HP-aksjen faller 5 % etter at minnekostnader presser PC-marginene

HP Inc.-aksjen HPQ falt 5% i handelen etter at PC- og skriverprodusenten rapporterte resultater for tredje kvartal i regnskapsåret som slo Wall Streets anslag, men som skapte bekymring for marginene, etterspørselen etter PC-er og bærekraften i inntjeningsutsiktene.

Selskapet rapporterte en omsetning på $15.7 billion for kvartalet avsluttet 31. juli, opp 12.5% fra året før og over analytikernes forventninger.

Justert resultat per aksje var $0.83, også over anslagene. Begge resultatene ble imidlertid styrket av tollrefusjoner, samtidig som PC-leveransene falt kraftig.

Omsetningen over forventningene til tross for nedgang i PC-leveransene

HPs omsetning i tredje kvartal økte med omtrent 13%, og Personal Systems-inntektene steg 18% til $11.8 billion.

Salget av kommersielle PC-er økte 22%, noe som bidro til å motvirke svakere enhetsvolumer.

PC-leveransene falt 16% år over år da selskapet hevet prisene og fokuserte på premiumprodukter, inkludert AI-PC-er.

Økningen i gjennomsnittlig salgspris bidro til å løfte omsetningen til tross for svakere etterspørsel etter enheter.

Printinntektene falt 2% til $3.9 billion, stort sett i tråd med anslagene.

Justert resultat på $0.83 per aksje inkluderte en $0.11 fordel fra tollrefusjoner. Analytikere hadde ventet justert EPS på $0.69, ifølge LSEG-data.

HP har håndtert økende kostnader for minnebrikker ettersom bygging av AI-datasentre absorberer halvlederkapasitet.

Selskapet har svart med å øke PC-prisene og redesigne enkelte produkter, men høyere kostnader fortsatte å tynge lønnsomheten.

Høyere kostnader presser marginene i Personal Systems

Driftsmarginen i Personal Systems falt til 4.6% fra 5.2% i forrige kvartal ettersom minne- og andre råvarekostnader økte raskere enn prisøkninger kunne kompensere.

HP forventer at disse pressene vil vedvare inn i fjerde kvartal, med en bedring ikke ventet før regnskapsåret 2027.

Finansdirektør (CFO) Karen Parkhill sa at selskapet forventer en omsetningsutvikling under det sesongmessige nivået i fjerde kvartal på grunn av prisøkninger drevet av råvarekostnader.

Samtidig sa hun at HP forventer omsetningsvekst år over år, støttet av pristiltak, vekst i premiumkategorier, høyere-margintilbud og økt adopsjon av AI-PC-er.

For fjerde kvartal anslo HP justert EPS til $0.69 til $0.79, sammenlignet med analytikernes gjennomsnittlige anslag på $0.67.

Prognosen inkluderer imidlertid en beregnet fordel på $0.08 per aksje fra tollrefusjoner. Ekskludert denne fordelen ville midtpunktet i selskapets veiledning ligge under markedets forventninger.

HP hevet også sitt heleårsanslag for justert EPS til $3.19-$3.29 fra $2.90-$3.10. Årsprognosen inkluderer en beregnet fordel på $0.19 fra tollrefusjoner.

BofA opprettholder Underperform-vurdering

BofA Securities hevet kursmålet for HP til $21 fra $18, samtidig som de opprettholdt en Underperform-vurdering.

Meglerselskapet pekte på priseksekvering, adopsjon av premium- og AI-PC-er, markedsandelsgevinster og robust rapportert lønnsomhet i printvirksomheten som positive faktorer.

Det forventer imidlertid at økende minnekostnader og høyere PC-priser vil skape etterspørselselastisitet.

BofA pekte også på fortsatt press på kjernemarginene eksklusive tollfordeler og usikkerhet knyttet til HPs lederovergang.

Resultatene understreker utfordringen HP står overfor når de forsøker å kompensere for økte komponentkostnader med høyere priser samtidig som de skal opprettholde etterspørselen.

Investorene søker også større klarhet i selskapets marginutvikling og utsiktene for regnskapsåret 2027.