SpaceX-aksjen stiger over IPO-prisen: hvorfor Morgan Stanleys $300-kursmål betyr noe nå

SpaceX-aksjen NASDAQ:SPCX klatret onsdag tilbake over IPO-prisen da investorer vurderte en $100 billion stor utbygging i Louisiana som kan øke Starship-oppskytingskapasiteten.

Aksjen endte på $139.63, opp 1.2%, mot IPO-prisen på $135 i juni. Aksjene har handlet så høyt som $225.64 og så lavt som $104.83.

Morgan Stanley-analytiker Adam Jonas gjentok et kursmål på $300 etter kunngjøringen om Louisiana, noe som igjen satte en optimistisk Wall Street-anbefaling i fokus.

Morgan Stanley sier at investorer fortsatt kan undervurdere Starship

Jonas mener at Starbase Louisiana antyder at SpaceXs oppskytingsfrekvens kan overgå forutsetningene i Morgan Stanleys langsiktige modell.

"Etter vår vurdering forstår ikke investorer omfanget av det SpaceX planlegger med Starship," sa Jonas, ifølge TipRanks.

Morgan Stanleys modell antar omtrent $3.5 trillion i SpaceX-inntekter innen 2040, likevel argumenterer banken for at selskapet ikke trenger å bruke Louisiana-fasiliteten på full kapasitet for å støtte oppskytingsraten bak disse prognosene.

Jonas beskrev videre SpaceX som «attraktivt priset», og sa at aksjene handles til rundt 10 ganger Morgan Stanleys salgsestimat for regnskapsåret 2028, med forventet inntektsvekst på om lag 70 %, og omtrent 25 ganger forventet EBIT.

Det gjør $300-kursmålet mer relevant nå, ettersom Louisiana gir investorene et håndfast stykke infrastruktur å knytte til forutsetningene om dramatisk høyere Starship-aktivitet.

Louisiana kan fjerne en stor flaskehals

SpaceX planlegger å investere rundt $100 billion i et 125,000-acre Starbase-kompleks i det sørlige Louisiana.

Byggingen ventes å begynne i 2027, med sikte på den første Starship-oppskytingen i 2029.

Anlegget forventes å omfatte flere oppskytingskomplekser, drivstoffinfrastruktur, kraftproduksjon og fasiliteter for behandling av fartøy.

Elon Musk har sagt at operasjonen etter hvert kan støtte mer enn 30 Starship-oppskytinger per dag.

Slik skala er viktig fordi Starships økonomi i stor grad avhenger av gjenbruk og oppskytingsfrekvens.

Jo oftere SpaceX kan skyte opp og gjenbruke fartøy, desto større potensial har selskapet for å redusere enhetskostnader samtidig som det støtter Starlink, statlige oppdrag og langsiktige ambisjoner om orbital AI-infrastruktur.

Wolfe Research gjentok også en Outperform-rangering og et kursmål på $175 etter kunngjøringen.

Ifølge Yahoo Finance hevdet Wolfe at Louisiana kan fjerne en av de største infrastrukturbegrensningene som har hindret SpaceX i å oppnå en mye høyere Starship-oppskytingsfrekvens.

Anlegget gir dermed optimistene noe mer konkret enn nok en fjern inntektsprognose: kapasitet designet for disse ambisjonene.

$300-kursmålet krever fortsatt enorme forutsetninger

Verdsettelsesdebatten er fortsatt uavklart, ettersom SpaceX er verdsatt til omtrent $1.8 trillion til tross for gjennomføringsrisiko knyttet til Starship-gjenbruk, oppskytingsfrekvens og forretningsområder.

Greenlight Capital-grunnlegger David Einhorn kalte nylig IPO-verdsettelsen «et tegn på at en spekulativ topp er nær», ifølge Business Insider.

Greenlight stilte spørsmål ved prognosene om at SpaceX til slutt kunne generere rundt $1 trillion i høymarginårlig inntekt, og bemerket at et slikt tall ville overstige dagens inntekter for Amazon eller Walmart. Einhorn fremhevet også negative frie kontantstrøm-prognoser.

Morningstar er mer forsiktig, ettersom analytiker Nicolas Owens verdsatte SpaceX til $63 per aksje rundt IPO-en.

Hans optimistiske "moonshot"-scenario nådde $154, men var avhengig av rask Starship-gjenbruk og vellykkede orbitale datasentre.

Dette skillet viser hvorfor det å hente seg over $135 ikke i seg selv bekrefter Morgan Stanleys $300-case.

Starbase Louisiana gir den positive investeringshypotesen mer håndfast støtte, men anlegget vil ikke starte oppskytinger på flere år.

SpaceX må fortsatt bevise at en enestående infrastruktur kan omsettes i like enestående inntekter og overskudd.