Broadcom-aksjen faller: hvorfor analytikerne er uenige

Broadcom AVGO-aksjen falt 3 % på torsdag til tross for at halvlederfirmaet rapporterte tredjekvartalsresultater som var bedre enn forventet og kraftig hevet utsiktene for inntekter fra kunstig intelligens.

Den blandede markedsreaksjonen kom da flere Wall Street-firmaer justerte kursmålene etter resultatene.

Evercore ISI satte ned kursmålet til $578 fra $582, samtidig som de opprettholdt en Outperform-vurdering.

TD Cowen kuttet også kursmålet til $475 fra $500, men beholdt en Buy-anbefaling.

Morgan Stanley økte derimot kursmålet til $505 fra $502, mens Cantor Fitzgerald hevet sitt mål til $600 fra $525. Begge firmaene opprettholdt Overweight-vurderinger på aksjen.

Broadcom overgikk forventningene da AI-inntektene skjøt i været

Broadcom rapporterte tredjekvartalsinntekter på $29.6 billion, en økning på 86 % fra året før og over Wall Streets forventninger på $29.4 billion, ifølge Fiscal.ai.

Justert resultat per aksje var $3.32, mot konsensusforventninger på $3.24.

AI-halvlederinntekter mer enn tredoblet seg til $16.7 billion, og understreker den økende betydningen av AI-relatert etterspørsel for Broadcoms virksomhet.

For fjerde kvartal anslo Broadcom inntekter på $34.8 billion, noe under Wall Streets estimat på $34.85 billion.

Til tross for det beskjedne avviket fra forventningene, forventer selskapet at AI-halvlederinntektene vil fortsette å vokse raskt.

Broadcom ser for seg at AI-halvlederinntektene når om lag $115 billion i regnskapsåret 2027, mot om lag $58 billion forventet i regnskapsåret 2026.

Selskapet har også lansert en utsikt for AI-halvlederinntekter i regnskapsåret 2028 på $230 billion, som innebærer enda en potensiell dobling fra prognosen for 2027.

Anthropic og OpenAI driver forventningene om AI-vekst

Broadcoms langsiktige AI-utvikling støttes av etterspørsel fra selskapets store XPU-kunder og relasjoner med store AI-selskaper.

BMO Capital hevet kursmålet til $575 fra $455 og opprettholdt en Outperform-vurdering, med henvisning til Broadcoms relasjoner med seks store AI-kunder.

Selskapet pekte på Anthropic og OpenAI som aktører som ser ut til å utvide datakapasiteten spesielt aggressivt.

Anthropic kunngjorde i april en avtale med Broadcom om flere gigawatt med neste generasjons TPU-kapasitet fra 2027 for å støtte sine Claude-modeller.

OpenAI samarbeider med Broadcom om 10 gigawatt med skreddersydde AI-akseleratorer frem til 2029.

Macquarie oppgraderte Broadcom til Outperform med et kursmål på $490 og forventer at kun Anthropic vil kjøpe mer enn $40 billion fra Broadcom i regnskapsåret 2028.

Verdsettelses- og forsyningsrisikoer vedvarer

Til tross for den sterke vekstutsikten, pekte analytikere på risiko knyttet til Broadcoms verdsettelse, multipler i halvledersektoren og forsyningsbegrensninger.

Evercore ISI beskrev Broadcoms resultater som solide og sa at veiledningen pekte på betydelig fremtidig vekstpotensial.

Imidlertid tilskrev firmaet aksjens nedgang delvis til bredere signaler i halvledersektoren og kompresjon i P/E-multiplene.

RBC Capital gjentok en Sector Perform-vurdering og et kursmål på $400.

Firmaet sa at Broadcoms AI-inntektsutsikt for regnskapsåret 2027 på $115 billion var i tråd med egne forventninger, men under konsensus.

RBC fremhevet også komponentforsyning og infrastrukturberedskap som potensielle begrensninger for Broadcoms vekstmål.

Det bemerket at selskaper bak store språkmodeller har forsynings- og finansieringsavtaler med flere brikkeprodusenter og skyleverandører, noe som skaper usikkerhet rundt tildeling av silisium.

Broadcom er verdsatt til omtrent 18,5 ganger anslått kalenderinntjening for 2027, ifølge RBC, noe som representerer en premie på mer enn 30 % mot Nvidia på en aksjekompensasjonsjustert basis.

Kombinasjonen av sterk AI-etterspørsel, ambisiøse langsiktige inntektsmål og verdsettelsesbekymringer gjør at investorene veier Broadcoms vekstpotensial opp mot risikoene knyttet til forventninger og industrikapasitet.

At Broadcoms aksjekurs falt til tross for sterke resultater illustrerer hvor raskt sentimentet kan snu — noe aktive tradere ofte følger nøye via nettbaserte handelsplattformer.