GameStop før tall: eBay-gevinster skjuler krympende kjernevirksomhet

GameStop legger frem resultatene for andre kvartal i regnskapsåret 2026 etter børsslutt tirsdag.

I en foreløpig resultatpressemelding on August 31 sa selskapet at det forventer nettoomsetning på $780 million to $800 million for kvartalet som endte August 1, kraftig ned fra $972.2 million året før.

GameStop tilskrev nedgangen en tøff sammenligning mot fjorårets lansering av Nintendo Switch 2, planlagte butikkutslukninger og avhendelsen av sine virksomheter i Frankrike.

Den samme meldingen varslet et driftsresultat på $150 million to $170 million og et nettoresultat på $290 million to $310 million, begge betydelig over året før.

Investeringsgevinster bærer hovedtyngden

Til tross for fallende salg forventer GameStop et driftsresultat på $150 million to $170 million, mer enn dobbelt så mye som $66.4 million som ble rapportert for ett år siden, og et nettoresultat på $290 million to $310 million versus $168.6 million i fjor.

Oppgangen er i stor grad et resultat av finansiell manøvrering snarere enn sterk detaljhandel.

GameStop konverterte sin eBay-derivatposisjon til en direkte eierandel i løpet av kvartalet, og sitter nå på omtrent 43.4 million eBay-aksjer med en verdi på nær $4.95 billion.

Denne eierandelen genererte rundt $238 million i netto gevinster, delvis motvirket av et tap på om lag $75 million på digitale eiendeler og tilknyttede fordringer.

Wall Street-konsensus for EPS på $0.27 reflekterer allerede det meste av dette.

Overhenget fra konvertible noter ble nettopp redusert

Dagen før de foreløpige resultatene endret GameStop også sin $1.4 billion konvertible note-utveksling, først annonsert tidlig i august.

I stedet for en åpen, aksjekurskoblet bytteordning knyttet til et 35-dagers handelsvindu, fastsatte selskapet vilkårene: noteinnehavere mottok om lag 55.5 million aksjer pluss $358.4 million i kontanter, noe som begrenser videre utvanning.

Byttet ble avsluttet rundt September 3, og etterlot om lag $2.8 billion i konvertible noter utestående.

Den garantien på aksjetallet betyr mer enn vanlig akkurat nå, gitt GameStop’s foreslåtte ervervet av eBay til $125 a share, som vil bli betalt i kontanter og aksjer og sannsynligvis kreve ytterligere egenkapitalutstedelse senere.

Hva Wall Street forventer

I forkant av rapporten har analytikere lagt inn justert inntjening per aksje på $0.27 på inntekter på omtrent $756.85 million, ifølge estimater sporet av TipRanks og andre markedsplattformer.

Begge tallene ligger innenfor de intervallene GameStop selv varslet i sin foreløpige melding, og derfor forventer analytikerne i stor grad at tirsdagens rapport bekrefter fremfor å overraske.

Den større svingfaktoren, etter deres vurdering, er ledelsens fremtidskommentarer snarere enn de historiske tallene.

GME-aksjen stengte på $19.16 fredag, rett over sitt 52-ukers lavpunkt på $17.79, og har handlet tilnærmet flatt til ned den siste uken.

Opsjonsmarkedet priser inn en svingning på rundt 9% i begge retninger etter resultatene, godt over aksjens gjennomsnittlige bevegelse på 6.6% over de siste fire kvartalene.