Prognoza indeksu S&P 500: wykupiona SPX może wkrótce się odwrócić

Indeks S&P 500 radził sobie w tym roku wyjątkowo dobrze, do czego przyczyniły się rosnące nadzieje na cięcia Rezerwy Federalnej, dobre zyski przedsiębiorstw i optymizm wśród inwestorów. Indeks największych spółek wzrósł we wtorek do rekordowego poziomu 5576 dolarów, co oznacza wzrost od początku roku do około 17%.

Inne amerykańskie indeksy radziły sobie w tym roku dobrze. Indeksy technologiczne Nasdaq 100 wzrosły o ponad 21%, podczas gdy Dow Jones wzrósł zaledwie o 5%.

Przed nami sezon wyników

Indeks S&P 500 jest w pozytywnym nastroju przed nadchodzącym sezonem wyników spółek, który oficjalnie rozpocznie się w tym tygodniu.

PepsiCo, potentat wart 222 miliardy dolarów, opublikuje swoje wyniki finansowe w czwartek. Inne firmy, które opublikują swoje numery w czwartek, to Delta Air Lines i Conagra Brands.

Najważniejsze dane poznamy w piątek, kiedy największe amerykańskie banki opublikują swoje wyniki. JPMorgan, firma o wartości 600 miliardów dolarów, opublikuje swoje dane w piątek. To samo dotyczy firm takich jak Wells Fargo, Citigroup, Bank of New York i Fastenal Company.

Wyniki te nadadzą ton sezonowi wyników, który przyspieszy w przyszłym tygodniu, kiedy firmy takie jak Goldman Sachs, Bank of America i Blackrock opublikują swoje zyski.

Analitycy uważają, że spółki będą kontynuować silny wzrost zysków. W ostatnim kwartale dane FactSet pokazały, że spółki wzrosły o 5,5%, co jest największym wzrostem od 2020 roku. Ankieta przeprowadzona przez analityków oczekuje, że zyski wyniosą 8,8%.

Obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej

Indeks S&P 500 również wzrósł, ponieważ inwestorzy skupiają się na Rezerwie Federalnej, która ma rozpocząć obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku.

We wtorkowym oświadczeniu przewodniczący Rezerwy Federalnej z radością przyjął najnowsze dane o inflacji, które pokazały spadek cen.

Oczekuje, że Fed rozpocznie obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku, jeśli tendencja się utrzyma. Analitycy spodziewają się, że Rezerwa Federalna rozpocznie obniżki stóp procentowych we wrześniu lub na grudniowym posiedzeniu.

Obniżki stóp procentowych Fed są ważne dla indeksu S&P 500, ponieważ akcje zwykle dobrze radzą sobie w środowisku niskich stóp procentowych.

Cięcia te nastąpią w czasie, gdy inwestorzy przeznaczyli ponad 6,2 biliona dolarów w funduszach rynku pieniężnego. Kiedy stopy zaczną spadać, większość tych funduszy wróci na giełdę.

Co więcej, indeks S&P 500 wzrósł, ponieważ na rynku utrzymuje się optymizm. Dane pokazują, że dynamika rynku wzrosła, podczas gdy współczynnik sprzedaży/sprzedaży spadł do najniższego poziomu od lat.

Ryzyko indeksu S&P 500

Indeks S&P 500 wiąże się z kilkoma zagrożeniami, co wyjaśnia, dlaczego Mike Wilson z Morgan Stanley zaczął przewidywać, że akcje mogą spaść o 10%.

Po pierwsze, wyceny są znacznie naciągnięte, gdyż 12-miesięczny terminowy współczynnik PE indeksu S&P 500 wynosi 21,2, czyli jest wyższy od średniej z 5 lat wynoszącej 19,3. Tzw. indeks Warrena Buffetta, porównujący całkowitą kapitalizację rynkową akcji z PKB, osiągnął rekordowy poziom.

Wykres indeksu S&P 500

Po drugie, jak pokazano powyżej, indeks S&P 500 uległ poważnemu wykupieniu. Indeks siły względnej (RSI) i oscylator stochastyczny przesunęły się w stronę wykupienia. MACD osiągnął najwyższy poziom od ponad dekady.

Wykupione aktywa mogą być oznaką, że akcje mają zwyżkową dynamikę. Jednak w niektórych przypadkach może to prowadzić do wycofania się, gdy niektórzy inwestorzy zaczną realizować zyski.

Wreszcie, istnieje ryzyko makro w związku z dalszym gwałtownym wzrostem długu publicznego USA. Stany Zjednoczone mają ponad 34,8 biliona dolarów, a liczba ta rośnie o 1 bilion dolarów co trzy miesiące. Istnieje prawdopodobieństwo, że ryzyko to będzie nadal rosło w obliczu zbliżających się wyborów.