Prognoza USD/JPY: wykres miesięczny wskazuje na głębsze załamanie jena

Wyprzedaż japońskiego jena przyspiesza w tym tygodniu w związku z utrzymującymi się obawami dotyczącymi działań Banku Japonii (BoJ). Para USD/JPY rosła przez pięć kolejnych tygodni i oscyluje w najwyższym punkcie od ponad 38 lat. Podskoczył o ponad 60% od najniższego poziomu w 2020 r. i o 115% od najniższych poziomów z 2011 r.

Dlaczego jen japoński upada

Jen japoński załamał się w ciągu ostatniej dekady z powodu działań japońskiego rządu i banku centralnego.

Przez lata, zwłaszcza podczas pandemii Covid-19, rząd japoński zaciągnął duże pożyczki, aby ratować gospodarkę. W rezultacie całkowite zadłużenie wzrosło do ponad 9 bilionów dolarów, czyli więcej niż PKB kraju.

Tendencja ta postawiła bank centralny i rząd w obliczu niepewnego problemu w obliczu utrzymującego się deficytu. Aby załatać te deficyty, rząd może obciąć wydatki i podnieść podatki, co jest dwiema wysoce niepopularnymi strategiami. Poza tym obecny premier ma jeden z najniższych wskaźników poparcia w historii Japonii.

Bank Japonii również znajduje się w trudnej sytuacji, gdyż jakakolwiek podwyżka stóp procentowych zwiększy koszty obsługi długu. To wyjaśnia, dlaczego na początku tego roku podwyższył stopy procentowe jedynie o 10 punktów bazowych.

Jest mało prawdopodobne, aby BoJ zdecydował się na ponowną podwyżkę stóp procentowych w tym roku. Jeśli tak się stanie, wzrośnie jedynie o niecałe 0,25%. Jednocześnie dowody wskazują, że interwencje rządu na rynku forex rzadko przynoszą skutek.

BoJ interweniował, wpompowując miliardy dolarów w rynek forex w 2022 r. Pomimo tego, w tym okresie para USD/JPY nadal rosła. To samo wydarzyło się w tym roku, kiedy bank centralny wpompował miliardy dolarów w obliczu załamania jena.

Nadchodzące dane o inflacji w USA

Kolejnym ważnym katalizatorem kursu USD/JPY będą Stany Zjednoczone, które w czwartek opublikują najnowsze dane o inflacji.

Są to ważne liczby, ponieważ będą miały wpływ na Rezerwę Federalną. Ekonomiści oczekują, że dane pokażą, że główny wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich (CPI) spadł w czerwcu do 3,2%. Oczekuje się, że bazowy CPI wyniesie 3,4%.

Jeśli te liczby się potwierdzą, będzie to oznaczać, że inflacja nadal utrzymuje się na podwyższonym poziomie, a obniżki stóp procentowych prawdopodobnie doprowadzą do wzrostu cen na dłużej.

W wydanym w tym tygodniu oświadczeniu Jerome Powell zauważył, że Fed jest otwarty na obniżki stóp procentowych, jeśli inflacja będzie nadal spadać.

Wyzwaniem dla Fed jest to, że znajdzie się tam, gdzie obecnie znajduje się BoJ, ponieważ rosną wydatki i zadłużenie rządu USA. Dane pokazują, że zadłużenie wzrosło do ponad 34,8 biliona dolarów, a roczne koszty odsetek wzrosły do ponad 880 miliardów dolarów.

Analiza techniczna USD/JPY

Patrząc na wykres miesięczny, widzimy, że kurs USDJPY od kilku lat znajduje się w silnym trendzie wzrostowym. Kurs przekroczył kluczowy opór na poziomie 125,72, górną część odwrotnej formacji głowy i ramion.

Podskoczył także powyżej 148,44, najwyższego poziomu z 1999 r., zanim pękła bańka internetowa. Para utworzyła również wzór złotego krzyża, gdy 50-dniowe i 200-dniowe wykładnicze średnie kroczące (EMA) przecięły się.

Kurs przesunął się także powyżej poziomu zniesienia Fibonacciego na poziomie 23,6%. Dlatego też para USD/JPY prawdopodobnie będzie nadal rosła w nadchodzących latach, ponieważ kupujący zmierzają do punktu zniesienia 38,2% na poziomie 182,60. Cena ta jest o około 12% wyższa od obecnego poziomu.

Ruch powyżej tego poziomu mógłby spowodować jego psychologiczny wzrost na poziomie 200, czyli około 235 powyżej obecnego poziomu.