Co potencjalna druga kadencja Donalda Trumpa w Białym Domu może oznaczać dla inflacji?

Podczas gdy były prezydent Donald Trump przygotowuje się do kolejnej potencjalnej kadencji w Białym Domu, analitycy ekonomiczni wydają ostrzeżenia przed możliwym ponownym ożywieniem globalnej inflacji.

Charakterystyczna dla Trumpa polityka „na pierwszym miejscu w Ameryce”, charakteryzująca się wysokimi cłami i niskimi podatkami, może prowadzić do podwyższonej inflacji zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i na arenie międzynarodowej.

Nacjonalizm gospodarczy Trumpa może być złą wiadomością

Pierwsza kadencja prezydencka Trumpa naznaczona była agresywnym nacjonalizmem gospodarczym, który może się nasilić, jeśli zapewni sobie drugą kadencję.

Według Michaela Metcalfe’a, szefa strategii makro w State Street Global Markets, obecne otoczenie gospodarcze znacznie różni się od sytuacji, gdy Trump po raz pierwszy objął urząd w 2016 roku.

„Wówczas inflacja była niska przez dłuższy okres, a oczekiwania inflacyjne były ograniczone” – wyjaśnia Metcalfe.

Scenariusz ten sugeruje, że polityka Trumpa może jeszcze bardziej nasilić presję inflacyjną, wpływając nie tylko na rynki krajowe, ale także powodując fale w gospodarkach światowych.

Cła, podatki i handel światowy

Podstawą strategii gospodarczej Trumpa jest nakładanie wysokich ceł na importowane towary i obniżanie podatków krajowych. Cła te mają zwykle charakter inflacyjny, ponieważ zwiększają koszty importu, umożliwiając krajowym producentom podwyższanie cen, co z kolei obciąża konsumentów.

Jednocześnie obniżki podatków mogą zwiększyć wydatki konsumentów, co może skutkować dalszym wzrostem cen w związku ze zwiększonym popytem na towary i usługi.

Zarówno Trump, jak i obecny prezydent Joe Biden sugerowali zaostrzenie ceł na Chiny w obliczu eskalacji napięć geopolitycznych.

Jednak sondaż ekonomistów sugeruje, że inflacja prawdopodobnie wzrośnie pod rządami Trumpa ze względu na jego zdecydowaną postawę protekcjonistyczną w porównaniu z Bidenem, którego presja inflacyjna może wynikać z dużych pakietów wydatków.

Wpływ międzynarodowy i reakcje rynkowe

Potencjał wyższej inflacji pod rządami drugiej kadencji Trumpa może wykraczać poza Stany Zjednoczone. W Azji, zdaniem Garetha Nicholsona z Nomury, prezydentura Trumpa może stanowić „negatywny czynnik ryzyka” dla giełd w regionie.

W Europie Goldman Sachs prognozuje, że prezydentura Trumpa może zwiększyć inflację o skromne 0,1 punktu procentowego ze względu na zwiększone cła wpływające na dynamikę handlu światowego.

Podobnie Marc Franklin z Manulife postrzega potencjalną politykę Trumpa jako „nieco reflacyjną mieszankę” ze względu na jego skłonność do dalszych obniżek podatków i powrotu do chińskich ceł.

Może to prowadzić do „skłonności do zaostrzania krzywej”, co jest wskaźnikiem rosnących oczekiwań inflacyjnych, a w konsekwencji wyższych stóp procentowych.

Stabilność polityczna i reakcje rynkowe

Kampania Trumpa nabrała ostatnio tempa, szczególnie po jego wystąpieniu na Narodowej Konwencji Republikanów w Milwaukee.

To odrodzenie następuje wkrótce po próbie zamachu na wiecu w Pensylwanii – wydarzeniu, które Trump znakomicie przeżył, wykazując się wytrwałością i buntem.

W związku z tym giełdy w USA pozytywnie zareagowały na wzmocnienie perspektyw dla probiznesowego kandydata Republikanów.

Analitycy ostrzegają jednak, że ten entuzjazm rynkowy może być krótkotrwały ze względu na obawy związane z protekcjonistycznymi i geopolitycznymi programami Trumpa, które mogą zachwiać globalną stabilność gospodarczą.

Potencjalne implikacje gospodarcze drugiej kadencji Donalda Trumpa są znaczące i wiążą się z możliwością zwiększonej presji inflacyjnej zarówno w kraju, jak i za granicą.

Ponieważ w gospodarce światowej w dalszym ciągu panuje niepewność, perspektywa prezydentury Trumpa podkreśla potrzebę przygotowania rynków i decydentów na zmiany w dynamice handlu, opodatkowania i inflacji.