Bill Ackman zamierza pozyskać 2 miliardy dolarów w ramach pierwszej oferty publicznej na Pershing Square, zmniejszając się z początkowego celu wynoszącego 25 miliardów dolarów

Nowe przedsięwzięcie zarządzającego funduszami hedgingowymi miliardera Billa Ackmana, Pershing Square USA, zamierza pozyskać do 2 miliardów dolarów w ramach nadchodzącej pierwszej oferty publicznej (IPO).

Oznacza to znaczną redukcję w stosunku do pierwotnego celu funduszu wynoszącego 25 miliardów dolarów, co plasowałoby go jako jedno z największych IPO w historii.

Zmieniony cel odzwierciedla skromniejszą, ale wciąż znaczącą ofertę, podkreślając strategiczną zmianę wynikającą z unikalnej struktury funduszu zamkniętego, która tradycyjnie budzi mniejszy entuzjazm inwestorów.

Pierwotnie Ackman wyobrażał sobie, że Pershing Square USA zmieni zasady gry w krajobrazie IPO, z przewidywaniami, które pozwolą zebrać do 25 miliardów dolarów.

Dostrzegając jednak wyzwania związane z zamkniętą strukturą funduszu, ograniczającą płynność inwestorów, Ackman ponownie skalibrował swoje oczekiwania.

Nowy plan zakłada sprzedaż do 40 milionów akcji po 50 dolarów za sztukę, przy przewidywanym łącznym podwyższeniu wynoszącym obecnie od 2,5 do 4 miliardów dolarów.

Chociaż ta korekta przywraca IPO na łatwiejszą do zarządzania skalę, pozostaje jedną z najbardziej godnych uwagi ofert roku.

Zainteresowanie i obawy inwestorów

Giełda nowojorska poinformowała o opóźnieniu debiutu funduszu, choć nie podano przyczyn tego opóźnienia.

Mimo to zainteresowanie ze strony znaczących inwestorów pozostaje duże.

Znane podmioty, takie jak Baupost Group, Putnam i Teachers Retirement System of Texas, złożyły już znaczne zamówienia na pierwszą ofertę publiczną, co odzwierciedla zaufanie do reputacji Ackmana i potencjału funduszu.

W swoim liście do akcjonariuszy Ackman przyznał, że wielkość IPO jest delikatna i wyraził ostrożny optymizm co do zmienionego celu.

Struktura i cel funduszu

Struktura funduszy zamkniętych, wspierając długoterminowe strategie inwestycyjne, ogranicza płynność, ponieważ inwestorzy mogą wyjść jedynie poprzez sprzedaż swoich udziałów innym osobom.

Ten aspekt funduszu wzbudził pewne obawy inwestorów, szczególnie w odniesieniu do szybkości lokowania kapitału i zarządzania inwestycjami.

Od momentu powstania Pershing Square Holdings, działający od dziesięciu lat fundusz Ackmana zapewniający kapitał stały, zapewnił stopę zwrotu na poziomie 6,4%.

W ciągu ostatnich 20 lat fundusz hedgingowy Ackmana osiągał średni roczny zwrot na poziomie 16,5%, przewyższając indeks S&P 500 o 9,3 punktu procentowego rocznie.

Według materiałów promocyjnych Ackmana, gdyby Pershing Square USA istniało w obecnej formie, przynosiłoby zwrot na poziomie 19,4% rocznie, przy stopie zwrotu na poziomie 31% w ciągu ostatnich 6,5 roku.

Pershing Square USA planuje skoncentrować inwestycje w 12 do 15 spółkach o dużej kapitalizacji, ratingach inwestycyjnych i dodatnich przepływach pieniężnych w Ameryce Północnej.

Strategia ta jest zgodna z ustalonym podejściem firmy Ackman zakładającym dokonywanie skoncentrowanych inwestycji o wysoką stawkę. Fundusz zamierza notować akcje na Giełdzie Papierów Wartościowych w Nowym Jorku pod symbolem „PSUS”.

Postać publiczna i wpływy Ackmana, szczególnie za pośrednictwem platformy mediów społecznościowych X (dawniej Twitter), wzmogły jego wysiłki mające na celu przyciągnięcie inwestorów detalicznych.

Jego niedawna głośna kampania przeciwko Uniwersytetowi Harvarda dotycząca różnych kwestii pokazała, że chce wykorzystać swoją platformę do uzyskania szerszego wpływu.

Jednak pomimo jego szerokiego zasięgu i strategicznych zalet funduszu, wśród potencjalnych inwestorów utrzymują się obawy dotyczące zamkniętej struktury i podejścia inwestycyjnego.

W miarę postępu IPO zdolność Ackmana do rozwiania tych obaw będzie kluczowa dla określenia jej ostatecznego powodzenia.