Analiza cen akcji IAG: dywidenda jest dobra, ale ryzyko pozostaje

Cena akcji International Consolidated Airline (LON: IAG) utrzymuje się w tym miesiącu na stabilnym poziomie ze względu na utrzymujące się obawy dotyczące branży. We wtorek kurs akcji spółki oscylował wokół 165 pensów, na poziomie utrzymującym się od kilku tygodni. Cena ta jest o około 85% wyższa od najniższego poziomu w 2023 roku.

Branża lotnicza mięknie

Istnieją oznaki wskazujące, że branża lotnicza słabnie i przeżywa w tym roku znaczne trudności. Najniżej wiszącym owocem w branży są ciągłe wyzwania związane z dostawami ze strony Airbusa i Boeinga, dwóch największych graczy w branży.

W swoich najnowszych wynikach Airbus podał, że dostawy w pierwszej połowie roku wzrosły do 323, a portfel zamówień wzrósł do 8385. Przedsiębiorstwo zauważyło, że nadal stoi przed wyzwaniami w łańcuchu dostaw, które wpływają na jego podaż.

Dostawy Boeinga również znalazły się pod presją, ponieważ firma podejmuje działania mające na celu rozwiązanie swoich problemów z przeszłości.

Jednocześnie linie lotnicze muszą radzić sobie z słabym popytem, dużą konkurencją i niskimi cenami biletów lotniczych. Dlatego większość linii lotniczych opublikowała słabe wyniki finansowe. Ryanair, największa europejska linia lotnicza, opublikowała słabe wyniki finansowe, gdyż jej zyski spadły w drugim kwartale o 465.

Inne linie lotnicze, takie jak Delta, United, American i EasyJet, opublikowały słabe wyniki i obawy, że boom na podróże zemsty dobiega końca. Płacą także swoim pracownikom więcej pieniędzy, nawet gdy ceny biletów spadają.

IAG radzi sobie lepiej

IAG, spółka matka Iberii i British Airways, radzi sobie lepiej niż większość linii lotniczych ze względu na swój rozwój transatlantycki i powrót podróży służbowych. Jej przychody wzrosły z 13,5 mld euro w pierwszej połowie 2023 r. do ponad 14,7 mld euro w tym roku wraz ze wzrostem popytu na jej rynkach.

Spółka zwiększyła także rentowność. Zysk operacyjny wzrósł z 1,26 miliarda euro do ponad 1,3 miliarda euro, podczas gdy zysk po opodatkowaniu nieznacznie spadł do 905 milionów euro.

Co najważniejsze, IAG powiększyła swój bilans do ponad 9,6 miliarda euro w gotówce i inwestycjach krótkoterminowych, co stanowi duży wzrost w porównaniu z 6,8 miliarda euro rok wcześniej. Chociaż firma nadal ma 16,1 miliarda euro długu, gotówka jest znaczna jak na firmę o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 6 miliardów funtów. Uzyskał także ratingi inwestycyjne przyznane przez agencje Moody's i S&P.

W rezultacie IAG wznowiła wypłatę dywidendy, co jest pozytywnym sygnałem dla inwestorów, którzy od lat nie otrzymali wypłaty.

Kolejnym wydarzeniem jest rezygnacja z planu przejęcia Air Europa, wiodącej hiszpańskiej linii lotniczej, po tym, jak władze europejskie wyraziły obawy dotyczące jego skutków. IAG mogłaby przeznaczyć część tych 400 milionów euro na zwiększenie swojego bilansu i wypłatę dywidendy.

Zagrożenia i możliwości

Inwestowanie w IAG wiąże się z pewnym ryzykiem i możliwościami, o których musisz wiedzieć. Pierwszą szansą jest to, że firma wydaje się okazyjna. Jak zauważono, ma ponad 9 miliardów euro w gotówce, kapitalizację rynkową na poziomie 6 miliardów funtów i 16,1 miliarda euro pożyczek. Wysoki rating kredytowy oznacza, że IAG jest wyceniana po okazyjnej cenie, ponieważ jej zadłużenie netto wynosi zaledwie 8 miliardów euro.

Po drugie, IAG to silna marka, zwłaszcza wśród osób podróżujących służbowo. Po powolnym ożywieniu po pandemii istnieją oznaki, że branża radzi sobie obecnie dobrze. Koncepcja pracy wirtualnej i transakcji zanika.

Jednak przed spółką stoją poważne wyzwania. Największym problemem jest to, że IAG działa w branży, której ożywienie jest w fazie stagnacji, o czym świadczą ostatnie zyski spółek.

Po drugie, firma musi stawić czoła znacznej konkurencji w branży. Większość tej konkurencji pochodzi od tradycyjnych marek europejskich i amerykańskich, takich jak Delta, KLM i Virgin Atlantic. Konkuruje także z firmami z Bliskiego Wschodu, takimi jak Etihad, Katar i Emirates.

Na przykład, jeśli spojrzysz na większość internetowych biur podróży (OTA) na lot z Londynu do Nowego Jorku, znajdziesz oferty takich linii lotniczych jak Virgin i American, które są stosunkowo tanie. Podróż w obie strony liniami Virgin kosztuje 1169 dolarów, a British Airways podaje, że podróż w obie strony kosztuje 1827 funtów.

Ponadto firma będzie zmuszona płacić wyższe płace wszystkim swoim markom po niedawnych strajkach pracowników Aer Lingus i Iberia.

Prognoza cen akcji IAG

Wykres IAG według TradingView

Wracając do wykresu tygodniowego, widzimy, że cena akcji IAG stopniowo rosła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. To odbicie spowodowało wzrost z 90 p w 2022 r. do 164 p. Akcje konsolidują się obecnie według 50-tygodniowej i 100-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA).

Kurs przesunął się również nieco poniżej punktu zniesienia Fibonacciego na poziomie 23,6%. Ostatnio akcje utworzyły wzór młotkowy. W analizie akcji cenowej młotek jest jednym z najpopularniejszych byczych znaków.

Dlatego też kurs akcji IAG prawdopodobnie jeszcze przez jakiś czas pozostanie w tym przedziale. Większy wzrost zostanie potwierdzony, jeśli cena akcji wzrośnie powyżej górnego kanału przy 186,5 p, natomiast spadek poniżej dolnej części młota przy 133 p będzie wskazywał na dalsze spadki.