USD/BRL tworzy wzór H&S, wskazując na odbicie brazylijskiego reala

Brazylijski real osłabił się w stosunku do dolara amerykańskiego i euro w czwartek, gdy inwestorzy zareagowali na ostatnie mianowanie na stanowisko szefa banku centralnego. Kurs wymiany USD/BRL wzrósł do 5,56, wyżej niż najniższy poziom z tego tygodnia, wynoszący 5,3810. Real był jedną z najgorzej radzących sobie walut rynków wschodzących, spadając o prawie 20% od najwyższego poziomu w zeszłym roku.

Para EUR/BRL również wzrosła do najwyższego poziomu 6,20, co stanowi wzrost o prawie 20% w stosunku do najniższego poziomu z ubiegłego roku.

Nowy szef brazylijskiego banku centralnego

Głównym czynnikiem stymulującym wzrost reala brazylijskiego była decyzja prezydenta Luiza Inacio Luli da Silvy o mianowaniu nowego szefa banku centralnego.

Wymienił Gabriela Galipolo, kluczowego sojusznika i dyrektora polityki pieniężnej w Banco Central do Brasil. Galipolo będzie teraz grillowany przez Senat, a jeśli zostanie zatwierdzony, zastąpi Roberto Campos Neto w przyszłym roku.

Jego nominacja jest ważna ze względu na rolę Brazylii w światowej gospodarce. Jest to jeden z najludniejszych krajów z ponad 211 milionami mieszkańców i ósmy kraj pod względem PKB. Jego Produkt Krajowy Brutto (PKB) wynosi ponad 1,92 biliona dolarów.

Jego zadaniem będzie zapewnienie, że inflacja w Brazylii pozostanie stosunkowo niska. Za rządów Neto bank centralny obniżył stopy procentowe do rekordowo niskiego poziomu podczas pandemii, a następnie podniósł je do dwucyfrowych, gdy inflacja wzrosła.

BCB był pierwszym bankiem centralnym, który rozpoczął obniżkę stóp procentowych w 2023 r. i podwyższył je do poziomu 10,5%, wyższego od poziomu historycznego.

Analitycy spodziewają się, że brazylijski bank centralny przez jakiś czas pozostawi stopy bez zmian, ponieważ inflacja nieznacznie wzrosła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Najnowsze dane wykazały, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł do 4,5% w lipcu, co jest trzecim z rzędu miesiącem wzrostu.

Wzrosła do najwyższego poziomu od stycznia tego roku, częściowo z powodu słabego reala. Jako kraj importujący tak wiele towarów, inflacja w Brazylii ma tendencję do zaostrzania się z powodu słabej lokalnej waluty.

Spadające ceny eksportowe

Kurs wymiany USD/BRL również wzrósł z powodu trwającego pogorszenia się sytuacji na rynku surowcowym, gdyż inwestorzy przewidują, że supercykl dobiegł końca.

Większość głównych brazylijskich towarów eksportowych mocno spadła w tym roku z powodu utrzymujących się obaw o nadpodaż i słaby popyt.

Soja, główny brazylijski eksport, od kilku lat znajduje się w silnym trendzie spadkowym. Spadła o ponad 44% od najwyższego punktu w 2022 r. i utrzymuje się w pobliżu najniższego punktu w 2022 r.

Ceny soi spadły z powodu większej podaży i stosunkowo słabego popytu. Chiny stały się jednym z największych producentów soi, ponieważ kraj ten pracuje nad zakończeniem uzależnienia od Stanów Zjednoczonych.

Najnowszy raport WASDE pokazuje, że produkcja soi w tym roku wyniesie 4,6 miliarda buszli, czyli o ponad 154 miliony więcej. Niektóre z czołowych krajów, w których produkcja będzie wyższa, to Stany Zjednoczone, Ukraina i Rosja.

Drugim co do wielkości produktem Brazylii jest ropa naftowa, która nie radzi sobie najlepiej. Brent i West Texas Intermediate (WTI) były notowane po 77,6 i 74,5 USD, odpowiednio, ponieważ obawy dotyczące popytu pozostały.

Tymczasem cena rudy żelaza nadal spada z powodu słabego popytu w Chinach i wyższych zapasów. Dane TradingView pokazują, że ruda żelaza była notowana po 98 USD, co oznacza spadek o ponad 31% od najwyższego poziomu w tym roku i o 55% od szczytu z 2020 r.

Ruda żelaza, ważny surowiec używany do produkcji stali, przyjmuje nową normalność, teraz, gdy Chiny nie rosną już tak, jak w ciągu ostatnich kilku lat. Rząd nie wydaje już dużych pieniędzy na projekty infrastrukturalne, podczas gdy ożywienie rynku nieruchomości trwa dłużej, niż oczekiwano.

Cukier to kolejny topowy brazylijski eksport, który również nie radzi sobie najlepiej. Spadł o ponad 30% od najwyższego poziomu w tym roku.

Co najważniejsze, cena kukurydzy nadal spada i spadła do najniższego poziomu 3,91 USD, w porównaniu z najwyższym poziomem od października 2020 r. Spadła również o ponad 52% w porównaniu z najwyższym punktem w 2022 r.

Jedynym brazylijskim towarem eksportowym, który radzi sobie dobrze, jest kawa, której cena wzrosła o dwie cyfry w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Analiza techniczna USD/BRL

Wykres USD/BRL według TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs wymiany USD/BRL osiągnął szczyt na poziomie 5,86 na początku tego miesiąca, a następnie spadł do 5,56. Obecnie kurs spadł poniżej punktu zniesienia Fibonacciego 23,6%.

Warto zauważyć, że para USD/BRL utworzyła formację głowy i ramion, której linia szyi znajduje się na poziomie 5,40. W większości przypadków jest to jeden z najbardziej niedźwiedzich wzorców na rynku. Para pozostała nieznacznie powyżej 50-dniowej średniej kroczącej.

Dlatego para prawdopodobnie będzie stopniowo wzrastać, aby utworzyć prawą stronę ramienia, a następnie wznowić trend spadkowy. Moim zdaniem rajd kursu wymiany USD/BRL mógł osiągnąć szczyt.