Akcje Deere są zagrożone z powodu spadku cen kukurydzy, soi i pszenicy

Cena akcji Deere (NYSE: DE) znajdowała się w silnym trendzie spadkowym w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ponieważ nadal radziła sobie gorzej niż inne firmy przemysłowe, takie jak Caterpillar i General Electric Aviation. W poniedziałek spadła do 345 USD, najniższego poziomu od maja 2023 r. Spadła o ponad 22% od najwyższego poziomu w 2023 r.

Deere ma solidne podstawy

John Deere to wielki gigant przemysłowy, który dominuje w branży maszyn rolniczych. Jego głównymi produktami są traktory, kombajny, kombajny zbożowe i kosiarki do trawy, a także inne produkty. Niektórzy z jego głównych konkurentów to firmy takie jak Caterpillar, Hitachi, Komatsu, AGCO i CNH Industrial.

W ciągu ostatnich kilku lat firma Deere odnotowała silną dynamikę wzrostu, a jej przychody wzrosły z ponad 31,2 miliarda dolarów w 2020 r. do ponad 55 miliardów dolarów w ostatnim roku obrotowym i 58 miliardów dolarów w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.

Firma stała się również wysoce dochodowa, ponieważ jej dochód netto wzrósł z ponad 2,7 miliarda dolarów w 2020 r. do 10,1 miliarda dolarów w ostatnim roku obrotowym. Jest to ważne, ponieważ firma zwiększała zwroty dla akcjonariuszy w ciągu ostatnich kilku lat.

Rosnący zysk netto ma znaczenie tylko wtedy, gdy towarzyszy mu spadek liczby akcji w obrocie. Dane pokazują, że łączna liczba akcji w obrocie spadła z ponad 313 milionów w 2020 r. do 275 milionów obecnie. W rezultacie zysk na akcję (EPS) wzrósł z 2,1 USD w kwietniu 2020 r. do 8,56 USD w ostatnim kwartale.

Wyniki Deere miały miejsce w czasie, gdy przemysł wytwórczy przechodził przez wyzwania. Największe dotyczyło łańcuchów dostaw, gdy firmy zmagały się z pozyskiwaniem surowców, w tym półprzewodników, z powodu pandemii.

Ceny kukurydzy, pszenicy i soi gwałtownie spadły

Cena akcji Deere spadła, ponieważ obawy o wzrost firmy nadal istnieją. Najnowsze wyniki finansowe wykazały, że dochód netto wyniósł 2,37 mld USD w pierwszym kwartale, w porównaniu z 2,86 mld USD w tym samym okresie w zeszłym roku.

Ten wynik nastąpił, gdy światowa sprzedaż Deere spadła o 12% do 15,2 mld USD, ponieważ firma stanęła w obliczu poważnych wyzwań, w tym powolnego wzrostu. Przez pierwsze sześć miesięcy roku obrotowego sprzedaż firmy spadła o 9%.

To spowolnienie jest spowodowane głównie niskimi cenami rolnymi w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Kukurydza, bardzo popularna uprawa, spadła o ponad 52% od najwyższego punktu w 2022 r. i była notowana na najniższym poziomie od października 2020 r.

Podobnie soja spadała w ciągu ostatnich sześciu kolejnych miesięcy i jest notowana na najniższym poziomie od września 2020 r. Jest to spadek o ponad 44% w stosunku do szczytów z 2021 r. Pszenica również spadła o ponad 60%.

W większości przypadków rolnicy obniżają produkcję i zakupy środków produkcji, gdy ceny nie są korzystne.

W rezultacie analitycy spodziewają się, że tegoroczne zyski Deere również nie będą dobre. Oczekuje się, że sprzedaż wyniesie 10,93 mld USD, w porównaniu z 15 mld USD rok wcześniej.

Rzeczywiście, większość analityków obniżyła swoje zyski w ostatnich miesiącach, co wyjaśnia, dlaczego akcje spółki nie radzą sobie najlepiej w porównaniu z rynkiem.

W swoich najnowszych wynikach firma przewidziała, że jej działalność rolnicza i darniowa spadnie o 10–20% w bieżącym roku fiskalnym. Oczekuje się również, że jej działalność budowlana i leśna nieco spadnie.

Czy Deere to dobry zakup?

Deere i inne duże firmy w sektorze rolniczym nie radzą sobie dobrze. Zasadniczo uważam, że te problemy będą się utrzymywać w nadchodzących miesiącach, ponieważ ceny kluczowych produktów rolnych pozostają znacznie niższe.

Jednakże, z pozytywnej strony, Deere jest firmą wysokiej jakości z dużym udziałem w rynku w branży rolniczej. Ma 50% udział w rynku w niektórych kluczowych segmentach w Stanach Zjednoczonych.

Historycznie rzecz biorąc, Deere była firmą cykliczną, która radziła sobie dobrze, gdy sektor rolniczy radził sobie dobrze i odwrotnie. Ten spadek pozostawił firmę, która wydaje się dość niedowartościowana, ponieważ handluje się po wskaźniku P/E wynoszącym 10,36, niższym od średniej branżowej wynoszącej 22.

Nie zawsze warto kupować niedowartościowane spółki. W przeszłości niektóre z najlepiej prosperujących inwestycji to spółki przewartościowane, takie jak Nvidia i Microsoft. Dlatego odbicie akcji Deere zajmie trochę czasu.

Analiza ceny akcji Deere

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji DE była w trendzie spadkowym w ciągu ostatnich kilku lat. Spadła z maksimum 436 USD w 2022 r. do obecnych 340 USD. Ostatnio spadła poniżej kluczowego wsparcia na poziomie 350 USD, najniższego punktu w maju 2023 r.

Akcje spadły również o ponad 50-tygodniową średnią ruchomą, co oznacza, że niedźwiedzie mają kontrolę. Spadły również poniżej punktu zniesienia 23,6%. Dlatego akcje prawdopodobnie będą nadal spadać, ponieważ sprzedający celują w kluczowe wsparcie na poziomie 300 USD.