Prognoza akcji Lululemon: dlaczego mogą wkrótce spaść poniżej 100 USD

Akcje Lululemon wciąż notują słabsze wyniki niż szerszy rynek z powodu trwających problemów firmy i branży. LULU spadło o 44% w tym roku i o 71% w ciągu ostatnich pięciu lat, co stanowi drastyczne odwrócenie dla firmy niegdyś jednej z najpopularniejszych wśród inwestorów detalicznych i instytucjonalnych. 

Spadek LULU zbiegł się z osłabieniem innych czołowych firm w branży. akcje Nike spadły o 50% w ciągu ostatnich 12 miesięcy i o 77% w ciągu pięciu lat. W Niemczech Adidas stracił 50% w pięcioletnim okresie, natomiast On Holding jest niżej o 33% w tym samym czasie. 

Lululemon Athletica stoi pod presją w kluczowych obszarach

Lululemon, firma której działalność rozkwitła podczas pandemii, radziła sobie dobrze w ostatnich latach, jednak jej trajektoria wzrostu wyhamowała. 

Przeszła z dwucyfrowego wzrostu do jednocyfrowego. W 2023 r. wzrost przychodów firmy wyniósł prawie 30%, a w ubiegłym roku spadł do 4.8%.

Najnowsze wyniki wykazały, że przychody netto wzrosły zaledwie o 4% w pierwszym kwartale do 2.5 billion USD lub o 2% w ujęciu constant-dollar. 

Co istotne, kluczowe rynki przestały się dobrze rozwijać. Przychody z regionu Ameryk spadły o 3%, co jest istotne, ponieważ jest to najbardziej dochodowy rynek firmy. 

Przychody segmentu międzynarodowego wzrosły w kwartale o 22%, a sprzedaż porównywalna zwiększyła się o 13%. Chociaż te wskaźniki wzrostu są pozytywne, są znacznie niższe niż kilka kwartałów wcześniej. Przychody z Chin kontynentalnych również znacznie spowolniły w ostatnich miesiącach.

Zyski firmy również gwałtownie spadły. Zysk netto wyniósł 195 million USD w pierwszym kwartale wobec 314 million USD w tym samym okresie roku poprzedniego. 

Oczekuje się, że wzrost Lululemon będzie minimalny w nadchodzących latach. Średnia prognoza analityków zakłada, że przychody za drugi kwartał wyniosą 2.46 billion USD, co oznacza spadek o 2.55% rok do roku. Na cały rok prognozuje się spadek przychodów o 0.54% do 11.04 billion USD, a w kolejnym roku umiarkowany wzrost do 11.34 billion USD.

W efekcie wycena firmy stała się okazją. Prognozowany wskaźnik cena/zysk (forward P/E) spadł do 10.5, poniżej mediany sektora dóbr konsumpcyjnych dyskrecjonalnych wynoszącej 17 oraz pięcioletniej średniej na poziomie 28. Pomimo względnie niskiej wyceny istnieje ryzyko, że to „pułapka wartości”. Jeśli firma nie zaprezentuje wyraźnej strategii odwrócenia trendu, akcje prawdopodobnie będą nadal spadać.

Analiza techniczna akcji Lululemon

Wykres akcji LULU | Źródło: TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że akcje LULU są od dawna w silnej wyprzedaży. Spadły poniżej istotnego poziomu wsparcia na 159 USD, swojego najniższego poziomu we wrześniu i listopadzie ubiegłego roku.

Akcje Lululemon spadły poniżej 50-week Exponential Moving Average (EMA), co wskazuje, że niedźwiedzie wciąż mają inicjatywę. Akcje uformowały formację spadkowej chorągiewki i znajdują się teraz w kanale horyzontalnym. 

W związku z tym akcje prawdopodobnie będą nadal spadać, potencjalnie do kluczowego poziomu wsparcia 100 USD. Przełamanie tego wsparcia wskaże dalsze spadki w kierunku 80 USD.