Czerwony alert, ponieważ kurs akcji Axis Bank tworzy dwa rzadkie ryzykowne wzorce

Akcje Axis Bank gwałtownie spadły w ciągu ostatnich kilku tygodni, ponieważ obawy o tempo wzrostu utrzymują się. Spadły o ponad 10% od najwyższego poziomu w tym roku, co oznacza, że jest w korekcie.

Od początku roku akcje wzrosły o 6%, osiągając gorsze wyniki niż Nifty 50 i BSE Sensex, które wzrosły o dwucyfrową wartość. Pozostały również w tyle za indeksem Nifty Bank Index, który śledzi największe indyjskie banki.

Podwyżka kapitału Axis Bank

Cena akcji Axis Bank znajdzie się w centrum uwagi po tym, jak firma pozyskała nowy fundusz o wartości ponad 39,25 mld ₹ lub 472 mln USD od inwestorów. Uczyniła to poprzez emisję 10-letnich obligacji infrastrukturalnych o stopie kuponu 7,45%. Fundusz cieszył się dużym popytem ze strony lokalnych i międzynarodowych inwestorów.

Nowa podwyżka kapitału jest ważna, ponieważ następuje w czasie, gdy indyjskie banki zmagają się z powolnym wzrostem depozytów. Niedawny raport Reserve Bank of India (RBI) wykazał, że wzrost depozytów banków wzrósł o ₹213,28 lakh w roku, podczas gdy wzrost kredytów banków nieżywnościowych wzrósł do ₹162,92 lakh w lipcu.

Wzrost kredytów był w silnym trendzie wzrostowym w ciągu ostatnich kilku miesięcy, co skłoniło banki do przyjęcia innych strategii pozyskiwania kapitału. Jednocześnie banki indyjskie przygotowują się na przyszłoroczną rewizję zasad Liquidity Coverage Ratio (LCR) dla Aptil 1 w przyszłym roku.

Wyniki finansowe Axis Bank

Najnowsze wyniki pokazały, że Axis Bank, trzeci co do wielkości bank sektora prywatnego w Indiach, nie radzi sobie dobrze. Jego dochód odsetkowy netto (NII) wzrósł zaledwie o 3% w 1 kw. FY25 r. o ponad ₹13,448 crore, podczas gdy jego dochód z opłat spadł o 8% do ₹5,204 crore.

Większość globalnych banków odnotowała silny wzrost marży dochodu netto w ciągu ostatnich kilku lat, ponieważ banki centralne podniosły stopy procentowe. W Indiach bank centralny utrzymywał stopy na stałym poziomie 6,50% w ciągu ostatnich dziesięciu kolejnych posiedzeń.

Wstrzymanie podwyżek stóp procentowych nastąpiło po tym, jak bank podniósł je z 4% w 2021 r. w celu poradzenia sobie z rosnącą inflacją.

Banki korzystają na wzroście stóp procentowych, ponieważ mają szansę zwiększyć spread między tym, co płacą deponentom, a tym, co pobierają od kredytobiorców. W przypadku Axis Bank podwyżki stóp procentowych pomogły zwiększyć jego NII z ponad ₹7760 crore w pierwszym kwartale 2022 r. do ₹13448 crore.

Jednak zazwyczaj istnieje limit tego, jak wysoko rosną te marże i zyski. W większości przypadków, jak widzimy w Indiach, oznaczało to, że znaczne sumy pieniędzy odpłynęły z banków do funduszy rynku pieniężnego, które wypłacają wyższe nagrody.

Innym wnioskiem jest to, że inflacja w Indiach utrzymywała się na wysokim poziomie w ciągu ostatnich kilku lat. W rezultacie wielu deponentów wycofało swoje środki, aby pokryć koszty utrzymania.

Najnowsze wyniki pokazały, że zysk Axis Bank po opodatkowaniu spadł o 15% do 6,035 ₹, co nadal jest kwotą wyższą od 2,160 ₹ osiągniętych w I kw. 2022 r.

Wzrost depozytów Axis Bank wzrósł o 13% do ₹10,62,484 crore, podczas gdy zaliczki netto dla klientów skoczyły o 14% do ₹9,80,092. Liczby te oznaczają, że zaliczki rosną szybciej niż depozyty.

Koszty banku wzrosły również z powodu rozwoju sieci oddziałów. Ostatni kwartał zakończył się liczbą 5427 oddziałów, wyższą niż 5377 w poprzednim kwartale.

Czy Axis Bank to dobra inwestycja?

Zasadniczo Axis Bank jest jedną z najlepszych akcji indyjskich banków, w które warto inwestować. Firma ma długą historię przychodów, rentowności i wzrostu liczby klientów. Zwiększyła również swój udział w rynku, szczególnie w branży nabywania sprzedawców, gdzie ma 21% udział w rynku.

Co najważniejsze, ma odpowiednie bufory kapitałowe, ze współczynnikiem CET 1 wynoszącym 14%, wyższym niż w większości krajów zachodnich. Na przykład większość brytyjskich i amerykańskich banków ma współczynnik mniejszy niż 14%.

Firma prawdopodobnie skorzysta, gdy gospodarka Indii będzie nadal rosła. Oczekuje się, że gospodarka wzrośnie o ponad 7% w tym roku, podczas gdy Chiny walczą o osiągnięcie 5%.

Jednak głównym ryzykiem dla firmy jest fakt, że wartość rupii indyjskiej nadal spada i obecnie znajduje się blisko rekordowo niskiego poziomu.

Analiza ceny akcji Axis Bank

Dzienny wykres pokazuje, że cena akcji Axis Bank osiągnęła szczyt na poziomie ₹1,340 w sierpniu. Następnie nastąpił gwałtowny zwrot po opublikowaniu wyników finansowych. Akcje spadły poniżej 50-dniowej średniej kroczącej.

Co najważniejsze, akcje utworzyły niedźwiedzią flagę i rosnący wykres klina pokazany na czerwono. Dlatego istnieje ryzyko, że wkrótce nastąpi niedźwiedzie wybicie, gdy klin zbliży się do poziomu zbiegu.

Jeśli tak się stanie, kolejnym punktem wartym uwagi będzie poziom ₹1,220, najniższy w sierpniu i 4,56% poniżej obecnego poziomu.