JPMorgan obniża rating Chin w obliczu ryzyka drugiej wojny taryfowej

JPMorgan obniżył ocenę akcji chińskich z „przeważającej” na „neutralną” z powodu rosnących obaw o potencjalną drugą wojnę celną ze Stanami Zjednoczonymi, a także z powodu utrzymującej się niepewności gospodarczej w Chinach.

Bank apeluje do inwestorów, aby skupili się na krajach takich jak Indie, Meksyk i Arabia Saudyjska, powołując się na korzystniejsze warunki gospodarcze na tych rynkach.

Chiny, niegdyś postrzegane jako rozwijające się centrum inwestycyjne, tracą na atrakcyjności, gdyż globalni inwestorzy coraz częściej kierują swoje środki do innych rynków wschodzących.

Dlaczego JPMorgan obniżył rating akcji chińskich?

Decyzja JPMorgan o zmianie stanowiska w sprawie chińskich akcji następuje po serii niepowodzeń gospodarczych kraju. Chiński indeks giełdowy CSI 300 spadł o ponad 40% od osiągnięcia szczytu w 2021 r.

Spowolnienie to przypisuje się kilku czynnikom, w tym napiętym stosunkom między USA a Chinami, pogłębiającemu się kryzysowi na rynku nieruchomości i rozczarowującym danym dotyczącym sektora produkcyjnego.

Dane dotyczące aktywności produkcyjnej w sierpniu wykazały spadek do najniższego poziomu od sześciu miesięcy, co wzbudziło obawy o to, czy Chiny będą w stanie osiągnąć swój cel wzrostu PKB na poziomie 5% na ten rok.

Jakie są potencjalne skutki drugiej wojny celnej między USA i Chinami?

Notatka JPMorgan zwróciła uwagę na zbliżające się ryzyko „wojny celnej 2.0” w przypadku zwycięstwa byłego prezydenta USA Donalda Trumpa, czołowego kandydata Partii Republikańskiej, w listopadowych wyborach.

Według banku potencjalne zwiększenie amerykańskich taryf celnych na towary chińskie z 20% do 60% może mieć poważny wpływ na gospodarkę Chin.

JPMorgan szacuje, że taka eskalacja mogłaby spowodować spadek wzrostu PKB Chin o dwa punkty procentowe w stosunku do obecnej prognozy na 2025 r., zakładającej wzrost na poziomie 4%.

Ten potencjalny scenariusz zaniepokoił inwestorów, którzy już teraz są zaniepokojeni spowolnieniem chińskiej gospodarki.

Alternatywy dla akcji chińskich: Indie, Meksyk i Arabia Saudyjska

JPMorgan w swojej rekomendacji zasugerował inwestorom wzięcie pod uwagę innych rynków wschodzących, takich jak Indie, Meksyk i Arabia Saudyjska.

Kraje te charakteryzują się szybszym wzrostem gospodarczym i stabilniejszą sytuacją polityczną, co czyni je atrakcyjniejszymi miejscami dla inwestycji.

Przykładowo Indie przyciągnęły znaczące inwestycje zagraniczne, głównie dzięki sektorowi technologicznemu i reformom rządowym.

Meksyk korzysta z bliskości USA i przesunięcia łańcuchów dostaw z Chin. Arabia Saudyjska również przyciąga uwagę globalnych inwestorów ze względu na swoje wysiłki na rzecz dywersyfikacji gospodarczej w ramach Vision 2030.

Chiny walczą o przyciągnięcie globalnych inwestorów

Obniżenie ratingu JPMorgan następuje w czasie, gdy Chiny walczą o przyciągnięcie globalnego kapitału. Pomimo wysiłków na rzecz stabilizacji gospodarki, takich jak obniżenie stóp procentowych, inwestorzy pozostają ostrożni.

Ta zmiana nastrojów odzwierciedla szerszy trend, w którym globalni inwestorzy poszukują bezpieczniejszych i bardziej obiecujących rynków.

Dane pokazują, że chociaż Chiny odnotowały spadek, rynki takie jak Indie i Meksyk zyskały na popularności.

Chociaż cel wzrostu PKB na poziomie 5% pozostaje niepewny, JPMorgan przewiduje obecnie, że całoroczny wzrost gospodarczy Chin w 2024 r. wyniesie ok. 4,6%.

Inwestorzy uważnie śledzą publikowane wkrótce dane ekonomiczne, w tym dane dotyczące inflacji i bilansu handlowego, aby ocenić możliwość dalszych interwencji politycznych ze strony Pekinu.

Aby przywrócić zaufanie do perspektyw gospodarczych Chin, konieczny może okazać się solidniejszy pakiet pomocowy.

Zmiana stanowiska JPMorgan na „neutralne” w stosunku do akcji chińskich oznacza istotny punkt zwrotny w nastawieniu inwestorów do Chin.

W obliczu rosnącej niepewności, obejmującej ryzyko kolejnej wojny celnej ze Stanami Zjednoczonymi, globalni inwestorzy szukają bezpieczniejszych przystani na innych rynkach wschodzących.

Nadchodzące miesiące będą kluczowe, gdyż Chiny muszą stawić czoła wyzwaniom gospodarczym, a inwestorzy nadal będą oceniać ryzyko i korzyści związane z kontynuowaniem inwestycji w drugą co do wielkości gospodarkę świata.