Rightmove odrzuca ofertę przejęcia REA Group za 7,3 mld dolarów w obliczu boomu na rynku nieruchomości w Wielkiej Brytanii

Oferta przejęcia Rightmove, największego portalu nieruchomości w Wielkiej Brytanii, złożona przez REA Group za kwotę 5,6 miliarda funtów (7,32 miliarda dolarów), została odrzucona.

Australijska firma zajmująca się obrotem nieruchomościami, w której 62% udziałów ma News Corp. Ruperta Murdocha, zaproponowała transakcję gotówkowo-akcyjną, w ramach której akcjonariusze Rightmove otrzymaliby 27% premii za swoje akcje.

Dzięki temu ruchowi REA zamierzała rozszerzyć swoją obecność na lukratywnych rynkach międzynarodowych. Pomimo odrzucenia, REA może rozważyć bezpośrednie zwrócenie się do akcjonariuszy lub dosłodzenie swojej oferty, aby ożywić transakcję.

Rightmove odrzucił ofertę REA Group o wartości 5,6 mld funtów

Rightmove, wiodąca brytyjska platforma nieruchomości, odrzuciła propozycję przejęcia za gotówkę i akcje złożoną przez australijską firmę REA Group o wartości 5,6 miliarda funtów (7,32 miliarda dolarów).

Oferta, która obejmowała 305 pensów w gotówce i 0,0381 nowych akcji REA na akcję Rightmove, stanowiła 27% premię w stosunku do ceny zamknięcia Rightmove na poziomie 556 pensów w dniu 30 sierpnia 2024 r.

Umowa nie była wiążąca i podlegała należytej staranności. Rightmove nie podało powodu swojej decyzji o odrzuceniu oferty, ani nie odpowiedziało na prośby o komentarze wysłane poza zwykłymi godzinami pracy w Wielkiej Brytanii.

Co oznacza odrzucenie wniosku dla strategii rozwoju REA Group?

Odrzucenie wniosku jest porażką REA Group, która planowała przyspieszyć swój rozwój na rynkach międzynarodowych poprzez przejęcie Rightmove.

Analitycy Jefferies szacują, że rynek nieruchomości w Wielkiej Brytanii jest trzykrotnie większy od rynku australijskiego, co sprawia, że potencjalne przejęcie wydaje się REA bardzo atrakcyjne.

Firma stwierdziła, że gdyby transakcja doszła do skutku, akcjonariusze Rightmove posiadaliby około 18,6% połączonego podmiotu. Część gotówkowa oferty miała zostać sfinansowana za pomocą długu i istniejących rezerw gotówkowych.

Analitycy szacują, że REA musiałaby wyemitować około 30 milionów nowych akcji, co potencjalnie zmniejszyłoby udział News Corp w REA do około 50%.

Czy REA Group może zwrócić się bezpośrednio do akcjonariuszy Rightmove?

Ponieważ zarząd Rightmove odrzucił pierwotną ofertę, REA Group może rozważyć pominięcie zarządu i przedstawienie propozycji bezpośrednio akcjonariuszom Rightmove.

Ten ruch może wywrzeć presję na zarząd, aby ponownie rozważył ofertę, zwłaszcza jeśli akcjonariusze uznają proponowaną premię w wysokości 27% za atrakcyjną.

Entcho Raykovski, analityk z E&P, uważa, że REA mogłaby również rozszerzyć swoją ofertę poprzez zwiększenie komponentu gotówkowego, choć mogłoby to wymagać podwyższenia kapitału, co mogłoby rozwodnić udziały obecnych akcjonariuszy.

Wpływ na akcje REA po odrzuceniu Rightmove

Po ogłoszeniu odrzucenia oferty akcje REA spadły o 1,25% na początku sesji w środę.

Spadek ten odzwierciedla obawy inwestorów dotyczące potencjalnych strategii spółki mających na celu ożywienie transakcji, które mogą obejmować emisję większej liczby akcji lub pozyskanie dodatkowego kapitału.

Potencjalne notowanie akcji na giełdzie w Londynie, które REA rozważa w celu przyciągnięcia szerszej bazy inwestorów, mogłoby również mieć wpływ na wycenę spółki i strukturę akcjonariatu.

REA Group może zdecydować się na zmianę oferty poprzez zwiększenie kwoty zapłaconej gotówką, gdyż niektórzy analitycy uważają, że przejęcie takie ma swoje zalety.

Każda zwiększona oferta musiałaby utrzymać dyscyplinę finansową, aby uniknąć narażenia wskaźników finansowych REA. Raykovski powiedział,

Zmieniona oferta może wzbudzić ponowne zainteresowanie akcjonariuszy Rightmove lub doprowadzić do dalszych negocjacji między obiema firmami.

Podczas gdy Rightmove odrzuciło ofertę REA Group w wysokości 5,6 mld funtów, australijska firma nadal ma opcje. Obejmują one bezpośrednie zwrócenie się do akcjonariuszy lub modyfikację warunków oferty.

W kontekście rozważań REA nad kolejnymi krokami, potencjalne notowanie akcji na giełdzie w Londynie mogłoby zapewnić dodatkową dźwignię finansową poprzez poszerzenie bazy inwestorów.

Wszelkie działania mające na celu zwiększenie oferty będą musiały uwzględniać ostrożne rozpatrzenie skutków finansowych, aby oferta pozostała atrakcyjna dla akcjonariuszy REA i Rightmove.