NATO ujawnia plan modernizacji kin o wartości 2,2 miliarda dolarów: co czeka AMC i Cinemark?

Przełomowym krokiem dla branży filmowej było ogłoszenie przez Narodowe Stowarzyszenie Właścicieli Kin (NATO) planu inwestycyjnego o wartości 2,2 miliarda dolarów, który ma na celu modernizację kin w USA i Kanadzie.

Ta znacząca inwestycja, obejmująca osiem największych sieci kin, w tym AMC Entertainment, Regal Cinemas i Cinemark, ma całkowicie odmienić sposób oglądania filmów w obliczu rosnącej konkurencji ze strony usług przesyłania strumieniowego i ciągłych wyzwań branży.

Osiem zaangażowanych sieci — AMC Entertainment, Regal Cinemas, Cinemark USA, Cineplex, Marcus Theatres Corp., B&B Theatres, Harkins Theatres i Santikos Entertainment — reprezentuje ponad 21 000 ekranów i odpowiada za około 67% sprzedaży biletów.

Prezydent i dyrektor generalny NATO Michael O'Leary podkreślił znaczenie tej inwestycji, stwierdzając:

Ulepszanie wrażeń w kinie

Ogromne nakłady finansowe mają na celu ożywienie kin poprzez poprawę różnych aspektów doświadczenia kinowego.

Najważniejsze ulepszenia obejmą wygodniejsze siedzenia, zaawansowane systemy dźwięku immersyjnego i najnowocześniejszą technologię projekcji laserowej.

Ponadto w kinach zostaną udoskonalone systemy klimatyzacji, wykładziny oraz usługi gastronomiczne, aby zapewnić widzom doskonałe i komfortowe warunki.

Oczekuje się, że te usprawnienia rozwiążą część problemów, z jakimi borykają się kina, a które nasiliły się na skutek rozwoju serwisów streamingowych, pandemii COVID-19 i strajków w Hollywood.

Inwestując w doświadczenie kinowe, NATO i należące do niego sieci kin chcą ponownie przyciągnąć widzów do kin i zwiększyć frekwencję.

Analitycy przewidują, że AMC może zyskać udziały w rynku

Ogłoszenie tej inwestycji następuje w kluczowym momencie dla branży.

Frekwencja w kinach spada – w 2023 r. w USA i Kanadzie sprzedano około 830 milionów biletów.

Choć jest to poprawa w stosunku do 700 milionów sprzedanych biletów w 2022 r., to nadal jest to wynik znacznie niższy od 1,23 miliarda biletów sprzedanych w 2019 r. przed pandemią.

Rozwój platform streamingowych dodatkowo wpłynął na frekwencję w kinach, co sprawiło, że kina muszą wprowadzać innowacje i poszerzać swoją ofertę.

AMC Entertainment, jedna z największych sieci kin, szczególnie odczuła trudności finansowe.

W ciągu ostatnich pięciu lat cena akcji AMC spadła o 90%.

Analitycy przewidują, że pomimo problemów AMC może zwiększyć swój udział w rynku, gdy branża kinowa zacznie się odradzać.

Analitycy Wedbush prognozują, że AMC, które w 2023 r. miało 22,5% udziału w rynku, może jeszcze bardziej umocnić swoją pozycję, zwłaszcza dzięki sieci ekranów wielkoformatowych klasy premium i rozwijającej się roli w dystrybucji filmów koncertowych.

Analitycy przewidują również wzrost przychodów w Europie, ponieważ AMC przeprowadza znaczące modernizacje kin.

Jednak duże zadłużenie AMC pozostaje poważną przeszkodą. Pomimo zmniejszenia swojego zadłużenia o 1 miliard dolarów od 2022 r., firma nadal ma 4 miliardy dolarów długu netto.

Problemy finansowe przyćmiły wiele pozytywnych aspektów strategii firmy, mimo że zarząd AMC skupia się na restrukturyzacji i zmniejszeniu ciężaru zadłużenia.

Przychody z kas biletowych w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie w latach 1980–2023, źródło: Statista

Pozytywna trajektoria akcji Cinemark

W przeciwieństwie do AMC, Cinemark wykazał bardziej pozytywną dynamikę rynku.

Pomimo 26-procentowego spadku ceny akcji spółki Cinemark w ciągu ostatnich pięciu lat, w ubiegłym roku zanotowano znaczący wzrost wartości akcji spółki, wynoszący ponad 60%.

Analitycy przypisują to ożywienie strategicznemu podejściu Cinemark do zrównoważenia finansów i unowocześnienia swoich kin.

Decyzja spółki o priorytetowym traktowaniu długoterminowej zrównoważoności, a nie agresywnej ekspansji, zaowocowała zdrowszą kondycją finansową i bardziej optymistycznymi perspektywami rynkowymi.

Analityk B. Riley Securities Eric Wold niedawno podwyższył ocenę akcji Cinemark z Neutralnej na Kupuj, podnosząc cenę docelową z 16 do 27 dolarów.

Obecna cena akcji Cinemark wynosi 28,16 USD.

Wold przyznał, że chociaż wyniki krajowych kas biletowych w drugim kwartale wyniosły 1,95 mld USD i były niższe od oczekiwań, to słabsze wyniki wynikały przede wszystkim z opóźnień w produkcji spowodowanych strajkami w Hollywood, a nie ze spadku oglądalności kin.

Wyraził wiarę w odbudowę przemysłu filmowego, zwłaszcza gdy produkcja ruszy pełną parą.

Czy branża teatralna przejdzie transformację?

Branża kinowa stoi u progu znaczącej transformacji, a NATO zainwestowało 2,2 miliarda dolarów, aby ulepszyć wrażenia z oglądania filmów i odbudować zainteresowanie konsumentów.

Zarówno AMC, jak i Cinemark mogą skorzystać na tym ogólnobranżowym impulsie, choć muszą stawić czoła różnym wyzwaniom.

Niedawna umowa refinansowania AMC, która wydłuża termin zapadalności pożyczek terminowych o wartości 1,2 mld dolarów z 2026 r. do 2029 r. i obejmuje odkupienie obligacji drugiego stopnia o wartości 414 mln dolarów, miała na celu poprawę struktury finansowej spółki.

Jednakże ruch ten wywołał sprzeciw prawny ze strony posiadaczy obligacji pierwszego rzędu, takich jak Anchorage Capital i Deutsche Bank Securities, którzy twierdzą, że umowa refinansowania naruszyła ich prawa i dała priorytet posiadaczom obligacji podporządkowanych.

Ten spór prawny dodatkowo komplikuje działania AMC mające na celu spłatę znacznego zadłużenia.

W miarę jak branża filmowa dostosowuje się do zmieniających się warunków rynkowych, nadchodzący rok będzie kluczowy dla takich głównych graczy, jak AMC i Cinemark.

Skupiając się na zwiększaniu udziału w rynku, redukcji zadłużenia i ulepszaniu oferty kinowej, firmy te będą musiały pokonać przeszkody finansowe i wykorzystać pojawiające się możliwości, aby zapewnić sobie świetlaną przyszłość na zmieniającym się rynku rozrywki.