Czy ceny miedzi mogą znów spaść powyżej 10 000 dolarów?

Dane fundamentalne na rynku miedzi wskazują na presję na wzrost cen miedzi do końca 2024 r.

Miedź to wszechstronny metal, który wykorzystuje się w instalacjach elektrycznych i infrastrukturze energii odnawialnej.

Oczekiwania dotyczące kolejnych pakietów stymulacyjnych w Chinach i obniżek stóp procentowych w USA obecnie wspierają ceny miedzi.

Pozostaje jednak pytanie, czy w nadchodzących miesiącach ceny miedzi spadną o ponad 10 000 dolarów za tonę.

Ceny miedzi na świecie

Chiny, będące ważnym rynkiem zbytu miedzi, odnotowały w sierpniu łagodne ożywienie na rynku fizycznym.

„Premia za katodę miedzianą klasy A w Szanghaju wzrosła, co odzwierciedla poprawę warunków rynkowych” – wynika z raportu Fastmarkets.

Jak podaje Fastmarkets w swoim raporcie, ożywienie gospodarcze wynikało z oczekiwań na lepsze warunki arbitrażu importowego po spadku na LME, lecz nadal istnieją wyzwania związane z wahaniami cen.

Jak podaje Fastmarkets, w USA ceny miedzi pozostały stabilne, głównie dzięki sezonowemu letniemu przestojowi, a na Środkowym Zachodzie premie utrzymały się na stałym poziomie.

Jednak w nadchodzących miesiącach prawdopodobne jest wystąpienie presji na wzrost cen ze względu na zakłócenia w dostawach i popycie na czerwony metal w projektach zielonej energii.

W Niemczech, największym konsumencie miedzi w Europie, ceny pozostają niskie z powodu słabego popytu ze strony sektora motoryzacyjnego i produkcyjnego. Na nastroje wpływają również duże zapasy.

Prognozy na resztę 2024 r.

Ceny miedzi prawdopodobnie wzrosną w październiku-grudniu, jeśli globalne podstawy będą nadal wspierać nastroje. Ceny mogą spaść powyżej 10 000 USD za tonę z 9 777,50 USD za tonę obecnie na London Metal Exchange (LME).

Ministerstwo finansów Chin planuje zwołać w sobotę konferencję prasową, na której przedstawi dalsze środki stymulujące gospodarkę kraju.

Chiny są jednym z największych konsumentów metali nieszlachetnych na świecie. Większe wsparcie dla ich gospodarki prawdopodobnie podtrzyma popyt na towary.

W zeszłym miesiącu Pekin ogłosił szereg środków dla swojej gospodarki, w tym obniżki stóp procentowych i ukierunkowane wsparcie dla sektora nieruchomości, co wywołało rajd w sektorze metali przemysłowych, co pomogło cenom wzrosnąć o 7,6% we wrześniu. Ceny przekroczyły również psychologicznie kluczową barierę 10 000 USD za tonę, zanim zrezygnowały ze wzrostów.

Zmiany cen wskazują, że ceny miedzi są coraz bardziej wrażliwe na sytuację gospodarczą w Chinach.

Wśród metali przemysłowych w ubiegłym miesiącu najlepsze wyniki osiągnęły miedź i ruda żelaza.

Dodatkowo, oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA na listopadowym posiedzeniu również wspierają miedź.

Mimo że rynek nie spodziewa się, że Fed obniży stopy procentowe o większą wartość procentową na nadchodzących posiedzeniach, mniejsza skala obniżek również działa korzystnie na rynki surowców.

Niższe stopy procentowe dobrze wróżą niedochodowym towarom, takim jak miedź. Zwiększają one również płynność w systemie, podczas gdy koszty pożyczek spadają, a tym samym inwestycje w towary, takie jak miedź, również rosną.

Na ostatnim posiedzeniu Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych.

Analitycy z Fastmarkets napisali w raporcie:

W Chinach potrzebne są dalsze bodźce i łagodzenie polityki pieniężnej

Analitycy z ING Group stwierdzili, że ogłoszony w zeszłym miesiącu przez Chiny bodziec gospodarczy był krokiem we właściwym kierunku.

Lynn Song, ekonomistka ING Group ds. Chin, napisała w notatce:

Ekonomista uważa, że sektor nieruchomości w Chinach musi się ustabilizować, aby wesprzeć wzrost popytu na miedź. Sektor nieruchomości jest kluczowy dla metali przemysłowych.

„Po pierwsze, musimy zobaczyć stabilizację cen, jeśli nie odbicie. Po drugie, musimy zobaczyć, jak nadmiarowe zapasy mieszkań spadają w kierunku historycznych norm. Do tego czasu obciążenie wzrostu będzie trwało”, według Songa.

Długoterminowe perspektywy cen miedzi

Długoterminowa trajektoria cen miedzi po roku 2024 wydaje się wzrostowa, zwłaszcza biorąc pod uwagę większy nacisk na zieloną transformację, która prawdopodobnie wygeneruje większy popyt na ten czerwony metal.

„Na przykład przewiduje się, że do 2025 r. premia za katodę miedzianą klasy A w Rotterdamie wzrośnie o około 25%, co będzie odzwierciedleniem bardziej rygorystycznych fundamentów regionalnych i ożywienia na rynku europejskim” – twierdzą analitycy z Fastmarkets.

Oczekuje się, że zużycie rafinowanej miedzi znacznie wzrośnie w najbliższej dekadzie, ponieważ świat przechodzi z samochodów napędzanych paliwami kopalnymi na pojazdy elektryczne.

Eksperci twierdzą, że miedź będzie coraz częściej wykorzystywana w infrastrukturze energii odnawialnej, co prawdopodobnie spowoduje wzrost popytu.

„Przewidywany strukturalny deficyt podaży prawdopodobnie wymusi zwiększenie inwestycji w zakłady produkcyjne, co dodatkowo wzmocni optymistyczne prognozy dotyczące cen miedzi” – twierdzi Fastmarkets.

W sierpniu import rudy miedzi zaskoczył na plusie i osiągnął prawie 2,6 mln ton, co stanowiło drugą najwyższą miesięczną wartość w historii. Ostudziło to obawy, że niedobór rudy miedzi może ograniczyć ostatnio szybko rozwijającą się chińską produkcję miedzi, według Commerzbank AG.

Barbara Lambrecht, analityczka rynku surowcowego w Commerzbanku, napisała w raporcie: