Niepewność na rynku metali po zwycięstwie Trumpa. Czy ceny wzrosną?

Na rynku metali przemysłowych zanotowano burzliwy tydzień po tym, jak dolar wzrósł na fali zwycięstwa Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w USA w 2024 r.

Ceny spadły, ponieważ silniejszy dolar sprawił, że metale wyceniane w amerykańskiej walucie stały się droższe dla zagranicznych nabywców.

Ogranicza to popyt na towary i powoduje spadek cen.

Ponadto zwycięstwo Trumpa wywołało obawy o możliwą wojnę handlową z Chinami, jednym z głównych producentów i konsumentów metali przemysłowych.

Trump zapowiedział nałożenie ceł na wszystkie towary importowane z Chin, co prawdopodobnie wpłynie na eksport metali przemysłowych z azjatyckiego giganta do USA.

Ceny gwałtownie spadają po wynikach wyborów w USA

Ceny miedzi na London Metal Exchange spadły o 3,2% od wtorku, ponieważ aprecjacja dolara wpłynęła na nastroje.

Podobnie, trzymiesięczny kontrakt cynkowy na LME również spadł o 4% od dnia wyborów. Ceny aluminium spadły o ponad 2,2% w tym samym okresie.

W chwili pisania tego tekstu ceny miedzi na LME spadły o 0,1% do 9435 USD za tonę, podczas gdy ceny cynku wzrosły o 0,8% do 3015 USD za tonę.

Trzymiesięczny kontrakt na aluminium spadł o ponad 1% do 2601,50 USD za tonę.

Ole Sloth Hansen, szef strategii surowcowej w Saxo Bank, powiedział w notatce:

Plan Chin rozczarowuje rynek

Ceny miedzi i innych metali przemysłowych spadły w piątek po tym, jak pakiet pomocowy Ogólnochińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych rozczarował rynek.

W piątek urzędnicy w Pekinie ogłosili program o łącznej wartości 10 bilionów juanów (1 bilion dolarów) na refinansowanie długów samorządów lokalnych.

Kwota ta obejmie 6 bilionów juanów w ciągu trzech lat i kolejne 4 biliony juanów w ciągu pięciu lat.

Oświadczenie to nastąpiło po tygodniowym posiedzeniu najważniejszych chińskich parlamentów, które zakończyło się po wyborach prezydenckich w USA i ostatnim posiedzeniu Rezerwy Federalnej, na którym bank centralny ogłosił powszechnie oczekiwaną obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych.

„Po zwycięstwie Trumpa w wyborach prezydenckich rynki liczyły na większy niż oczekiwano bodziec” – powiedział Warren Patterson, szef strategii surowcowej w ING Group.

Od września Chiny ogłosiły szereg działań mających na celu pobudzenie gospodarki, ale brak jasności wpłynął negatywnie na rynek metali.

„Brak jasności co do rozmiaru i składu pakietu ograniczył dotychczas jego oddziaływanie” – powiedział Hansen.

Ekonomista ING Group zajmujący się Chinami uważa jednak, że może to mieć więcej wspólnego z sytuacją, gdy decydenci będą mieli większą jasność co do tego, co nowa administracja Trumpa może zrobić w przyszłym roku.

„Polityka Chin stwarza ryzyko wzrostowe dla naszych perspektyw w sektorze metali przemysłowych, w zależności od siły i szybkości wdrażania środków” – stwierdziła Grupa ING.

Oznaki życia z Chin potwierdzają wydobycie rudy żelaza

W ostatnich dniach cena rudy żelaza na giełdzie w Singapurze utrzymywała się na stabilnym poziomie około 100 dolarów za tonę.

Pozytywne sygnały z Chin wsparły ceny. Import rudy żelaza przez Chiny wzrósł w październiku o 4,5% w ujęciu rok do roku i przekroczył 100 milionów ton, według Commerzbank AG.

Jednocześnie pojawiają się coraz większe oznaki, że sytuacja na rynku nieruchomości poprawia się nieznacznie.

Według codziennych danych z 30 największych miast, sprzedaż nieruchomości była ostatnio niższa tylko o około 5% w porównaniu do roku poprzedniego.

Analitycy Commerzbank AG stwierdzili, że jest to znacząca poprawa w porównaniu z poprzednimi miesiącami.

Ponadto produkcja stali w Chinach również wykazywała oznaki życia. W ostatnich 11 dniach października produkcja była wyższa od poziomu z poprzedniego roku po raz pierwszy od czerwca, poinformował Commerzbank.

Volkmar Baur, analityk walutowy w Commerzbanku, uważa jednak, że ponieważ nie ogłoszono żadnych dodatkowych informacji dotyczących rynku nieruchomości ani konsumpcji prywatnej w Chinach, cena rudy żelaza może znaleźć się pod presją w początkowej reakcji.

Metale przemysłowe mogą pozostać tańsze w krótkim okresie

Jeśli chodzi o Stany Zjednoczone, ceny metali mogą w dłuższej perspektywie liczyć się ze wsparciem planów wydatków infrastrukturalnych administracji Trumpa.

„Uważamy, że początkowa negatywna reakcja cenowa powinna pokryć krótkoterminowe ryzyka, ponieważ plany wydatków na infrastrukturę i potencjalna deregulacja mogą zwiększyć popyt na metale w średnim i długim okresie” – powiedział Hansen z Saxo Bank w nocie.

Z drugiej strony analitycy uważają, że cła USA nie zawsze miały pożądany wpływ na eksport z Chin.

Barbara Lambrecht, analityczka rynku surowcowego Commerzbanku, napisała w raporcie:

„W tym czasie udział chińskiego eksportu aluminium do USA spadł, ale nie było żadnych oznak spowolnienia chińskiego eksportu aluminium jako całości”.

Dlatego w krótkim okresie na ceny metali przemysłowych może mieć wpływ zwiększona niepewność związana ze zmianami polityki w USA i ograniczona przejrzystość co do chińskich środków fiskalnych.

Sytuacja ta może się jednak zmienić, jeśli w nadchodzących miesiącach Chiny podejmą działania mające na celu bardziej skoncentrowane wydatki.