Prognoza cen miedzi: kupować, gdy ceny spadają, czy sprzedawać, gdy ceny rosną?

Cena miedzi odrobiła część ostatnich strat, ponieważ dolar amerykański nadal podlega nastrojom nastawionym na realizację zysków. Mimo to wydaje się, że będzie kontynuował swoją passę spadków pośród silniejszego dolara amerykańskiego i chińskich problemów z popytem. Po ponownym przetestowaniu swojego trzymiesięcznego minimum pod koniec zeszłego tygodnia na poziomie 4,12 USD za funt, kontrakty terminowe COMEX odbiły do 4,1540 USD w momencie pisania.

Indeks dolara amerykańskiego gwałtownie rośnie

Pod koniec zeszłego tygodnia kontrakty terminowe na miedź COMEX osiągnęły najniższy poziom od trzech miesięcy, ponieważ dolar amerykański przedłużył swój rajd do nowego rocznego maksimum. Co prawda, późniejsza korekta dolara w dół przyniosła lekkie odbicie czerwonego metalu. Niemniej jednak nadal jest na przegranej passy; był na minusie przez sześć z ostatnich siedmiu tygodni.

Podobnie jak w przypadku innych aktywów wycenianych w dolarach, silniejszy dolar sprawia, że miedź jest droższa dla nabywców posiadających waluty obce. Indeks dolara, który mierzy wartość dolara w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, jest na zielono przez siedem kolejnych tygodni. W zeszłym tygodniu osiągnął poziom ostatnio odnotowany 1 listopada 2023 r., wynoszący 107,05 USD. Co prawda, nastrój nastawiony na realizację zysków doprowadził do wycofania się do 106,45 USD w momencie pisania.

Zwycięstwo Trumpa, popyt na bezpieczne przystanie i zakłady na dalsze obniżki stóp procentowych przez Fed są głównymi czynnikami wzrostu dolara. Na początek inwestorzy obstawiają politykę urzędującego prezydenta w zakresie handlu i stosunków zagranicznych, aby wesprzeć walutę.

Jeśli chodzi o cykl obniżek stóp procentowych Fed, inwestorzy coraz częściej obstawiają bardziej stopniowe podejście. Jest to kontynuacja niedawnych wypowiedzi Jerome’a Powella, wskazujących, że gospodarka USA radzi sobie „niezwykle” dobrze. Poza tym wzrost napięć geopolitycznych między Rosją a Zachodem wzmocnił popyt na dolara i inne bezpieczne aktywa.

Chiński popyt

Ogłoszenie przez chiński rząd pod koniec września pakietu stymulacyjnego o ogromnym rozmiarze spowodowało, że ceny miedzi gwałtownie wzrosły do czteromiesięcznego maksimum. Jednak późniejsze informacje o wysiłkach rządu mających na celu wzmocnienie wzrostu gospodarczego okazały się mało przekonujące dla inwestorów.

W ramach ostatniego pakietu pomocowego ogłoszonego prawie dwa tygodnie temu, stały komitet Ogólnochińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych zatwierdził projekty ustaw umożliwiające lokalnym administracjom kraju przeznaczenie 1,40 biliona dolarów (10 bilionów juanów) na ograniczenie ryzyka zadłużenia.

Chociaż środki były zgodne z oczekiwaniami analityków, inwestorzy liczyli na bardziej agresywny pakiet; zwłaszcza po zwycięstwie Trumpa. W rzeczywistości moment ogłoszenia NPC, zaledwie trzy dni po wyborach prezydenckich w USA, sprawił, że ludzie byli optymistycznie nastawieni do dodatkowych buforów fiskalnych w przypadku prezydentury Trumpa.

Powolny wzrost gospodarczy Chin w ostatnich miesiącach obciążał ceny miedzi, a kontrakty terminowe COMEX spadły o około 20% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Co ciekawe, czerwony metal ma ogromne zastosowanie w sektorze budowlanym i przemysłowym. Ponadto jest uważany za barometr wzrostu gospodarczego. W związku z tym problemy drugiej co do wielkości gospodarki świata i wiodącego importera metali przemysłowych pozostają kluczowym wiatrem przeciwnym dla rynku tego surowca.

W najbliższej przyszłości cena miedzi pozostanie szczególnie wrażliwa na wszelkie informacje o środkach stymulacyjnych Chin. Obejmuje to wpływ już ogłoszonych rund stymulacji. Dane opublikowane w zeszły piątek przez Narodowe Biuro Statystyczne wskazały, że sprzedaż detaliczna w kraju wzrosła o 4,8% w październiku w porównaniu z poprzednim rokiem; najsilniejsze tempo od lutego 2024 r. Mimo to produkcja przemysłowa wzrosła o 5,3% w porównaniu z prognozowanymi 5,6%.

Oprócz zmagającego się rynku nieruchomości i słabego zaufania konsumentów, polityka Trumpa jest postrzegana jako kolejny czynnik napędzający wzrost gospodarczy Chin. Istnieją wątpliwości co do tego, co prezydentura Trumpa będzie oznaczać dla handlu światowego; zwłaszcza że gospodarka Chin jest silnie uzależniona od eksportu. Podczas swoich kampanii urzędujący prezydent obiecał nałożyć 60% cła na eksport Chin do USA.

Analiza cen miedzi

Na tygodniowym wykresie widzimy, że cena miedzi gwałtownie spadła w ciągu ostatnich kilku tygodni. Spadła z 5,16 USD w maju do 4,2 USD. Spadła poniżej kluczowego wsparcia na poziomie 4,35 USD, najwyższego punktu w styczniu tego roku.

Miedź również spadła poniżej 50-tygodniowej średniej kroczącej i utrzymuje się nieznacznie powyżej 100-tygodniowej MA. Znajduje się również pomiędzy poziomem zniesienia Fibonacciego 38,2% i 23,6%.

Dlatego też, biorąc pod uwagę bieżące problemy geopolityczne, istnieją oznaki, że cena miedzi będzie nadal spadać, ponieważ sprzedawcy celują w wsparcie na poziomie 4 USD, które znajduje się wzdłuż rosnącej linii trendu pokazanej na niebiesko. Linia ta łączy najniższe wahania od lipca 2022 r.