Chiński bank centralny utrzymuje średnioterminową stopę procentową kredytów na stałym poziomie, podczas gdy juan ma problemy

Chiny utrzymały w poniedziałek średnioterminową stopę pożyczkową, co wskazuje na to, że ich bank centralny koncentruje się na stabilizacji juana w obliczu presji na walutę, zaostrzonej przez zwycięstwo Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w USA.

Ludowy Bank Chin (PBOC) utrzymał stałą stopę procentową średnioterminowego kredytu (MLF) na poziomie 2% dla 900 miliardów juanów (124,26 miliarda dolarów) rocznych pożyczek dla wybranych instytucji finansowych, zgodnie z oficjalnym oświadczeniem banku.

Według banku centralnego, w trakcie poniedziałkowej operacji stopy procentowe wahały się od 1,90% do 2,30%, a łączna wartość pożyczek MLF wynosi obecnie 6,239 biliona juanów.

Główny ekonomista UBS Investment Bank ds. Chin, Wang Tao, powiedział w wywiadzie dla CNBC, że stopa MLF pozostanie na poziomie 2% do końca roku, po czym spadnie do 1,2% do końca 2025 r. i do 1,0% w 2026 r.

Podobnie, prezes Pinpoint Asset Management Zhiwei Zhang przewiduje, że PBOC powstrzyma się od dalszych obniżek stóp procentowych do czasu objęcia urzędu przez nową administrację USA w styczniu, co może skutkować wprowadzeniem wyższych taryf na chiński eksport.

Zhang zauważył, że gwałtowny wzrost wartości dolara amerykańskiego wywarł presję na waluty światowe, w tym na renminbi (RMB), i stwierdził, że mało prawdopodobne jest, aby bank centralny pochopnie obniżył stopy procentowe.

Od czasu wyborów prezydenckich w USA 5 listopada juan zagraniczny stracił ponad 2%.

Deprecjacja juana w stosunku do dolara trwa, a waluta offshore straciła około 3,3% od 24 września, kiedy Pekin ogłosił pierwszą rundę środków stymulujących mających na celu wzmocnienie spowalniającej gospodarki. W poniedziałek juan offshore był notowany po 7,2472.

Gary Ng, starszy ekonomista w Natixis, stwierdził, że PBOC prawdopodobnie przyjmie ostrożne podejście, oceniając skutki swojej polityki krok po kroku.

Chociaż Chiny mogą preferować osłabienie juana w celu wsparcia eksportu, Ng zasugerował, że władze będą dążyć do stopniowej deprecjacji, a nie gwałtownych wstrząsów.

W zeszłym tygodniu bank centralny utrzymał również niezmienione podstawowe stopy procentowe kredytów 1-letnich i 5-letnich na poziomie odpowiednio 3,1% i 3,6%.

Jednoroczna stopa oprocentowania LPR ma wpływ przede wszystkim na kredyty korporacyjne i gospodarstwa domowe, natomiast pięcioletnia stopa oprocentowania LPR stanowi punkt odniesienia dla kredytów hipotecznych.

Ekonomiści przewidują, że PBOC może obniżyć w nadchodzących miesiącach stopę rezerw obowiązkowych (RRR) dla banków komercyjnych, aby zrównoważyć ożywienie gospodarcze ze stabilnością kursu walutowego.

Gubernator PBOC Pan Gongsheng zasugerował wcześniej, że do końca roku stopa rezerw obowiązkowych może zostać obniżona o 25–50 punktów bazowych, w zależności od warunków płynnościowych.

Pan zasugerował również potencjalną obniżkę siedmiodniowej odwrotnej stopy repo o 20 punktów bazowych przed końcem roku, podkreślając zależność PBOC od zróżnicowanego zestawu stóp przy wdrażaniu polityki pieniężnej, w przeciwieństwie do amerykańskiej Rezerwy Federalnej, która koncentruje się wyłącznie na jednej referencyjnej stopie procentowej.