Czy akcje Palantir mogą spaść o 25%? Ten analityk wyjaśnia, dlaczego

Akcje Palantir (PLTR) spadły w poniedziałek o 6%, po tym jak analityk Morgan Stanley Sanjit Singh rozpoczął pokrycie akcji z rekomendacją Underweight.

Chociaż Singh uznał Palantir za „głównego partnera” w szybko rozwijających się projektach AI i pochwalił jego „silną realizację i dynamikę”, wyraził obawy dotyczące nadmiernej wyceny akcji.

Singh ustalił cel cenowy na poziomie 60 USD za akcję, co oznacza potencjalny spadek o około 25%.

Jest to przełom dla firmy zajmującej się analizą danych zorientowaną na sztuczną inteligencję, która w 2024 roku odnotowała znaczący wzrost, a jej akcje zyskały na wartości 340%, a kapitalizacja rynkowa przekroczyła 150 miliardów dolarów.

Palantir był najlepszą spółką w indeksie S&P 500 w 2024 r., wyprzedzając nawet Nvidia.

Jednakże w nowym roku akcje spółki straciły 1,01% od początku roku, podczas gdy indeks S&P 500 zyskał 1,29%.

Singh, mimo uznania przywództwa Palantir w dziedzinie generatywnej sztucznej inteligencji, wyraził obawy dotyczące wyceny firmy, twierdząc, że wysokie ceny produktów firmy są wynikiem szumu na rynku, a nie zrównoważonego, fundamentalnego wzrostu.

Wzrost PLTR: powody

Palantir jest liderem rewolucji generatywnej sztucznej inteligencji, wykorzystując swoją platformę sztucznej inteligencji (AIP) do napędzania znaczącego wzrostu przychodów.

„Na tym wczesnym etapie ery sztucznej inteligencji Palantir zrobiło wiele rzeczy dobrze” – napisał Singh, przyznając, że bank „niedocenił kilka czynników”, obniżając w sierpniu 2023 r. rekomendację dla akcji z „równej wagi” do „poniżej wagi”.

Segment komercyjny firmy w USA odnotował w roku podatkowym 2024 wzrost o prawie 50% w porównaniu z rokiem poprzednim, w porównaniu z 36% w 2023 r., dzięki „obozom szkoleniowym” dla przedsiębiorstw i rozwiązaniom opartym na sztucznej inteligencji.

Sektor rządowy firmy również odgrywa kluczową rolę w jej sukcesie, czego dowodem jest przedłużenie o 619 milionów dolarów kontraktu Army Vantage z armią amerykańską.

W ostatnim kwartale Palantir odnotował przychody w wysokości 499 milionów dolarów w USA, co stanowi trzykrotny wzrost w porównaniu z 343 milionami dolarów w tym samym okresie ubiegłego roku.

Jego przedsięwzięcia komercyjne przyniosły dodatkowe 179 milionów dolarów, pokazując jego zdolność do dywersyfikacji źródeł przychodów.

„Choć doceniamy silną realizację i dynamikę, uważamy, że obecna premia jest wyższa niż uzasadniona” – napisał Singh, dodając, że „dynamika biznesowa wydaje się teraz stabilizować”.

Obawy dotyczące wyceny PLTR

Choć operacyjny sukces Palantir jest oczywisty, Singh twierdzi, że obecna wycena firmy nie pozostawia wiele miejsca na wzrost w krótkiej perspektywie. Powiedział:

Podkreślił, że znaczna część przyszłego potencjału wzrostu spółki jest już uwzględniona w jej cenie akcji, co utrudnia uzasadnienie obecnej wysokiej wyceny.

Analitycy podzieleni co do przyszłości Palantir

Obniżenie oceny pogłębiło debatę na temat perspektyw Palantir.

Analitycy optymistyczni, tacy jak Dan Ives z Wedbush, podkreślają przewagę firmy jako pierwszego gracza w dziedzinie sztucznej inteligencji oraz jej zdolność do wykorzystania długoterminowych trendów.

Tymczasem sceptycy, tacy jak Singh, twierdzą, że rozgłos wokół generatywnej sztucznej inteligencji doprowadził do nadmiernej wyceny, która może okazać się niezrównoważona, zwłaszcza że wzrost zaczyna się spowalniać.

Singh nie jest odosobniony.

Rishi Jaluria z RBC Capital Markets podał znacznie niższy cel cenowy dla Palantir, ustalając go na poziomie 11 USD.

Jego wycena opiera się na wielokrotności wartości przedsiębiorstwa do przychodów wynoszącej siedem razy jego prognozę przychodów firmy w 2025 r., co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do obecnej wielokrotności wynoszącej 33 razy.

Jaluria uważa, że profil ryzyka i zysku Palantir jest „niekorzystny”.

W swoim najnowszym raporcie badawczym wskazał, że ostatnia siła zarobkowa firmy była w dużej mierze napędzana przez kontrakty rządowe, na które wpływ miał termin zawarcia konkretnych umów, podczas gdy wzrost w segmencie komercyjnym spowolnił.

Dołączenie Palantir do indeksu S&P 500 jeszcze bardziej podsyciło entuzjazm inwestorów w 2024 r., ale ostatni spadek akcji odzwierciedla rosnące obawy, czy firma będzie w stanie utrzymać swoją trajektorię wzrostu na dojrzewającym rynku sztucznej inteligencji.