Dlaczego spekulanci stawiają tak duże stawki na rynek kukurydzy i bydła w USA?

Pomimo malejących zapasów spekulanci zajęli bardzo byczy stanowisko w przypadku kukurydzy i bydła w USA ze względu na silny popyt.

Zarządcy funduszy zwiększyli swoją netto długą pozycję w kontraktach terminowych na kukurydzę Chicago Board of Trade (CBOT) do 311 678 kontraktów w tygodniu kończącym się 21 stycznia, w porównaniu do 292 228 kontraktów w poprzednim tygodniu.

Otwierane pozycje w kontraktach terminowych i opcjach na kukurydzę rosną

W ciągu dwóch tygodni kończących się 21 stycznia otwarty interes w kontraktach terminowych i opcjach na kukurydzę wzrósł o 19%, osiągając najwyższy poziom od czerwca 2021 r.

Jak podano w raporcie, wzrost ten sprawił, że inwestorzy są najbardziej optymistycznie nastawieni do prognoz dotyczących kukurydzy od maja 2022 r.

W tygodniu kończącym się 21 stycznia spekulanci z kategorii „inni” znacząco zwiększyli swoją netto długą pozycję o ponad 21 000 brutto długich pozycji na kukurydzę.

Jak podaje Reuters, jest to największy tygodniowy wzrost od prawie czterech lat.

Jak podano w raporcie, w międzyczasie netto długie pozycje na kukurydzę na CBOT przekraczające 300 000 kontraktów terminowych i opcyjnych były utrzymywane przez menedżerów funduszy tylko w 10% tygodni od połowy 2006 r., kiedy rozpoczęto prowadzenie rejestrów.

Analiza historyczna wskazuje, że ich optymistyczne prognozy prawdopodobnie utrzymają się przynajmniej do końca marca.

Najbardziej aktywne kontrakty terminowe na kukurydzę osiągnęły w czwartek 15-miesięczne maksimum, ale w ciągu ostatnich trzech sesji lekko spadły.

Jak podano w raporcie, może to oznaczać, że ich obecna pozycja jest na razie najwyższa.

Decyzja Argentyny o obniżeniu podatków eksportowych

W piątek ceny kukurydzy na giełdzie CBOT spadły w związku z zaskakującą decyzją Argentyny o obniżeniu podatków eksportowych.

Ten ruch ma potencjał do pobudzenia sprzedaży i dostaw kluczowych argentyńskich produktów rolnych, w tym kukurydzy, pszenicy, soi i produktów sojowych.

Wzrost dostępności kukurydzy argentyńskiej na rynku światowym, spowodowany obniżką podatku eksportowego, wywarł presję na spadek cen kukurydzy na giełdzie CBOT.

Mimo niedawnego spadku, należy zauważyć, że marzecowy kukurydza CBOT była notowana w technicznie przekupionej strefie przez około dwa tygodnie przed argentyńskim ogłoszeniem.

Sugeruje to, że rynek mógł być gotowy na korektę, a obniżki podatków eksportowych po prostu działały jako katalizator spadku cen.

Stan przekupienia wskazuje, że ceny wzrosły zbyt wysoko i zbyt szybko, co może prowadzić do niezrównoważonej sytuacji na rynku.

Niespodziewany charakter cięć podatków eksportowych w Argentynie zwiększył zmienność rynku.

Handlowcy i inwestorzy zostali zaskoczeni zmianą polityki, co doprowadziło do szybkiej rewizji podstawowych czynników rynkowych i oczekiwań cenowych.

Potencjał wzrostu eksportu kukurydzy z Argentyny, w połączeniu z istniejącym już stanem nadmiernego popytu, wywołał na rynku pesymistyczne nastroje, co spowodowało spadek cen.

Ceny przyszłościowe na bydło przekroczyły 200 centów za funt.

Kontrakt terminowy na żywe bydło CME przekroczył 200 centów za funt po raz pierwszy, co prawdopodobnie skłoniło spekulantów do zajęcia rekordowej pozycji netto-long w ciągu ostatnich kilku dni.

Wzrost cen jest spowodowany niedoborami podaży i dużym popytem na wołowinę ze strony konsumentów, co spowodowało również gwałtowny wzrost cen wołowiny w USA.

W tygodniu kończącym się 21 stycznia zarządzający funduszami zwiększyli swoją netto długą pozycję w kontraktach terminowych na żywe bydło CME i opcjach o nieco ponad 1000 kontraktów, do 148 466 kontraktów.

Jest to nadal poniżej historycznego maksimum 154 550 kontraktów osiągniętego w kwietniu 2019 r.

Raport Departamentu Rolnictwa USA opublikowany w piątek mógł dodatkowo podsycić byczą tendencję na rynku bydła żywego, w wyniku czego cena bydła żywego na CME w kwietniu wzrosła o kolejne 3% w ciągu trzech sesji.

Agencja podała, że w grudniu liczba amerykańskich krów umieszczanych w zagrodach paszowych spadła o 3% w porównaniu z poprzednim rokiem, co jest sprzeczne z oczekiwaniami analityków, którzy przewidywali brak zmian.

Napięta sytuacja na rynku bydła pogorszyła się w połowie stycznia z powodu niskich temperatur. Jednak pod koniec miesiąca spodziewane są znacznie wyższe niż zwykle temperatury, co przyniesie pewną ulgę. Ekstremalne zimno mogło również uszkodzić niektóre amerykańskie obszary upraw pszenicy.

Sprzedaż i wysyłka amerykańskiego kukurydzy pozostają na wysokim poziomie, a handlowcy będą je monitorować w tym tygodniu.

Jednakże dane dotyczące poniedziałkowych inspekcji eksportu mogą być rozczarowujące z powodu rzadkiego śniegu na wybrzeżu Zatoki Meksykańskiej, który prawdopodobnie spowolnił załadunki w zeszłym tygodniu.