Jak groźby wprowadzenia ceł podsycają niepewność w sektorze aluminium

Sektor metali przemysłowych rozpoczął rok w burzliwych okolicznościach, a ceny znacznie się wahały.

Głównym powodem tej zmienności są niepewności związane z potencjalnymi cłami i ograniczeniami handlowymi.

Narzucanie lub nawet grożenie wprowadzeniem ceł może zakłócić globalne łańcuchy dostaw, wpływając na dostępność i koszty surowców oraz wyrobów gotowych.

Taka niepewność powoduje niepokój wśród uczestników rynku, co prowadzi do spekulacyjnego handlu i wahań cen.

Ponadto złożona interakcja czynników geopolitycznych i trendów makroekonomicznych dodatkowo przyczynia się do zmienności na rynkach metali przemysłowych.

Prezydent USA Donald Trump ogłosił w weekend, że zamierza nałożyć 25-procentowe cło na wszystkie importy stali i aluminium do USA.

Według Trumpa cła będą obowiązywać wszystkie kraje, w tym głównych dostawców, takich jak Meksyk i Kanada. Nie sprecyzował jednak, kiedy wejdą w życie.

W zeszłym tygodniu Trump odroczył wprowadzenie 25-procentowych ceł importowych na towary z Kanady i Meksyku, ale nałożyło 10-procentowe cło na wszystkie przesyłki z Chin. Jednak przyszłość tych ceł pozostaje niejasna.

Pekin natychmiast odpowiedział na to nałożeniem szeregu ceł na produkty amerykańskie.

„Istnieje możliwość, że te cła zostaną wykorzystane jako taktyka negocjacyjna i zostaną złagodzone po ustępstwach ze strony krajów docelowych. Ta niepewność będzie nadal wpływać na nastroje”, powiedziała Ewa Manthey, strateg ds. towarów w ING Group, w raporcie.

import USA

Stany Zjednoczone pokrywają około połowy swoich potrzeb w aluminium dzięki importom. Głównym dostawcą jest Kanada, która odpowiada za 58% importu.

Zdaniem danych rządu USA Zjednoczone Emiraty Arabskie plasują się na 6. miejscu.

Ponadto Stany Zjednoczone importują z Meksyku i Kanady około 90% swojego złomu aluminium.

Stany Zjednoczone sprowadziły 23% swojej stali z Kanady. Po Kanadzie Stany Zjednoczone sprowadziły 16% stali z Brazylii, 12% z Meksyku i 10% z Korei Południowej.

Manthey powiedział:

Sektor aluminium nie jest obcy amerykańskim cłom

Stany Zjednoczone wcześniej podjęły działania handlowe wobec sektora aluminium.

W styczniu 2018 r. Trump, w swoim pierwszym okresie prezydentury, nałożył 10-procentowe cło na import aluminium i 25-procentowe cło na import stali z większości krajów, z wyjątkiem Australii.

Miało to na celu zachęcenie do produkcji metali w kraju.

W czerwcu podatki te zostały rozszerzone na UE, Kanadę i Meksyk.

Jednakże w 2024 r. produkcja stali w USA była o 1% niższa niż w 2017 r., przed wprowadzeniem pierwszego pakietu ceł przez Trumpa, a produkcja aluminium spadła o prawie 10%, jak podaje ING.

„W przypadku aluminium rosnące koszty energii odgrywały główną rolę w upadku amerykańskiego przemysłu hutniczego w ciągu ostatnich lat. Z kolei kanadyjski przemysł aluminiowy korzysta z taniej energii wodnej do zasilania swoich hut” – dodał Manthey.

Cła z 2018 r. spowodowały gwałtowny wzrost składek w regionie Środkowego Zachodu USA, ale ich wpływ na ceny na LME był nieznaczny.

Ceny aluminium na LME spadły o 10% w ciągu dwóch miesięcy, ale po spadku odnotowały 27% wzrost w ciągu miesiąca.

Cła na stal i aluminium z Kanady i Meksyku zostały zniesione w kwietniu 2019 r. w związku z nową umową o wolnym handlu z USA.

Obowiązki te zostały wprowadzone rok wcześniej.

Później, w grudniu 2019 r., cła na niektóre chińskie produkty zostały obniżone do 7,5%.

Wpływ na aluminium

„Aluminium prawdopodobnie najbardziej odczuje skutki potencjalnych ceł na metale, ponieważ Stany Zjednoczone importują znaczące ilości aluminium z zagranicy” – dodał Manthey.

Najlepszym wskaźnikiem ryzyka taryfowego jest premia za ryzyko w regionie Środkowego Zachodu USA.

Od czasu zwycięstwa Trumpa w wyborach prezydenckich w USA wzrost ten wyniósł ponad 30%.

Dodatkowe opłaty są naliczane na podstawie cen referencyjnych ustalanych na LME, które obejmują dostawę metalu do środkowo-zachodniej części Stanów Zjednoczonych.

Według ekspertów cła mogą również doprowadzić do spadku popytu w USA, ponieważ dodatkowe koszty prawdopodobnie zostaną przekazane konsumentom końcowym.

„Możemy również spodziewać się zmian w przepływach handlu aluminium.

Kanadyjskie eksporty mogą zostać przekierowane do Europy, ponieważ kraj ten ma bezcłowy dostęp do rynku.

Byłoby to niekorzystne dla europejskich składek” – powiedział Manthey.

Obecnie Stany Zjednoczone importują z Chin jedynie około 4% aluminium.

Jest to spowodowane niedawnymi cłami i działaniami handlowymi, które sprawiły, że Chiny stały się mniej atrakcyjnym partnerem handlowym w przypadku produktów aluminiowych.

Jak twierdzi Manthey, 25-procentowy wzrost amerykańskich ceł na chiński aluminium prawdopodobnie będzie miał minimalny wpływ na chiński przemysł aluminiowy.

„Chociaż cła na aluminium nałożone przez Trumpa mogą spowodować początkowy, krótkotrwały wzrost cen, perspektywa globalnej wojny handlowej jest niekorzystna dla cen aluminium na LME” – dodała.