Kapitalizacja rynkowa Indii spadła poniżej 4 bilionów dolarów. Co stoi za tym załamaniem?

Indeks giełdowy Indii odnotował największy spadek od ponad roku, a całkowita kapitalizacja rynku po raz pierwszy od grudnia 2023 r. spadła poniżej 4 bilionów dolarów.

Łączenie się osłabienia rupii, ucieczki kapitału zagranicznego i nadmiernej wyceny wywołało wyprzedaż, która spowodowała utratę wartości akcji o wartości ponad 1 bln dolarów.

Główne indeksy giełdowe kraju, Sensex i Nifty, spadły w tym roku o 2,6 proc., podczas gdy szersze indeksy odnotowały jeszcze większy spadek.

Indeks BSE MidCap spadł o ponad 12 procent, a indeks SmallCap stracił ponad 15 procent, co świadczy o głębszych obawach dotyczących szerokości rynku.

Zagraniczni inwestorzy instytucjonalni wycofali z indyjskich akcji ponad 10 miliardów dolarów w 2025 r., wzbudzając obawy o trwałość hossy na indyjskim rynku.

Indie pozostają w tyle za rynkami światowymi

Spadek kapitalizacji rynkowej Indii o 18,33% jest największym spadkiem wśród światowych rynków w 2025 r.

Według danych Bloomberg, Zimbabwe plasuje się tuż za nimi, odnotowując spadek o 18,3 proc., a Islandia zajmuje trzecie miejsce z 18-procentowym spadkiem.

Major global indices have largely outperformed India. The US, which remains the world’s largest stock market, has recorded a 3 percent increase in market capitalisation this year.

Chiny i Japonia odnotowały wzrosty na poziomie 2,2 proc., podczas gdy rynki w Hongkongu, Kanadzie, Wielkiej Brytanii i Francji zanotowały wzrosty odpowiednio na poziomie 1,2 proc., 7,2 proc., 7,1 proc. i 9,9 proc.

Problemy indyjskiego rynku wynikają z obaw dotyczących wzrostu gospodarczego, niepewności co do zysków i niestabilnej sytuacji politycznej.

W tym roku indyjska rupia osłabiła się o prawie 1,5 procenta w stosunku do dolara amerykańskiego, co czyni ją drugą najsłabiej radzącą sobie walutą w Azji po indonezyjskiej rupii.

Ta deprecjacja sprawiła, że aktywa indyjskie stały się mniej atrakcyjne dla zagranicznych inwestorów, co jeszcze bardziej pogłębiło sprzedaż.

Najbardziej ucierpiały spółki średniej i małej kapitalizacji

Choć wcześniej indyjski rynek akcji przyciągał inwestorów poszukujących okazji do wysokiego wzrostu, obecnie nastroje na nim psują obawy dotyczące zawyżonych wycen.

Podczas konferencji IFA Galaxy CIO ICICI Pru AMC, S Naren, ostrzegł przed systemami inwestycyjnymi (SIP) w funduszach średnich i małych spółek, powołując się na wysokie wyceny i zmienność rynku.

Jego komentarze wywołały szerszą dyskusję wśród uczestników rynku na temat tego, czy indyjski rynek akcji pozostaje atrakcyjną inwestycją dla długoterminowych inwestorów.

Warto zauważyć, że znany ekspert ds. wyceny Aswath Damodaran również wyraził obawy dotyczące wysokich cen na indyjskim rynku.

Mimo silnego wzrostu PKB w Indiach, wskazał, że wartość akcji pozostaje tam jedną z najwyższych na świecie.

Tymczasem chiński Shanghai Composite przewyższył Sensex, co jeszcze bardziej podsyca debatę na temat tego, czy wysokie wyceny w Indiach są uzasadnione.

Globalne ryzyka wywierają presję na akcje

Oprócz czynników krajowych, na spadek koniunktury na rynku indyjskim wpływają również globalne niepewności gospodarcze.

Możliwość wybuchu wojny celnej w drugiej kadencji Trumpa wywołała dodatkowy niepokój wśród inwestorów.

Biorąc pod uwagę, że Indie są głównym eksporterem usług i towarów do USA, wszelkie zmiany w polityce handlowej mogą mieć znaczący wpływ na zyski korporacji.

Metoda obliczania kapitalizacji rynkowej stosowana przez Bloomberg wyklucza fundusze ETF i ADR, skupiając się wyłącznie na aktywnie notowanych papierach wartościowych pierwotnych na giełdach.

This approach aims to prevent double counting, though it results in lower aggregate values compared to other sources.