Gospodarka Japonii wzrosła o 2,8% w IV kwartale dzięki silnemu popytowi wewnętrznemu, który napędza ożywienie

Japan’s economy expanded at an annualized 2.8% in the October-December quarter, surpassing market expectations, as robust capital spending and resilient consumer demand supported growth, government data showed on Monday.

Silniejsze niż oczekiwano wyniki wzmacniają optymizm co do odbicia gospodarczego kraju, mimo trwających niepewności w handlu.

Najnowsze dane o PKB przekroczyły szacunki wzrostu na poziomie 1,0% z ankiety Reutersa i były wynikiem rewizji wzrostu w poprzednim kwartale na poziomie 1,7%. W kwartale PKB wzrosło o 0,7%, przekraczając prognozy na poziomie 0,3%.

Gospodarka Japonii: wzrost napędzany popytem wewnętrznym

Prywatna konsumpcja, która stanowi ponad połowę japońskiej gospodarki, wzrosła o 0,1%, co przeczyło prognozom spadku o 0,3%.

While wage growth and household spending have shown improvement, analysts remain cautious about inflationary pressures weighing on personal consumption.

Capital expenditure, a key driver of business investment, increased 0.5% in Q4, reversing a decline in the previous quarter but missing the 1.0% growth forecast.

Tymczasem popyt zewnętrzny netto – różnica między eksportem a importem – przyczynił się do wzrostu PKB o 0,7 punktu procentowego, odrabiając straty z okresu lipiec-wrzesień.

Perspektywy polityki BOJ pozostają w centrum uwagi

The stronger economic data may bolster the Bank of Japan’s (BOJ) plans to gradually tighten monetary policy.

The central bank has been closely monitoring consumption and wage trends to assess the economy’s strength and determine the timing of further interest rate hikes.

last week, Bank of Japan (BOJ) Governor Kazuo Ueda cautioned that persistently high food prices could influence inflation expectations, reinforcing the central bank’s careful approach to monetary policy.

„Świadomi jesteśmy, że wzrost cen świeżych produktów spożywczych i innych codziennych artykułów pierwszej potrzeby o ponad 2% negatywnie wpływa na życie ludzi” – powiedział Ueda w parlamencie.

Dodał, że wzrost cen żywności może nie być zjawiskiem tymczasowym, co może mieć negatywny wpływ na nastroje konsumentów i szersze oczekiwania cenowe.

Ueda’s comments come after the BOJ raised short-term interest rates to 0.5% last month, marking the first hike in 17 years.

Ten ruch świadczy o przekonaniu decydentów, że Japonia przechodzi w kierunku zrównoważonej inflacji napędzanej wzrostem płac.

In December, Japan’s overall consumer price index (CPI) rose 3.6% year-over-year, significantly outpacing the 3.0% core CPI increase, which excludes volatile fresh food prices.

Wzrost cen był spowodowany głównie wyższymi kosztami świeżych warzyw i ryżu. Ueda wcześniej sugerował jednak, że presja inflacyjna związana z rosnącymi kosztami może osłabnąć do połowy roku.

BOJ’s approach to interest rates and bond tapering

Bank Japonii ocenia trendy inflacyjne, uwzględniając nie tylko krótkoterminowe wahania cen, ale także podstawową inflację, która nie obejmuje zmiennych czynników, takich jak ceny paliw i świeżych produktów spożywczych.

Ueda reiterated that the pace of future rate hikes will depend on economic conditions, inflation trends, and financial stability.

Potwierdził również, że Bank Japonii przeprowadzi w czerwcu przegląd średnioterminowy bieżącego planu ograniczenia zakupów obligacji rządowych, a nowa strategia wejdzie w życie od kwietnia 2026 r.

Zgodnie z planem ogłoszonym w lipcu ubiegłego roku, BOJ zamierza do początku 2026 r. zmniejszyć miesięczne zakupy japońskich obligacji rządowych o połowę, do 3 bilionów jenów (19,52 mld USD).

„Nasz plan stopniowego zmniejszania zakresu obligacji ma być przewidywalny, a jednocześnie elastyczny, co zapewni stabilność rynku” – oświadczył Ueda.