Akcje BP nadal radzą sobie słabo: czy to okazja do zakupu dla inwestorów o odmiennym podejściu?

Cena akcji BP w ostatnich latach pozostawała w tyle za konkurencją. W ciągu ostatnich pięciu lat akcje spółki wzrosły o około 60%. Dla porównania, inne duże koncerny naftowe, takie jak Chevron, ExxonMobil, ConocoPhilips, TotalEnergies i Shell, odnotowały ponad dwukrotny wzrost, jak pokazano poniżej. W tym artykule wyjaśniono, dlaczego cena akcji BP pozostawała w tyle za innymi firmami z branży i czego można się spodziewać.

Dlaczego akcje BP notują słabsze wyniki?

Cena akcji BP zaostaje za innymi konkurentami, w tym Shell i TotalEnergies, z kilku powodów. Po pierwsze, BP nigdy nie odrobiło strat po kryzysie w Zatoce Meksykańskiej z 2010 roku, znanym jako Deepwater Horizon. Kryzys ten kosztował firmę ponad połowę jej ówczesnej wartości i ponad 60 miliardów dolarów grzywien, które nadal spłaca.

Po drugie, BP zostało bardziej dotknięte niż inne firmy z powodu wojny w Rosji i na Ukrainie, która zmusiła wiele krajów zachodnich do wycofania się z tego kraju. W tym czasie BP pozyskiwało ponad 40% swojej ropy naftowej z Rosji, która słynie z niskich kosztów produkcji ropy.

Po trzecie, i co najważniejsze, BP uległo naciskom aktywistów, którzy domagali się od firmy odejścia od sektora ropy i gazu. Pod rządami Bernarda Looniego firma ogłosiła plan ponad dwukrotnego zwiększenia inwestycji w odnawialne źródła energii, które nazwał „sektorami wzrostu w okresie transformacji”.

BP dokonało wielu inwestycji w tym sektorze. Przejęło firmy takie jak Chargemaster, Bunge Bioenergia, Archaea Energy, Lightsource i X Convenience. Chociaż te inwestycje miały sens z punktu widzenia zmian klimatu, nie przełożyły się na wyższe przychody i zyski. To wyjaśnia, dlaczego BP zdecydowało się w ubiegłym roku powrócić do koncentracji na ropie i gazie.

Amerykańskie firmy, takie jak ExxonMobil i Chevron, wyprzedziły swoich europejskich rywali, koncentrując się na swojej podstawowej działalności w sektorze ropy naftowej i gazu ziemnego. Zamiast tego, firmy włączyły do swoich działań na rzecz transformacji technologie takie jak wychwytywanie dwutlenku węgla.

Czytaj więcej: BP planuje wydawać 10 miliardów dolarów rocznie na ropę i gaz, ograniczając plany dotyczące energii odnawialnej

Zyski BP są słabsze niż u konkurentów.

Najnowsze wyniki potwierdziły, że sytuacja biznesowa BP jest gorsza niż u konkurentów, takich jak Shell, Chevron i Exxon.

Wyniki te pokazały, że firma poniosła stratę w wysokości 1,9 miliarda dolarów, co zmniejszyło jej roczny zysk do zaledwie 381 milionów dolarów. Wcześniej, w 2023 roku, firma osiągnęła zysk w wysokości 15,23 miliarda dolarów, co skłoniło zarząd do obniżenia premii.

Dane pokazały, że skorygowany zysk EBITDA BP spadł w tym kwartale do 8,4 miliarda dolarów, z 9,6 miliarda dolarów. Roczny wynik spadł z 43 miliardów dolarów do 38 miliardów dolarów.

Ten wynik sprawił, że BP jest obecnie bardzo niedowartościowaną spółką, notowaną z wskaźnikiem P/E na poziomie 10,40. Dla porównania, ExxonMobil ma wskaźnik na poziomie 16, a Chevron – 17.

Niska wycena wyjaśnia, dlaczego przyciągnęła aktywistów inwestycyjnych, takich jak Elliot Management, którzy wierzą, że firma może z czasem generować wartość. Elliot i inni aktywiści chcą, aby firma skupiła się na sektorze energetycznym i obniżyła koszty. BP ogłosiło plany obniżenia kosztów o 4 do 5 miliardów dolarów rocznie.

Analiza ceny akcji BP

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji BP utworzyła serię niższych minimów i niższych maksimów w miarę narastania obaw o jej działalność. Spadła z maksimum 518 pensów w październiku 2023 r. do obecnych 422 pensów i konsoliduje się na 50-tygodniowej i 100-tygodniowej średniej ruchomej.

Pozytywnym aspektem jest uformowanie się byczego wzoru flagi, wskazującego na ewentualne odbicie w późniejszej części roku. Jeśli tak się stanie, kolejnym punktem do obserwacji będzie poziom 518p, najwyższy szczyt w 2024 roku. Przebicie dwóch średnich ruchomych grozi spadkiem akcji do dolnej granicy kanału, około 350p.