EBC obniża stopy procentowe o 25 punktów bazowych w związku ze spadkiem inflacji, ale ostrzega, że napięcia handlowe zaciemniają perspektywy wzrostu.

Europejski Bank Centralny obniżył w czwartek swoją główną stopę procentową o 25 punktów bazowych, powołując się na spadek inflacji i rosnące ryzyko dla wzrostu gospodarczego wynikające z napięć handlowych i pesymizmu w biznesie.

Ten ruch był zgodny z większością oczekiwań.

To siódma obniżka stóp procentowych w ciągu ostatniego roku, w ramach wysiłków EBC na rzecz wsparcia gospodarki strefy euro w coraz bardziej niestabilnym otoczeniu globalnym.

Ten krok obniża stopę depozytową EBC do 2,25%, najniższego poziomu od początku 2023 roku.

Odzwierciedla to również rosnące obawy w banku dotyczące malejącego zaufania przedsiębiorców i gospodarczych skutków ceł nałożonych przez Stany Zjednoczone.

„Gospodarka strefy euro wykazała pewną odporność na globalne wstrząsy, ale perspektywy wzrostu pogorszyły się z powodu rosnących napięć handlowych” – stwierdził bank centralny w swoim oświadczeniu dotyczącym polityki pieniężnej.

„Wzrost niepewności prawdopodobnie zmniejszy zaufanie gospodarstw domowych i firm”.

W znaczącej zmianie języka EBC zrezygnował z wcześniejszej oceny, że stopy procentowe są „znacząco mniej restrykcyjne”, i przyznał, że kombinacja czynników może teraz silniej wpływać na perspektywy gospodarcze strefy euro.

„Zwiększona niepewność prawdopodobnie zmniejszy zaufanie gospodarstw domowych i firm, a negatywna i niestabilna reakcja rynku na napięcia handlowe prawdopodobnie wpłynie na zaostrzenie warunków finansowania. Czynniki te mogą dodatkowo obciążyć perspektywy gospodarcze strefy euro” – napisano w komunikacie.

Zmiana ta odzwierciedla pogląd banku centralnego, że obecne poziomy stóp procentowych znajdują się obecnie na górnej granicy tego, co uważa on za „neutralne” – stopy, które ani nie stymulują, ani nie hamują wzrostu.

Chociaż ten neutralny zakres mieści się w przybliżeniu między 1,75% a 2,25%, decydenci podkreślili, że nie jest to stały punkt odniesienia.

ECB powstrzymuje się od udzielania jasnych wskazówek, podczas gdy rynki uwzględniają w cenach kolejne dwie obniżki stóp procentowych.

Pomimo obniżki stóp procentowych, EBC nie przedstawił jasnych wytycznych na przyszłość.

Zamiast tego, potwierdzono, że przyszłe decyzje będą podejmowane na bieżąco, w zależności od danych ekonomicznych.

Rynki finansowe uwzględniają w swoich prognozach co najmniej dwie kolejne obniżki stóp procentowych w 2025 r., a niektórzy analitycy widzą możliwość trzeciej, szczególnie jeśli amerykańskie cła i globalna zmienność na rynkach finansowych dodatkowo obciążą gospodarkę strefy euro.

Oczekuje się, że prezes Christine Lagarde podkreśli te zagrożenia podczas swojej konferencji prasowej.

Wcześniej szacowała, że napięcia handlowe i wynikający z nich szok zaufania mogą obniżyć wzrost gospodarczy strefy euro nawet o pół punktu procentowego – co stanowiłoby znaczący cios dla regionu, który już teraz rozwija się w umiarkowanym tempie.

Lagarde prawdopodobnie zwróci również uwagę na złagodzenie presji inflacyjnej od ostatniego posiedzenia EBC w marcu.

Silniejszy euro, spadające ceny energii i spowolnienie wzrostu gospodarczego przyczyniły się do zmniejszenia zagrożenia inflacją.

Może również zwrócić uwagę na to, że chiński eksport mógłby jeszcze bardziej obniżyć ceny na świecie, gdyby amerykańskie cła zmusiły Pekin do przekierowania towarów do Europy i na inne rynki.

Euro wycofuje się z maksimów, ale utrzymuje zyski.

Po ogłoszeniu decyzji EBC euro nieznacznie osłabiło się, zbliżając się do poziomu 1,13 dolara, spadając z ostatnich szczytów, które ostatnio odnotowano na początku 2022 roku.

Mimo to, w kwietniu waluta nadal umocniła się o około 5% w stosunku do dolara, wspierana przez zmieniające się nastroje inwestorów i rosnące oczekiwania dotyczące zwiększonych wydatków na obronność w krajach takich jak Niemcy.

Kolejne kroki EBC będą uważnie śledzone, ponieważ decydenci będą musieli znaleźć delikatną równowagę między stabilizacją inflacji a ochroną gospodarki przed szokami zewnętrznymi.