Malezja proponuje nowe ramy dla tokenizowanych produktów rynku kapitałowego.

Malezyjska Komisja Papierów Wartościowych rozpoczęła konsultacje publiczne w celu zebrania opinii na temat proponowanych ram dla tokenizowanych produktów rynku kapitałowego.

Zgodnie z komunikatem z 6 maja, inicjatywa ma na celu zbadanie możliwości integracji technologii rozproszonego rejestru (DLT) z krajowymi rynkami kapitałowymi, potencjalnie umożliwiając innowacje takie jak programowalne aktywa, ułamkowe własności i szybsze rozliczenia.

Konsultacje społeczne potrwają do 16 czerwca.

Co proponuje Komisja Papierów Wartościowych?

26-stronicowy dokument konsultacyjny wyjaśnia przepisy dotyczące wykorzystania technologii blockchain do emisji tokenizowanych wersji tradycyjnych produktów rynku kapitałowego, takich jak akcje, obligacje i fundusze.

Proponowany model opiera się na koncepcji „cyfrowego bliźniaka”, w którym tradycyjne produkty rynku kapitałowego są odwzorowywane na blockchainie.

Te tokeny służyłyby jako kryptograficznie zabezpieczone cyfrowe reprezentacje istniejących instrumentów, co umożliwia bardziej efektywne prowadzenie dokumentacji i procesy transferu bez zastępowania oryginalnych aktywów poza łańcuchem bloków.

Zgodnie z proponowanymi ramami, tokenizowane produkty muszą spełniać obowiązujące przepisy i wytyczne dotyczące papierów wartościowych, w tym te regulujące ujawnianie informacji, zarządzanie i prowadzenie dokumentacji.

Emitenci byliby zobowiązani do prowadzenia podwójnej ewidencji własności, zarówno w łańcuchu bloków (on-chain), jak i poza nim (w tradycyjnych rejestrach), aby zapewnić spójność i jasność prawną, szczególnie w przypadkach takich jak własność akcji, gdzie ustawowe rejestry pozostają oficjalnym źródłem informacji.

Komisja Papierów Wartościowych zaproponowała dodatkowe obowiązki informacyjne, wymagając od emitentów wyjaśnienia, jak działa proces tokenizacji, jaki rodzaj blockchaina jest wykorzystywany, w jaki sposób jest generowana i przekazywana wartość oraz jak są obsługiwane prawa, takie jak dywidendy lub wykupy.

Emitenci muszą również przedstawić plany awaryjne na wypadek zagrożeń cyberbezpieczeństwa i innych ryzyk związanych z zakłóceniami lub awariami sieci blockchain.

Ponadto, uznani operatorzy rynku (RMO) byliby odpowiedzialni za nadzór nad platformami ułatwiającymi oferowanie tokenów.

Muszą zapewnić przejrzystość, przestrzegać standardów opieki nad aktywami i weryfikować, czy emitenci spełnili wszystkie obowiązki w zakresie zgodności, nawet jeśli zaangażowani są zewnętrzni dostawcy usług.

Autorzy artykułu wezwali jednak do ostrożności w korzystaniu z publicznych blockchainów, ostrzegając, że sieci pozbawione odpowiednich kontroli mogą stwarzać zagrożenia cybernetyczne.

Chociaż nie proponuje się zakazu, oczekuje się, że publiczne blockchainy bez zezwoleń będą podlegać surowszym standardom nadzoru.

Jednocześnie emitenci byliby zobowiązani do uzasadnienia swojego wyboru i wdrożenia odpowiednich zabezpieczeń przed ryzykiem.

Aby zapewnić rozliczalność, SC może wymagać przeprowadzenia audytów przez niezależne podmioty lub uzyskania opinii prawnych przed udzieleniem zgody na oferowanie tokenizowanych produktów.

Emitenci i operatorzy muszą również skonsultować się z SC przed wprowadzeniem na rynek tokenizowanych instrumentów.

Regulacje dotyczące kryptowalut w Malezji

Kryptowaluty w Malezji są regulowane na mocy rozporządzenia w sprawie rynków kapitałowych i usług, wydanego w 2019 r.

W ramach tego systemu giełdy aktywów cyfrowych muszą być zarejestrowane jako Uznani Operatorzy Rynku, a emitenci tokenów cyfrowych muszą uzyskać zgodę za pośrednictwem platformy Initial Exchange Offering.

Bitcoin, Ethereum i inne cyfrowe aktywa niebędące papierami wartościowymi są dozwolone, ale mogą być przedmiotem obrotu wyłącznie na licencjonowanych platformach, takich jak Luno, Tokenize i SINEGY.

Nacisk na bardziej przejrzyste regulacje dotyczące kryptowalut pojawia się w kontekście wzrostu nielegalnych działań związanych z aktywami cyfrowymi, w szczególności nielegalnego wydobywania Bitcoinów.

W ostatnich miesiącach malezyjskie władze zintensyfikowały działania egzekwujące prawo po wykryciu na dużą skalę operacji polegających na nielegalnym pobieraniu energii elektrycznej do zasilania koparek kryptowalut.