Brazylijskie linie lotnicze Azul odnotowały znaczną stratę w pierwszym kwartale pomimo wzrostu przychodów i liczby pasażerów.

Brazylijska linia lotnicza Azul odnotowała skorygowaną stratę netto w wysokości 1,816 miliarda reali (około 353 milionów dolarów amerykańskich) w kwartale zakończonym w marcu, co stanowi wzrost o 460,4% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Jak podaje lokalny portal informacyjny Info Money, przewoźnik przypisał gwałtowny wzrost strat podwyższonym kosztom operacyjnym i deprecjacji reala brazylijskiego, pomimo stabilnego popytu i przychodów z przewozów pasażerskich.

Nie uwzględniając odpisów, zysk netto w kwartale wyniósł 783,1 mln R$ (ok. 152 mln USD), w porównaniu ze stratą w wysokości 1,118 mld R$ (ok. 217 mln USD) w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Jednak skorygowana liczba, mająca na celu pokazanie rzeczywistej kondycji operacyjnej Azul, ilustruje problemy finansowe, z jakimi boryka się firma w miarę zwiększania skali działalności.

Popyt ze strony pasażerów i ekspansja międzynarodowa napędzają wzrost przychodów.

W pierwszym kwartale 2025 roku przychody operacyjne wzrosły o 15,3% w porównaniu z rokiem poprzednim, osiągając wartość 5,4 miliarda R$.

Wzrost ten był spowodowany dużym popytem na bilety, znacznymi przychodami dodatkowymi oraz sprawną realizacją działań biznesowych firmy Azul wykraczających poza sam transport lotniczy, obejmujących logistykę i programy lojalnościowe.

Ruch pasażerski, mierzony w pasażerokilometrach (RPK), wzrósł o 19,4% rok do roku, przewyższając wzrost przepustowości i podnosząc współczynnik obciążenia do 81,5%, co stanowi wzrost o 2,6 punktu procentowego w porównaniu z 1 kwartałem 2024 roku.

W omawianym kwartale Azul przewiózł ponad 8 milionów pasażerów, co stanowi wzrost o 9,8% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego.

Konwencjonalny wskaźnik zdolności przewozowej, czyli liczba dostępnych miejsc na kilometr (ASK), wzrósł ogółem o 15,6%, głównie dzięki 39,2% wzrostowi w operacjach zagranicznych.

Pomimo zwiększenia zdolności przewozowych, przychód na pasażerokilometr (RASK) pozostał stabilny na poziomie 42,14 centów (około 0,082 USD), co świadczy o odporności cenowej przewoźnika.

Presja kosztowa obniża marże w obliczu niekorzystnych wahań kursów walut i cen paliw.

Chociaż przychody i wskaźniki ruchu wykazały solidny wzrost, presja kosztowa wzrosła. Koszty operacyjne wyniosły łącznie 4,8 miliarda R$ (ok. 932 miliony USD) w pierwszym kwartale 2025 r., co stanowi wzrost o 24,4% w porównaniu z pierwszym kwartałem 2024 r.

Wzrost ten był spowodowany przede wszystkim zwiększeniem mocy produkcyjnych, 18,0% deprecjacją reala brazylijskiego w stosunku do dolara amerykańskiego oraz 3,0% wzrostem cen paliw.

Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem (EBITDA) wzrósł o 29,4% do 1,385 miliarda R$ (około 269 milionów USD), co wskazuje na wyższe przychody i inicjatywy mające na celu obniżenie kosztów.

Jednak skorygowana marża EBITDA zmniejszyła się do 25,7%, co stanowi spadek o 4,6 punktu procentowego w porównaniu z rokiem poprzednim, ponieważ inflacja i zewnętrzne presje kosztowe przewyższyły wzrost efektywności.

Azul oświadczył, że wdrożył usprawnienia w zakresie produktywności i środki obniżające koszty, ale nie były one w stanie w wystarczającym stopniu złagodzić problemów makroekonomicznych.

Wskaźnik zadłużenia wzrasta wraz ze wzrostem zadłużenia netto powyżej 50%.

Na sytuację finansową linii lotniczych wywierana była również ogromna presja. Dług netto na dzień 31 marca 2025 r. wyniósł 31,350 mld R$ (6,085 mld USD), (o 50,3% mniej niż w tym samym dniu w 2024 r.).

W rezultacie wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanego zysku EBITDA wzrósł do 5,2-krotności.

Azul wciąż zmaga się z zarządzaniem strukturą kapitału w obliczu wysokich kosztów i zmiennej dynamiki kursów walut.

Wyniki Azul za pierwszy kwartał rysują skomplikowany obraz: wysoki wzrost przychodów i ruchu zestawiony jest z znacznymi stratami finansowymi i zadłużeniem.