SEC sygnalizuje zmianę w regulacjach DeFi, gdy przewodniczący Atkins proponuje warunkową ulgę

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przygotowuje się do rewizji swojego podejścia do regulacji zdecentralizowanych finansów (DeFi) i protokołów opartych na blockchainie.

W posunięciu, które odzwierciedla rosnącą świadomość wpływu ekonomicznego DeFi, przewodniczący SEC Paul Atkins wezwał do zaktualizowania ram, które chronią inwestorów bez tłumienia innowacji.

Zmiana następuje, gdy decydenci dążą do zrównoważenia pewności prawnej z postępem technologicznym, szczególnie w obszarach takich jak samoopieka, staking protokołów i zbieranie funduszy w oparciu o blockchain.

Atkins odniósł się do zmieniającego się stanowiska regulacyjnego podczas okrągłego stołu grupy zadaniowej ds. kryptowalut SEC ds. zdecentralizowanych finansów, gdzie przyznał, że obecne ograniczenia mogły ograniczyć wzrost w sektorze.

Zasugerował również, że agencja rozważa warunkowe zwolnienia dla niektórych działań DeFi, wraz z opublikowanymi wytycznymi wyjaśniającymi szare strefy prawne wokół stakingu i wydobycia.

SEC dokonuje przeglądu zwolnień dla startupów DeFi i blockchain

Głównym celem zmienionego podejścia SEC jest oferowanie "warunkowej ulgi w zwolnieniu" dla kwalifikowanych projektów DeFi.

Zwolnienia te umożliwiłyby przedsiębiorstwom typu start-up działanie z mniejszą liczbą barier regulacyjnych we wczesnych fazach rozwoju, zmniejszając niepewność prawną, która wcześniej zniechęcała do innowacji.

W ramach tej zmiany SEC dokonuje przeglądu aktualizacji zasad samodzielnej opieki i określa, które działania wchodzą w zakres jej jurysdykcji.

Obejmuje to badanie platform wydobywczych typu proof-of-work i staking-as-a-service, które zostały poddane kontroli ze względu na ich potencjał do zawierania transakcji na papierach wartościowych.

Podczas okrągłego stołu Atkins skrytykował podejście poprzednich administracji USA, stwierdzając, że wywołały one "efekt mrożący" w odniesieniu do udziału w rynku, podejmując działania prawne i grożąc regulacjami przeciwko uczestnikom DeFi i dostawcom stakingu.

Wytyczne dotyczące stakingu i wydobycia określają progi prawne

W rzadkim posunięciu, SEC opublikowała dwa formalne dokumenty przedstawiające interpretację agencji dotyczącą tego, w jaki sposób staking i wydobycie odnoszą się do przepisów dotyczących papierów wartościowych.

Należą do nich Oświadczenie w sprawie niektórych działań wydobywczych typu proof-of-work oraz Oświadczenie w sprawie niektórych działań związanych ze stakowaniem zgodnie z protokołem, które określają warunki, w których taka działalność nie może być regulowana jako oferty papierów wartościowych.

Wytyczne te dają deweloperom jaśniejsze granice tego, w jaki sposób mogą angażować użytkowników i pozyskiwać fundusze bez wszczynania działań egzekucyjnych.

Chociaż nie oferują one całkowitego immunitetu, sugerują one, że pasywny udział w sieci, jeśli odbywa się bez udziału w zyskach lub obietnic zwrotu, może nie wchodzić w zakres prawa papierów wartościowych.

To techniczne rozróżnienie jest postrzegane jako kluczowe dla protokołów DeFi, które opierają się na zdecentralizowanych mechanizmach konsensusu i zarządzaniu społecznością.

Wyjaśnienie ma na celu zmniejszenie zamieszania i umożliwienie zgodnych innowacji w zdecentralizowanych aplikacjach.

Reakcja rynku i przyszła polityka

Ewoluujące stanowisko SEC pojawia się w czasie, gdy DeFi nadal zyskuje uwagę instytucji.

Duże firmy inwestycyjne i deweloperzy uważnie obserwują sytuację, szczególnie w świetle niedawnego lobbingu branży na rzecz jasności i sprawiedliwego traktowania w ramach prawa finansowego.

Gotowość organu regulacyjnego do zapewnienia ustrukturyzowanych wyłączeń, wyjaśnienia szarych stref i odniesienia się do uzasadnienia sądowego może sygnalizować bardziej zrównoważoną ścieżkę regulacyjną w przyszłości.

Zainteresowane strony ostrzegają jednak, że wdrażanie polityki będzie musiało być konsekwentnie stosowane, aby uniknąć nieporozumień lub selektywnego egzekwowania.

W miarę trwania dyskusji, ostatnie działania SEC sugerują mapę drogową, która obejmuje zwolnienia skorygowane o ryzyko, zwiększoną przejrzystość i szacunek dla rozwoju open source – kluczowe składniki zapewniające, że Stany Zjednoczone pozostaną konkurencyjne w zakresie innowacji blockchain.