Akcje Renault spadają po ostrzeżeniu o zyskach, przetasowaniach w kierownictwie; analitycy tną PT

Akcje Renault spadły w środę o ponad 16% po tym, jak francuski producent samochodów obniżył swoje prognozy finansowe na 2025 r. i mianował szefa finansów Duncana Minto tymczasowym dyrektorem generalnym.

Gwałtowny spadek zaufania inwestorów nastąpił, gdy firma obwiniała pogarszający się rynek motoryzacyjny, rosnącą konkurencję i słabsze niż oczekiwano wyniki za pierwsze półrocze za zrewidowaną prognozę.

Kurs akcji Renault w środę wynosił 34,31 euro.

Obniżone prognozy marży operacyjnej i przepływów pieniężnych

Renault spodziewa się teraz osiągnąć całoroczną marżę operacyjną na poziomie około 6,5%, w porównaniu z poprzednim celem wynoszącym co najmniej 7%.

Firma obniżyła również prognozę wolnych przepływów pieniężnych na 2025 r. do przedziału od 1 mld do 1,5 mld euro (1,17 mld USD do 1,75 mld USD), w porównaniu z wcześniejszymi prognozami wynoszącymi ponad 2 mld euro.

Wstępne dane za pierwsze półrocze pokazały, że marża zysku operacyjnego Renault wyniosła 6%, podczas gdy wolne przepływy pieniężne wyniosły zaledwie 47 mln euro – znacznie poniżej konsensusu szacunków na poziomie 645 mln euro.

Przychody Grupy wzrosły o 2,5% rok do roku do 27,6 mld euro, co jest zasadniczo zgodne z oczekiwaniami.

Analitycy tną szacunki w obliczu braku zysków

Analitycy szybko zareagowali na zrewidowane prognozy Renault.

Christoph Laskawi i Nicolai Kempf z Deutsche Bank zauważyli, że chociaż nowa prognoza marży pozostaje konkurencyjna w stosunku do innych firm, ostrzeżenie stanowi "oczywiste dodatkowe uderzenie w sentyment do akcji".

Bank obniżył prognozy na 2025 r. i obniżył cenę docelową do 47 euro z 55 euro.

Analityk Berenberg, Romain Gourvil, powiedział, że obniżone prognozy implikują obniżkę zysku operacyjnego Renault w 2025 r. o 8% do 10 proc., dodając, że czas ostrzeżenia o zyskach – zaledwie kilka tygodni po tym, jak dyrektor generalny Luca de Meo ogłosił swoją rezygnację – był "wyraźnie niepomocny".

Berenberg obniżył również cenę docelową do 48 euro.

Analitycy Citi stwierdzili, że spadek zysku nastąpił po oznakach słabości aktywności detalicznej w czerwcu i utrzymującej się słabości wolumenów lekkich pojazdów użytkowych.

Podczas gdy przychody w pierwszym półroczu były zgodne z założeniami, głównym rozczarowaniem była marża operacyjna na poziomie 6%.

Firma zauważyła, że Renault nie spodziewa się znaczącej poprawy warunków komercyjnych w drugiej połowie roku, ale liczy na wprowadzenie nowych produktów, lepszą dostępność pojazdów i ściślejszą kontrolę kosztów, aby poprawić wyniki.

Zmiana przywództwa w obliczu niekorzystnych warunków rynkowych

Zarząd mianował Duncana Minto tymczasowym dyrektorem generalnym ze skutkiem natychmiastowym.

Minto będzie nadzorować codzienną działalność operacyjną wraz z Jean-Dominique Senardem, który będzie przewodniczył radzie operacyjnej Renault podczas gdy trwają poszukiwania stałego dyrektora generalnego.

Minto, który dołączył do Renault w 1997 roku, zajmował kilka kluczowych stanowisk finansowych w całej grupie we Francji, Portugalii oraz w marce Alpine.

W marcu 2025 roku został dyrektorem finansowym Grupy Renault i jest postrzegany jako osoba odpowiedzialna za utrzymanie w okresie rosnącej presji na fundamenty firmy.

Nominacja jest następstwem decyzji byłego dyrektora generalnego Luca de Meo o odejściu z Renault we wrześniu, aby objąć stanowisko dyrektora generalnego luksusowego konglomeratu Kering, który jest właścicielem takich marek jak Gucci i Balenciaga.

Powody obniżenia wersji

Renault powołało się na wiele czynników wpływających na obniżenie ratingu, w tym na coraz bardziej konkurencyjny rynek europejski i trwające napięcia handlowe.

Europejscy producenci samochodów znajdują się pod rosnącą presją ze strony chińskich rywali, których agresywna ekspansja i tańsza oferta pojazdów elektrycznych obniżają marże na całym kontynencie.

Ponadto światowy przemysł motoryzacyjny dostosowuje się do wpływu 25-procentowych ceł prezydenta Donalda Trumpa na gotowe pojazdy wyprodukowane za granicą, które weszły w życie na początku kwietnia.

Chociaż administracja podjęła kroki w celu zapobieżenia kumulacji ceł, niepewność co do zmieniającego się środowiska handlowego pozostaje hamulcem dla nastrojów i siły cenowej.

Renault poinformowało, że przyspiesza działania mające na celu obniżenie kosztów, aby wesprzeć swój bilans, ponownie koncentrując się na wydajności produkcji i badań i rozwoju. Więcej szczegółów spodziewanych jest po ogłoszeniu przez firmę pełnych wyników za pierwsze półrocze 31 lipca.

Osłabiony rynek, ale potencjał do ożywienia

Pomimo słabych perspektyw krótkoterminowych, Renault liczy na poprawę drugiego półrocza, z wprowadzeniem na rynek nowych modeli, zwiększoną dostępnością lekkich samochodów dostawczych i ścisłą kontrolą zapasów, które mają wspierać wyniki.

Kadra kierownicza ma nadzieję, że optymalizacje kosztów i wzrost wolumenu mogą zrównoważyć presję cenową i niepewność makroekonomiczną.

Mimo to, podwójny cios w postaci ostrzeżenia o zyskach i zmiany przywództwa wstrząsnął inwestorami, którzy już teraz obawiają się o zdolność producenta samochodów do utrzymania dynamiki w obliczu zmieniającej się globalnej dynamiki.

Najbliższe kwartały będą kluczowe, ponieważ Renault pracuje nad odbudową zaufania i poruszaniem się w jednym z najtrudniejszych środowisk operacyjnych w europejskim przemyśle motoryzacyjnym w ostatnich latach.