Nvidia: Czy kupić na przecenie w obliczu obaw o spowolnienie AI?

Akcje Nvidia NVDA spadły prawie 3% w poniedziałek, ponieważ obawy o tempo rozwoju sztucznej inteligencji wywołały wyprzedaż akcji powiązanych z AI.

Spadek nastąpił po tym, jak szefowie największych firm AI wezwali do wolniejszego tempa rozwijania coraz bardziej zaawansowanych modeli.

Szeroki rynek również osłabł, przy czym the S&P 500 spadł 0.33%, Nasdaq Composite spadł 0.38%, a Dow Jones Industrial Average stracił 0.12%.

Wyprzedaż rodzi pytania, czy inwestorzy powinni kupować na przecenie akcje Nvidii, czekać na dalszą klarowność, czy zmniejszyć ekspozycję na producenta układów.

Obawy o spowolnienie AI ciążą na akcjach Nvidii

CEO Anthropic Dario Amodei wezwał firmy AI do spowolnienia tempa, w jakim podnoszą możliwości modeli, w obszernym eseju opublikowanym w sobotę na X.

Wskazał na rosnące obawy dotyczące potencjalnego niewłaściwego użycia sztucznej inteligencji.

CEO OpenAI Sam Altman i szef xAI Elon Musk powiedzieli, że zgadzają się z propozycją Amodei'ego.

Altman dodał również, że OpenAI nie przeprowadzi w tym roku oferty publicznej (IPO), powołując się na obawy dotyczące bezpieczeństwa.

Te komentarze skłoniły inwestorów do ponownej oceny szybkiej ekspansji rozwoju AI oraz znaczących wydatków, które wspierały popyt na zaawansowaną infrastrukturę obliczeniową.

Wolniejsze tempo rozwoju AI mogłoby potencjalnie zmniejszyć potrzebę intensywnych inwestycji w tę technologię.

To stworzyłoby ryzyko dla producentów układów, takich jak Nvidia, których działalność skorzystała z ekspansji infrastruktury AI.

Analitycy Bernstein pod kierownictwem Stacy Rasgon powiedzieli, że wydarzenia te mogą dodatkowo osłabić sentyment w sektorze półprzewodników, który już odbudowywał się po spadku o około 19% z jego June peak.

Bernstein zaleca kupować przy osłabieniu Nvidii

Pomimo ostatniej presji, Bernstein potwierdził rating Outperform dla Nvidii i Broadcom oraz zalecił kupowanie przy osłabieniu obu akcji.

Analitycy argumentowali, że spowolnienie tempa rozwoju AI niekoniecznie oznacza spadek wydatków.

Zauważyli, że Amodei nie wzywał do wstrzymania treningu AI, lecz raczej do zmiany z ekstremalnie szybkiego tempa na nieco wolniejsze.

Bernstein stwierdził, że takie tempo wciąż może oznaczać istotny wzrost dla branży. Firma zwróciła też uwagę na rosnący popyt na inference i aplikacje agentowe.

Analitycy zauważyli, że już teraz istnieje niewystarczająca pojemność obliczeniowa, by zaspokoić popyt nawet na istniejące modele AI, co sugeruje, że wymagania infrastrukturalne mogą pozostać znaczne pomimo obaw o tempo rozwoju modeli.

Wydatki samego Anthropic również wnoszą kontekst do tej debaty.

Według The Information firma zgodziła się na 14.8 gigawatta mocy obliczeniowej obejmującej około $517 billion zobowiązań w ciągu 11 miesięcy do August.

Financial Times także podał, że Anthropic oczekuje drugiego z rzędu kwartału ze skorygowanym zyskiem operacyjnym, przy marżach brutto z inference przekraczających 80% przed kosztami dystrybucji.

Szeroka strategia AI Nvidii daje wsparcie

Nvidia stara się zmniejszyć zależność od niewielkiej liczby dużych klientów, wspierając szerszy ekosystem AI.

Firma inwestowała w startupy i wspierała otwartoźródłowe modele AI, które użytkownicy mogą pobierać i modyfikować.

Na początku miesiąca Nvidia zgodziła się przejąć platformę do rozwoju AI open-source Hugging Face w transakcji wartej 12.9 miliarda dolarów, według raportu.

Producent układów ma też klientów, których ambicje w zakresie AI mogą się utrzymać niezależnie od wezwań do wolniejszego rozwoju.

Musk, na przykład, powiedział, że SpaceX jest wysoce pewny, iż w przyszłym roku uruchomi serwery AI zasilane przez Nvidia w kosmosie.

SpaceX wcześniej sugerował, że planuje używać sprzętu Nvidii w orbitalnych centrach danych, co potencjalnie rozwiązałoby część ograniczeń dotyczących terenu i zasilania, z jakimi borykają się konwencjonalne centra.

Jednak opłacalność ekonomiczna orbitalnych centrów danych wciąż budzi sceptycyzm.