Akcje Nvidia chwiejne po umowie z Hugging Face, analitycy widzą ponad 30% wzrostu

Akcje Nvidia oddały większość porannych wzrostów w czwartek, notując około 0.6% zwyżki po tym, jak przy otwarciu wzrosły nawet o 2.5%.

Te niestabilne ruchy nastąpiły po ogłoszeniu przez spółkę, że zgodziła się przejąć otwartoźródłową platformę AI Hugging Face za $12.9 billion.

Transakcja, której oczekiwano po tym, jak The Information doniósł o niej w zeszłym tygodniu, jest drugą co do wielkości akwizycją Nvidii i dodaje powszechnie używaną platformę do tworzenia AI do jej rosnącego portfolio.

Dyrektor generalny Nvidii Jensen Huang powiedział, że Hugging Face pozostanie otwartą platformą dla szerszego ekosystemu AI po sfinalizowaniu przejęcia.

„Razem skalujemy platformę Hugging Face, wzmocnimy jej infrastrukturę i rozszerzymy dostęp do AI dla deweloperów oraz instytucji na całym świecie” — napisał Huang we wpisie na blogu ogłaszającym transakcję.

Nvidia rozszerza działalność poza chipy

Przejęcie podkreśla wysiłki Nvidii zmierzające do budowy szerszego ekosystemu AI wokół jej dominującej pozycji w zakresie procesorów graficznych.

Nvidia stała się najcenniejszą spółką na świecie, gdy popyt na jej GPU gwałtownie wzrósł wraz z boomem generatywnej AI.

Jednak umowa z Hugging Face pokazuje, że spółka coraz częściej dąży do uchwycenia wartości wykraczającej poza sam sprzęt napędzający obciążenia AI.

Hugging Face dostarcza narzędzia i infrastrukturę wykorzystywaną przez deweloperów i instytucje do tworzenia, udostępniania i wdrażania modeli AI.

Nvidia poinformowała, że platforma pozostanie otwarta po transakcji.

Transakcja o wartości $12.9 billion jest drugą co do wielkości akwizycją Nvidii, po zakupie aktywów producenta chipów Groq za $20 billion w grudniu.

Przed tamtym przejęciem największą akwizycją Nvidii było niemal $7 billion przejęcie izraelskiego producenta chipów Mellanox w 2019 roku.

Morningstar: popyt na AI utrzyma się dłużej

Przejęcie następuje krótko po tym, jak Nvidia opublikowała lepsze od oczekiwań wyniki za drugi kwartał fiskalny, a Morningstar następnie podniósł swoją wycenę godziwą dla akcji do $310 z $280.

Zmodyfikowana wycena oznacza około 30% potencjalnego wzrostu względem bieżącej ceny rynkowej akcji wynoszącej w przybliżeniu $226.

Nvidia podała $96 billion przychodów w drugim kwartale fiskalnym, co oznacza wzrost o 106% rok do roku i przewyższa jej prognozę $91 billion.

Spółka prognozuje przychody na kwartał październikowy na poziomie $108 billion, również powyżej konsensusu FactSet wynoszącego $105 billion.

Morningstar wskazał perspektywy Nvidii na rok fiskalny 2028 jako najistotniejszą część raportu wynikowego.

Spółka oczekuje 70% wzrostu przychodów w następnym roku, co implikuje niemal $700 billion przychodów ogółem w porównaniu z szacunkami Morningstar i FactSet na poziomie około $570 billion.

Morningstar zauważył, że Nvidia opisała prognozę jako ograniczoną przez podaż, co oznacza, że przychody mogłyby być wyższe, gdyby dostawcy szybciej zwiększyli moce produkcyjne.

Firma badawcza stwierdziła, że widoczność Nvidii w zakresie popytu na AI oraz jej historia przewyższania i podwyższania prognoz mogą sprawić, że prognoza 70% wzrostu jest konserwatywna.

Koszty pamięci naciskają na marże

Główną słabością w najnowszych wynikach Nvidii była prognoza marży brutto, według Morningstar.

Nvidia odnotowała 75% marżę brutto w kwartale lipcowym, ale oczekuje, że wskaźnik spadnie do 74% w październiku, 71.5% w styczniu i 72.5% w roku fiskalnym 2028.

Morningstar przypisał presję gwałtownie wyższym cenom pamięci, które stanowią istotny element systemów AI Nvidii.

Mimo presji na marże Morningstar stwierdził, że popyt na infrastrukturę AI Nvidii prawdopodobnie utrzyma się silniejszy przez dłużej i utrzymał opinę, że akcje wydają się niedowartościowane, nawet po ich ostatnich wzrostach.

Przejęcie Hugging Face dodaje kolejny wymiar do tej tezy.

Nvidia nie polega już wyłącznie na wzroście akceleratorów AI; coraz częściej buduje ekosystem obejmujący chipy, infrastrukturę, oprogramowanie i narzędzia do rozwoju AI.