Klarna wraca na rynek z IPO o wartości 14 mld USD: czy gigant Fintech jest gotowy na odbicie?

Klarna Group Plc i jej akcjonariusze po raz kolejny wkraczają na rynki publiczne, mając na celu zebranie do 1,27 miliarda dolarów dzięki wznowionej IPO w Nowym Jorku.

Firma opóźniła swoją wcześniejszą próbę z powodu zmienności rynku na początku tego roku, ale odnowione zaufanie inwestorów i silne niedawne IPO technologiczne zachęciły szwedzką firmę fintech do spróbowania jeszcze raz.

Gigant BNPL celuje w 14 miliardów dolarów

Zgodnie z dokumentami regulacyjnymi, Klarna planuje sprzedać 34,3 miliona akcji po 35 do 37 USD każda, co może podnieść wartość firmy na około 14 miliardów dolarów.

To znacznie mniej niż szczyt pandemii, ale pokazuje to, że sektor odbija się od dna. IPO będzie notowane na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych pod symbolem KLAR, a transakcją zajmą się Goldman Sachs, J.P. Morgan i Morgan Stanley.

Klarna, najbardziej znana z usługi "kup teraz, zapłać później", wstrzymała swoje wcześniejsze IPO z powodu wahań na rynku, napięć geopolitycznych i ceł na światowy handel.

Wycena firmy wzrosła z 5,5 mld USD do 46,5 mld USD w latach 2020-2021, dzięki trzem dużym rundom finansowania i napędzanemu pandemią wzrostowi zakupów online.

Pod koniec czerwca miał 111 milionów aktywnych użytkowników u 790 000 sprzedawców w 26 krajach, co pokazuje, że ma skalę potrzebną do wejścia na dużą listę technologiczną.

Firma współpracuje również z dużymi markami detalicznymi, takimi jak Zara, H&M i Sephora, stając się czymś więcej niż tylko pożyczkodawcą, ponieważ dąży do tego, aby być platformą lifestylową.

Ostatnie wyniki Klarny pokazują, że firma odczuwa koszty szybkiego wzrostu. Firma odnotowała stratę netto w wysokości 153 mln USD przy 1,52 mld USD przychodów za pierwszą połowę tego roku, w porównaniu ze stratą 38 mln USD przy 1,33 mld USD w tym samym okresie w 2024 roku.

Dyrektorzy twierdzą, że wzrost rezerw kredytowych nie wynika z niewypłacalności klientów i podkreślają, że kontrola kredytowa firmy jest nadal solidna, nawet gdy się rozwija.

Powrót Klarny: ostrożność czy szansa?

Analitycy są podzieleni co do powrotu Klarny do IPO , ponieważ wielu uważa, że docelowa wycena na poziomie 14 miliardów dolarów ma sens, biorąc pod uwagę wyzwania branżowe i duże straty firmy, zwłaszcza po tym, jak wyceny fintechów gwałtownie spadły ze szczytów z czasów pandemii.

Inni widzą potencjał w dużej bazie użytkowników Klarna i globalnej sieci sprzedawców, przy czym model BNPL jest nadal popularny wśród młodszych konsumentów, a ekspansja na bankowość cyfrową może otworzyć nowe możliwości uzyskania przychodów.

Niektórzy analitycy są bardziej ostrożni, wskazując na rosnące straty netto Klarny i wyższe rezerwy kredytowe jako oznaki ryzyka kredytowego, zwłaszcza w sytuacji, gdy konsumenci borykają się z inflacją i wyższymi kosztami odsetek.

Produkty BNPL są również poddawane coraz większej kontroli regulacyjnej, a konkurencja ze strony Affirm, PayPal i tradycyjnych banków rośnie, wywierając presję na marże i wzrost.

Podczas gdy szeroki zasięg Klarny i silne zaangażowanie konsumentów są wyraźnymi mocnymi stronami, wielu analityków ostrzega, że ostatnie IPO technologiczne odnotowały niestabilny handel po wejściu na giełdę, ponieważ podekscytowanie inwestorów spotyka się z rzeczywistością operacyjną.