Akcje Klarny wzrosły po IPO, ale historia wskazuje na krach

Cena akcji Klarna początkowo wzrosła po długo oczekiwanej pierwszej ofercie publicznej. KLAR wzrósł do ponad 57 USD, a następnie zamknął się na poziomie 45 USD, co daje mu kapitalizację rynkową w wysokości ponad 17 miliardów USD. W tym artykule dowiesz się, czy kupno akcji Klarna jest teraz bezpieczne.

Klarna to rozwijająca się firma

Klarna, szwedzka firma technologiczna, która oferuje rozwiązania typu "kup teraz, zapłać później " głównie w Europie i Stanach Zjednoczonych, weszła na giełdę, pozyskując miliony dolarów.

Najnowsze wyniki pokazały, że biznes firmy się rozwija. Jej przychody wzrosły z 661 mln USD w drugim kwartale 2024 r. do 823 mln USD w tym roku. Większość tych przychodów pochodziła z segmentu transakcji i usług, który zarobił ponad 604 mln USD.

Dział transakcji i usług to miejsce, w którym firma otrzymuje zapłatę od sprzedawców za każdym razem, gdy firmy korzystają z jej opcji płatności. Przychody odsetkowe wzrosły do 219 mln USD z 164 mln USD w tym samym okresie ubiegłego roku.

Większość usług Klarna jest bezpłatna dla klientów, ponieważ kupują oni produkty, a następnie płacą w czterech równych ratach. Oferuje również inne rozwiązania, naliczając odsetki przy większych zakupach i dłuższych okresach trwania.

Wartość towarów brutto (GMV) firmy wzrosła do 31,2 mld USD z 25 mld USD, podczas gdy liczba aktywnych konsumentów wzrosła z 85 mln do 111 mln, a liczba sprzedawców zbliża się do 800 000.

Wyzwanie polega jednak na tym, że Klarna nie jest rentowna, ponieważ koncentruje się na możliwościach rozwoju w wysoce konkurencyjnej branży. Spółka odnotowała stratę w wysokości ponad 53 mln USD, w porównaniu z 18 mln USD w tym samym okresie ubiegłego roku.

Klarna była rentowna kilka lat temu, ale zarząd zdecydował się zwiększyć wydatki, ponieważ konkurencja z AfterPay i Affirm nasiliła się.

Czy akcje Klarna to dobry zakup?

Niektórzy analitycy uważają, że akcje Klarna są dobrym zakupem, powołując się na ich duży udział w rynku w branży BNPL i duży całkowity rynek adresowalny. Wraz z rosnącą inflacją coraz więcej osób zwraca się do platform BNPL w celu uproszczenia zakupów.

Jednym z analityków, który jest byczo nastawiony do akcji Klarna, jest Jim Cramer, popularny ekspert CNBC. Pochwalił spółkę, wskazując na jej dotychczasową rentowność, wycenę oraz fakt, że oferuje inne produkty. Powiedział:

Jim Cramer ma w dużej mierze rację, ponieważ Klarna jest wyceniana znacznie niżej niż Affirm, którego kapitalizacja rynkowa wynosi ponad 27 miliardów dolarów.

Obie firmy są podobnej wielkości, przy czym Affirm miał przychody w wysokości 876 mln USD w ostatnim kwartale w porównaniu do 823 mln USD Klarny. Główna różnica polega na tym, że Affirm osiągnął w tym kwartale zysk netto w wysokości 69 mln USD.

Klarna jest większa niż Affirm pod pewnymi względami, w tym pod względem liczby klientów i sprzedawców. Affirm ma 23 miliony użytkowników w porównaniu do 111 milionów Klarna.

Mimo to, z historycznego punktu widzenia, kupowanie spółek, które niedawno weszły na giełdę, nie zawsze jest najlepszą strategią. W większości przypadków akcje te rosną początkowo po IPO, następnie spadają, a następnie odbijają się.

Dobrym tego przykładem jest cena akcji Circle, która poszybowała w górę po debiucie giełdowym i obecnie spadła o ponad 50% od swojego rekordowego poziomu. Podobnie, akcje początkowo poszybowały w górę wkrótce po IPO, a następnie spadły o ponad 47% do rekordowo niskiego poziomu 33 USD.

Jednym z powodów takiego stanu rzeczy jest to, że szum wokół IPO zwykle się kończy. Ponadto inwestorzy zaczynają koncentrować się na wygaśnięciu lockupu, które następuje sześć miesięcy po IPO.

Dlatego najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest sytuacja, w której cena akcji Klarna cofnie się w ciągu najbliższych kilku miesięcy, a następnie odbije się. W dłuższej perspektywie akcje prawdopodobnie wzrosną do ponad 100 USD.

Czytaj więcej: Nadchodzi IPO Klarny: czy jej akcje będą dobrym zakupem?