Skarb Państwa Argentyny stoi w obliczu narastającej presji, ponieważ wysiłki wspierające peso drenują rezerwy

Argentyńskie rynki finansowe pozostawały w środę pod presją utrzymującej się presji na kurs walutowy, ponieważ presja na Skarb Państwa przyspieszyła z powodu erozji dochodów ze specjalnego programu likwidacji z eksporterami produktów rolnych.

Według traderów, Ministerstwo Gospodarki sprzedało prawie 1,6 miliarda dolarów w ciągu ostatnich sześciu sesji, aby wesprzeć słabnące peso.

Ponieważ ministerstwo nigdy nie otworzyło swojej działalności rynkowej, inwestorzy mogą jedynie ocenić skalę interwencji.

"Liczba ta staje się jeszcze bardziej znacząca, biorąc pod uwagę, że do wyborów śródokresowych w tym miesiącu pozostało jeszcze wiele sesji handlowych" – ogłosił Wise Capital.

"W ciągu zaledwie czterech dni handlowych, po prawie całkowitym wycofaniu się eksporterów rolnych, Skarb Państwa stracił już 1,35 miliarda dolarów – ponad 60% z 2,23 miliarda dolarów zebranych w ramach programu zerowego podatku u źródła" – twierdzi firma.

Szybkie wyczerpywanie się zasobów Skarbu Państwa podkreśla rosnące napięcia finansowe przed wyborami połówkowymi w Argentynie, które odbędą się 26 października, które są postrzegane jako poważny test dla prezydenta Javiera Milei, który wkracza w drugą połowę kadencji przy minimalnym wsparciu Kongresu.

Podróż do Waszyngtonu szuka koła ratunkowego w obliczu niepokoju na rynku

Minister gospodarki Luis Caputo przebywa w Stanach Zjednoczonych, gdzie przedstawia plan pomocy finansowej ze strony Stanów Zjednoczonych w celu okiełznania zmienności na rynku w celu złagodzenia presji na peso.

Umowa swapowa o wartości 20 miliardów dolarów jest jednym z obecnie dyskutowanych środków, które mogą dać Argentynie trochę oddechu w zakresie jej rezerw.

Gracze rynkowi czekają na szczegóły jakiejkolwiek pomocy ze strony USA, która mogłaby wpłynąć na zdolność rządu do utrzymania docelowego kursu walutowego i zarządzania zobowiązaniami dłużnymi w krótkim okresie.

Złoto nadal jest notowane na bardzo wysokim poziomie niepewności po tym, jak inwestorzy równoważą perspektywę nowych środków politycznych po wyborach.

Tymczasem międzynarodowe obligacje dolarowe stanęły w środę w obliczu spadku, ponieważ inwestorzy czekali na wiadomości z USA.

Roberto Geretto z AdCap powiedział:

Stabilność peso zależy od dalszej interwencji

Peso hurtowe rozpoczęło się płasko na poziomie 1 430 za dolara, wspierane przez znaczną sprzedaż walut blokowych mającą na celu zmniejszenie zmienności.

Niemniej jednak peso pozostaje blisko górnej krawędzi swojego pływającego pasma, poziomu, którego przekroczenie zmusiłoby Bank Centralny (BCRA) do interwencji z dodatkową sprzedażą rezerw.

"Handlowcy uważnie obserwują operacje Skarbu Państwa i szacują, ile miejsca pozostało, zanim BCRA będzie musiała ponownie wkroczyć w okolice poziomu 1480 peso" – twierdzi ekonomista Gustavo Ber.

Rząd musi zrównoważyć krótkoterminową stabilność z możliwością rosnącego wyczerpywania się zasobów.

Na rynku rozwija się zgoda co do tego, że obecna polityka ma na celu utrzymanie linii tylko do wyborów, po których możliwe jest przejście na bardziej elastyczny reżim kursów walutowych, zwłaszcza jeśli Stany Zjednoczone udzielą znacznego wsparcia finansowego.

Rynki aktywów pod ciągłą presją

Argentyna miała w środę intensywny dzień wyprzedaży na swoim rynku aktywów, ponieważ inwestorzy pozycjonowali się w swoich portfelach na zmianę kierunku krajowego i możliwe turbulencje po wyborach.

Lokalne instrumenty pozostawały pod presją sprzedaży, ponieważ inwestorzy pozostali ostrożni w obliczu niepewności, co doprowadziło zarówno do wyników wyborów, jak i możliwych dalszych ogłoszeń ze Stanów Zjednoczonych.

Do tej pory te interwencje Skarbu Państwa zapobiegły głębszemu spadkowi peso, ale ogromnym kosztem.

W związku z tym, wraz z kurczącymi się rezerwami i słabnącym zaufaniem, władze gospodarcze Argentyny mają coraz mniejszą szansę na ograniczenie spadku kursu waluty, zanim wykorzystają swoje ograniczone rezerwy płynności.

W związku ze zbliżającymi się wyborami połówkowymi, rynki skupiają się na tym, czy pomoc Waszyngtonu i potencjalne złagodzenie polityki kursowej złagodzą to, co jest palącym kryzysem dla argentyńskiej gospodarki.