Amerykański przegląd rynku w środku roku: Akcje AI potykają się w obliczu dramatów Microsoftu, ale Dow idzie naprzód

Amerykańskie akcje podzieliły się w środę w południe, gdy indeks Dow Jones Industrial Average gwałtownie wzrósł, a nazwy AI chwiały się po obawie o kwoty Microsoftu.

Traderzy obecnie rozważają, czy zaskakująco słaby wydruk ADP na rynku pracy ostatecznie przypieczętował los Rezerwy Federalnej na grudzień.

Ta wyraźna różnica podkreśla przeciąganie liny między siłą cykliczną a niepokojem sektora technologicznego, gdy inwestorzy rotują w nazwy wartości, jednocześnie zastanawiając się, czy narracja wzrostu sztucznej inteligencji nie napotyka na przeszkodę przed kluczowymi piątkowymi danymi o płacach.

Amerykański przegląd rynku w południe: Dow prowadzi, gdy technologia odetcha

Indeks blue-chip wzrósł o 310 punktów (ok. +0,7%) do południa, znacząco przewyższając technologicznie nastawiony Nasdaq (+0,2%) oraz szerszy SandP 500 (+0,3%).

Atmosfera na parkiecie była wyraźnie podzielona: podczas gdy inwestorzy wchodzili w nazwy cykliczne i wartościowe, agresywnie ograniczali pozycje w akcjach z dużą liczbą mnożników.

Katalizatorem technologicznych niepokojów był raport The Information, w którym Microsoft podniósł ograniczenia celów wzrostu sprzedaży swoich produktów agentów AI "Foundry" z powodu oporu klientów.

Choć rzecznik Microsoftu później sprzeciwił się, twierdząc, że firma "nie obniżyła limitów sprzedaży", nagłówek wystarczył, by przestraszyć rynek.

Akcje MSFT spadły w ciągu dnia o prawie 3%, zanim zminimalizowały straty, ciągnąc za sobą resztę grupy AI.

Nvidia spadła o 1%, a Micron o 2%, co podkreśla, jak bardzo sektor stał się wrażliwy na wszelkie oznaki spowolnienia tempa przychodów.

"Widzimy dziś wyraźny rozdział zwycięzców i przegranych" – zauważył jeden ze strategów działu tradingowego, dodając, że rynek nie jest już gotów ślepo płacić premii za obietnice AI bez natychmiastowego zwrotu z inwestycji.

Tło makro: słabe ADP, zakłady na obniżenie przez Fed i wzrost kryptowalut

Rotacja aktywów ryzykownych została dodatkowo podsycona przez fatalny raport o zatrudnieniu ADP, który wykazał, że liczba prywatnych pracowników spadła w listopadzie o 32 000, co jest szokującym błędem w porównaniu do prognozy +40 000.

Był to pierwszy negatyw od miesięcy i był w dużej mierze spowodowany spadkiem liczby małych przedsiębiorstw.

Złe wieści dla gospodarki zostały potraktowane jako dobre dla płynności: kursy CME FedWatch na obniżkę stóp w grudniu wzrosły do około 89% zaraz po publikacji.

"Rynek pracy krzyczy o ulgę" – powiedział jeden z ekonomistów, zauważając, że Fed nie ma teraz innego wyjścia, jak tylko ustępować.

Ta narracja o zastrzyku płynności rozlała się także na inne spekulacje – Bitcoin wzrósł powyżej 93 000 dolarów, gdy powrócił apetyt na ryzyko.

Nawet półprzewodnikowy wyjątek Marvell złamał ten trend, korzystając z mocnych wskazówek centrów danych, co udowadnia, że choć oprogramowanie ma trudności, wydatki na infrastrukturę pozostają jasnym punktem.

Traderzy będą teraz sięgać po więcej danych ekonomicznych, aby potwierdzić, czy błąd ADP był przypadkiem, czy trendem. Tymczasem spodziewaj się zmienności nazw AI, gdy rynek przyswoi wyjaśnienia Microsoftu.