Akcje Nvidia +1,5%: dlaczego wyniki mogą przesądzić o transakcji związanej z AI

Nadchodzący raport finansowy Nvidii w środę po południu przypada w kluczowym momencie dla amerykańskich rynków akcji.

Inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni perspektywami sztucznej inteligencji i trwałością ogromnych wydatków na infrastrukturę.

Choć większość analityków z Wall Street oczekuje mocnych wyników producenta chipów, wspieranych dużymi inwestycjami w moc obliczeniową, rośnie niepewność, jak zareagują rynki.

Obawy związane z zakłóceniami wywołanymi przez AI oraz trwałością strategii kapitałochłonnych zaczynają dominować w nastrojach inwestorów.

Po napędzaniu wzrostów rynkowych przez kilka lat akcje Nvidii ostygły w ostatnich miesiącach, rosnąc zaledwie o 3,4% od początku czwartego kwartału.

Przed publikacją wyników dziś później, akcje Nvidii notowały wzrost o 1,6%, handlowano nimi po około $195.

Spowolnienie odzwierciedla obawy inwestorów dotyczące skali wydatków na AI przez kluczowych klientów, takich jak Alphabet i Microsoft.

Presja na szerszy sektor technologiczny

Zmiana nastrojów obciążyła kilka segmentów sektora technologicznego postrzeganych jako podatne na zakłócenia spowodowane przez AI.

Akcje firm takich jak Intuit, Gartner i Workday spadły o ponad 39% od początku roku.

Indeks Bloomberga śledzący „Wspaniałą Siódemkę”, obejmującą Apple, Amazon, Meta Platforms i Tesla, spadł o 5,5% w 2026 roku.

Te spadki przyczyniły się do presji na indeks S&P 500, który spadł o ponad 1% od szczytu z końca stycznia.

Oczekiwania wobec wyników Nvidii pozostają wysokie

Pomimo ostatniej słabości, Nvidia pozostaje najcenniejszą spółką na świecie, z kapitalizacją rynkową wynoszącą około $4.7 trillion, co daje jej znaczący wpływ na indeksy referencyjne.

Analitycy oczekują, że przychody Nvidii wzrosną o 68% do $66 billion w jej czwartym kwartale fiskalnym, który zakończył się 31 stycznia.

Skorygowane zyski są prognozowane na wzrost o 72% do $1.53 na akcję.

Spółka przekroczyła oczekiwania przez 13 kolejnych kwartałów, ale prognozy nadal rosną.

Inwestorzy skupiają się także na marżach brutto, które w zeszłym roku były pod presją wysokich kosztów produkcji układów Blackwell.

Oczekuje się, że skorygowana marża brutto osiągnie 75% w czwartym kwartale, co będzie najwyższym poziomem od ponad roku, i pozostanie blisko tego poziomu w bieżącym roku fiskalnym.

Dział Data Center ma stanowić prawie 90% przychodów, z oczekiwanymi około $58.7 billion, napędzany popytem hyperscalerów i wczesnymi wkładami systemów Blackwell.

Obawy dotyczące nakładów inwestycyjnych dominują debatę inwestorów

Główne obawy o nakłady inwestycyjne na AI nadal kształtują nastroje wokół Nvidii i szerszego sektora związanego z AI.

Pierwsza dotyczy wydatków kapitałowych hyperscalerów, w tym Microsoftu, Meta, Amazon, Alphabet i Oracle.

Według Goldman Sachs łączne wydatki mogą w tym roku przekroczyć $1 trillion.

Morgan Stanley szacuje, że skumulowane wydatki mogą osiągnąć $4 trillion do końca dekady.

Te zobowiązania pochłaniają dużą część wolnych przepływów pieniężnych, ograniczając wykupy akcji i zwiększając zależność od rynków długu.

Inwestorzy wciąż obawiają się, że zwroty z tych inwestycji nie uzasadniają jeszcze ich skali.

Silna prognoza ze strony Nvidii i komentarze dyrektora generalnego Jensena Huanga na temat długoterminowego popytu prawdopodobnie zaostrzą debatę na temat trwałości tych wydatków.

Historia zmienności po wynikach

Historia wyników Nvidii sugeruje, że dobre rezultaty nie zawsze przekładają się na natychmiastowe wzrosty akcji.

Akcje spadły po pięciu z ostatnich ośmiu publikacji wyników, nawet gdy oczekiwania zostały przekroczone.

W 2024 r. ruchy po wynikach wahały się od wzrostu o 13,08% w lutym do spadku o 8,35% w sierpniu, podkreślając potencjał do gwałtownej zmienności.

Przy wysokich oczekiwaniach i kruchym sentymencie inwestorzy przygotowują się na kolejną decydującą reakcję.