$55B w kwartale: handel, AI i transakcje napędziły rekordowe zyski banków

Największe banki z Wall Street pokazują, że nawet przy niepewności geopolitycznej i zmiennych rynkach można osiągać wysoką rentowność, gdy działy handlowe są aktywne, a sztuczna inteligencja napędza bezprecedensową falę pozyskiwania kapitału.

Sześć największych banków w USA wygenerowało łącznie $55 billion zysku w drugim kwartale, znacząco przewyższając oczekiwania analityków, gdy zmienność rynkowa, rekordowe finansowanie związane z AI i ożywienie bankowości inwestycyjnej przyczyniły się do jednego z najsilniejszych kwartałów dla sektora finansowego od lat.

Nawet po wyłączeniu jednorazowych zysków JPMorgan Chase związanych z Visa i instrumentami kapitałowymi, te sześć banków wygenerowało w kwartale około $50.4 billion zysku.

Wszystkie sześć instytucji przekroczyło prognozy Wall Street zarówno w zakresie zysków, jak i przychodów, co w dużej mierze wynikało z rekordowej aktywności transakcyjnej i silnego odbicia w bankowości inwestycyjnej.

Działy handlowe dostarczyły rekordowy kwartał

Operacje tradingowe ponownie okazały się największym motorem zysków, gdy napięcia geopolityczne i zmienność na rynkach energetycznych skłaniały inwestorów do aktywnego przebudowywania portfeli.

Rynki finansowe były w kwartale wstrząśnięte konfliktem na Bliskim Wschodzie i zakłóceniami w żegludze przez Cieśninę Ormuz, podczas gdy skok cen ropy ponownie ożywił obawy inflacyjne i zmusił inwestorów do rewizji oczekiwań wobec cięć stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Te gwałtowne wahania przełożyły się na wyjątkowe wolumeny transakcyjne na rynkach akcji, walut, surowców i instrumentów dłużnych.

Goldman Sachs przewodził branży z rekordowymi $7.42 billion przychodów z handlu akcjami, czyli wzrostem o 72% rok do roku.

Handel instrumentami dłużnymi przyniósł dodatkowe $4.59 billion, co stanowi wzrost o 32%.

JPMorgan Chase wygenerował $6 billion przychodów z handlu akcjami, co oznacza wzrost o 86% w porównaniu z ubiegłym rokiem, podczas gdy przychody z handlu instrumentami dłużnymi utrzymały się na poziomie $6.1 billion, dając łączne przychody z rynków w wysokości $12.1 billion.

Morgan Stanley również odnotował rekordowe przychody z handlu akcjami w wysokości $6.3 billion, czyli wzrost o 69%, oraz $2.5 billion z instrumentów dłużnych.

Bank of America osiągnął rekordowe przychody z handlu akcjami w wysokości $3.6 billion, wzrost o 70%, podczas gdy przychody z segmentu FICC (instrumenty dłużne, waluty i towary) wzrosły o 9% do $3.5 billion.

Citigroup odnotował wzrost przychodów z handlu akcjami o 45% do rekordowych $2.3 billion, a przychody z instrumentów dłużnych wzrosły o 7% do $4.7 billion.

Choć jego działalność tradingowa pozostaje znacznie mniejsza, Wells Fargo także skorzystał na wzmożonej aktywności.

Przychody z rynków w ramach jego dywizji Corporate and Investment Banking wzrosły o 24% do $2.21 billion, przy czym sam handel akcjami zwiększył się o 64%.

Transakcje napędziły odbudowę bankowości inwestycyjnej

Odbicie w bankowości inwestycyjnej okazało się równie istotne, przy czym AI stała się jednym z największych katalizatorów aktywności na rynkach kapitałowych.

Opłaty z bankowości inwestycyjnej wzrosły we wszystkich sześciu bankach, gdy fuzje i przejęcia, oferty kapitałowe i emisje długu przyspieszyły w kwartale.

Goldman Sachs wygenerował $3.4 billion opłat z bankowości inwestycyjnej, czyli wzrost o 55% rok do roku, wspierany mocnym doradztwem i rekordowym underwritingiem długu.

JPMorgan Chase zanotował $3.3 billion opłat, wzrost o 30% — to najsilniejszy kwartał bankowości inwestycyjnej od 2021 r.

Morgan Stanley odnotował najszybszy wzrost wśród peerów, ze skokiem przychodów z bankowości inwestycyjnej o 58% do $2.44 billion.

Bank of America, Citigroup i Wells Fargo również odnotowały zdrowe wzrosty w przychodach z doradztwa i underwritingów.

Według Dealogic globalne przychody z bankowości inwestycyjnej wzrosły o 24% w pierwszej połowie 2026 r., do $61.4 billion, napędzane przez wielkie fuzje, żywy rynek IPO i podwyższoną zmienność handlową.

Wśród najbardziej dochodowych transakcji kwartału było rekordowe IPO SpaceX o wartości $86 billion w czerwcu, największe IPO w historii USA.

Samo notowanie wygenerowało około $500 million opłat z bankowości inwestycyjnej dla firm biorących udział, przy czym Goldman Sachs pełnił rolę głównego underwritera, a JPMorgan, Bank of America, Citigroup i Wells Fargo uczestniczyły jako współunderwriterzy i doradcy.

Wydatki na AI tworzą nowy cykl finansowania

Kierownictwa na Wall Street argumentowały, że sztuczna inteligencja tworzy możliwości wykraczające daleko poza same firmy technologiczne.

Banki finansują centra danych, przeprowadzają underwriting emisji długu i akcji, doradzają przy przejęciach i ułatwiają ogromne przepływy kapitału wymagane do budowy infrastruktury AI na całym świecie.

Na przykład Wells Fargo doradzał przy przejęciu Dominion Energy przez NextEra Energy o wartości $67 billion oraz przy pakiecie finansowania Anthropic o wartości $35 billion przygotowanym przez Apollo.

Dyrektor generalny Goldman Sachs, David Solomon, opisał falę inwestycji jako tworzącą "efekt falowania" w całej gospodarce USA, generującą możliwości finansowania i handlu na rynkach publicznych i prywatnych.

"Jesteśmy w środku supercyklu nakładów kapitałowych na AI, w którym istnieje zapotrzebowanie na finansowanie we wszystkich instrumentach finansowych, w każdym regionie świata i w każdej branży" — powiedział Denis Coleman, dyrektor finansowy Goldman Sachs.

Analityk bankowy Wells Fargo, Mike Mayo, stwierdził, że cykl inwestycyjny AI "osiągnął punkt krytyczny" w drugim kwartale, wskazując Goldman Sachs, JPMorgan Chase i Morgan Stanley jako największych beneficjentów.

Po publikacji mocnych wyników Mayo podniósł ceny docelowe zarówno dla Goldman Sachs, jak i JPMorgan.

Kredyty konsumenckie pozostają odporne

Choć to rynki kapitałowe dominowały nagłówki, bankowość detaliczna również nadal wspierała zyski pomimo utrzymującej się presji inflacyjnej.

Banki zgłaszały stosunkowo niskie wskaźniki zaległości, a oczekiwania, że stopy procentowe pozostaną podwyższone przez dłuższy czas, dalej wspierały rentowność udzielanych kredytów.

Bank of America dodał w kwartale milion nowych kont kart kredytowych, podczas gdy klienci wydali $266 billion na kartach debetowych i kredytowych, czyli o 9% więcej niż rok wcześniej.

Wells Fargo odnotował 33% wzrost przychodów z kredytów samochodowych, wspierany wyższymi saldami i silniejszymi originacjami pożyczek.

Nawet gdy wiele gospodarstw domowych nadal zmaga się ze wzrostem kosztów podstawowych wydatków, takich jak paliwo i artykuły spożywcze, banki nadal korzystały ze zdrowej konsumpcji i odpornej jakości kredytowej.

Banki także wdrażają AI wewnętrznie

Boom na AI generuje nie tylko opłaty doradcze i finansowe, lecz także przekształca wewnętrzne operacje banków.

Instytucje coraz częściej wdrażają sztuczną inteligencję w celu poprawy produktywności, automatyzacji procesów i zarządzania kosztami.

Bank of America ujawnił, że ma obecnie ponad 300 zatwierdzonych przypadków użycia sztucznej inteligencji i uczenia maszynowego w całej działalności.

Obejmują one 114 działających aplikacji generatywnej AI, z czego 34 zostały już wdrożone na dużą skalę w celu poprawy efektywności procesów i produktywności pracowników pierwszej linii.