JPMorgan z rekordowym zyskiem w II kw., przychody z tradingu i bankowości inwestycyjnej rosną

JPMorgan Chase w raportowanym we wtorek drugim kwartale odnotował rekordowy zysk, wspierany przez silną aktywność w bankowości inwestycyjnej oraz gwałtowny wzrost przychodów z tradingu, gdy zmienne rynki finansowe zwiększyły aktywność klientów.

Mimo przewyższenia prognoz zysków, akcje największego amerykańskiego banku spadły ponad 2,5% w handlu przedrynkowym po tym, jak bank podniósł prognozę kosztów na 2026 rok do $107.5 billion z $105 billion.

Tego typu ruchy są powszechne przed telekonferencją zarządu dotycząca wyników, gdy inwestorzy analizują rezultaty i oczekują dalszych komentarzy.

Bank zanotował rekordowy zysk netto w wysokości $21.2 billion, czyli $7.70 na akcję, za trzy miesiące zakończone 30 czerwca, w porównaniu z $14.99 billion, czyli $5.24 na akcję rok wcześniej.

Po wyłączeniu $4.6 billion zysku netto związanego z akcjami Visa i pewnych innych pozycji, zyski wzrosły o 13% w stosunku do poprzedniego roku.

Przychody wzrosły do $58 billion, co oznacza wzrost o 27% w skali roku, lub o 15% po wyłączeniu istotnych pozycji jednorazowych.

Analitycy ankietowani przez LSEG spodziewali się zysków na poziomie $5.78 na akcję przy przychodach $50.19 billion.

„Gospodarka USA w tym roku wykazała znaczną odporność, z silniejszymi inwestycjami przedsiębiorstw i zatrudnieniem” — powiedział CEO Jamie Dimon w oświadczeniu.

„Ta siła jest wspierana przez kilka czynników sprzyjających, w tym inwestycje kapitałowe napędzane przez AI, bodźce fiskalne oraz korzyści z bardziej efektywnej regulacji.”

Działy tradingu przewyższają oczekiwania

Przychody z rynku (market revenue) wzrosły o 35% w porównaniu z rokiem poprzednim, do $12.1 billion, kontynuując impet z poprzedniego kwartału, kiedy dochody z tradingu wzrosły o 20%.

Przychody z rynków akcji niemal się podwoiły, rosnąc o 86% do $6 billion, napędzane zwiększoną aktywnością klientów, mocnymi wynikami tradingowymi oraz utrzymującym się popytem na finansowanie.

Wynik ten wyraźnie przewyższył oczekiwania analityków, którzy prognozowali $3.89 billion przychodów z tradingu akcji.

Rynki instrumentów dłużnych wygenerowały $6.1 billion, co oznacza wzrost o 6% rok do roku, chociaż tempo wzrostu zostało złagodzone przez słabszy handel towarami.

Rynki finansowe doświadczyły zwiększonej zmienności w ciągu kwartału, gdy konflikt na Bliskim Wschodzie i zakłócenia transportu przez Cieśninę Ormuz zaniepokoiły inwestorów i wywołały gwałtowne ruchy w różnych klasach aktywów.

Skok cen ropy ponownie wzbudził obawy o inflację, skłaniając inwestorów do przeszacowania oczekiwań co do cięć stóp procentowych przez Federal Reserve.

Ożywienie transakcji napędza prowizje

JPMorgan skorzystał również z ożywienia aktywności w bankowości inwestycyjnej wraz z przyspieszeniem globalnej aktywności transakcyjnej.

Wartość ogłoszonych globalnych fuzji i przejęć przekroczyła w tym roku już $3 trillion, według Dealogic, co stanowi silny wiatr w plecy dla działalności doradczej na Wall Street.

Prowizje z bankowości inwestycyjnej wzrosły o 30% do $3.3 billion, wyraźnie przewyższając oczekiwania analityków na poziomie $2.82 billion, przy szczególnie mocnych opłatach za emisje akcji.

JPMorgan pełnił rolę wspólnego prowadzącego księgę przy rekordowej ofercie publicznej SpaceX, która wyceniła firmę na ponad $2 trillion i była największym debiutem giełdowym w historii.

Bank doradzał również przy kilku dużych transakcjach w kwartale, w tym jako współdoradca przy planowanej fuzji NextEra Energy o wartości $67 billion z Dominion Energy oraz jako główny aktywny prowadzący księgę przy ofercie akcji Alphabet wartej $85 billion.

Poprawa na rynkach kapitałowych dała także firmom private equity i venture capital więcej okazji do wyjścia z inwestycji poprzez giełdowe debiuty i strategiczne sprzedaże.

Dimon wskazuje na ryzyka mimo odpornej gospodarki

Podkreślając siłę gospodarki USA, Dimon ostrzegł, że poniżej powierzchni nadal narastają liczne ryzyka strukturalne.

„Kilka ryzyk przesuwa się pod powierzchnią jak płyty tektoniczne, w tym napięcia geopolityczne i wojny, oporna inflacja, duże globalne deficyty fiskalne oraz wysokie wyceny aktywów” — powiedział.

„Nie potrafimy przewidzieć, jak te siły ostatecznie się rozegrają. Mogą pozostać pod kontrolą, ale mogą też spowodować istotne zakłócenia, gdy się przesuną lub zderzą. Uważnie monitorujemy te ryzyka i przygotowujemy Firmę na szeroki zakres scenariuszy, aby zapewnić, że możemy konsekwentnie obsługiwać naszych klientów we wszystkich warunkach.”