Dlaczego akcje Oracle dziś zyskały ok. 3%

Akcje Oracle wzrosły w środę po tym, jak analitycy z Oppenheimer stwierdzili, że długotrwały spadek kursu stworzył atrakcyjną okazję do zakupu.

Oppenheimer podwyższył rekomendację dla Oracle z 'Perform' do 'Outperform' i ustawił cenę docelową na $185 w nocie analitycznej.

Firma powiedziała, że chociaż duże inwestycje Oracle w infrastrukturę sztucznej inteligencji mogą potrzebować czasu, by przełożyć się na wyniki finansowe, wycena akcji spadła do poziomów trudnych do zignorowania.

Na wczesnych notowaniach akcje Oracle zyskały około 3% i kosztowały $149.45.

Akcje notowane są teraz na poziomie około 19-krotności prognozowanego zysku za następne 12 miesięcy, co jest znacznym spadkiem z ponad 40-krotności we wrześniu.

Akcje Oracle: od rekordowego szczytu do długotrwałego spadku

Akcje Oracle osiągnęły rekordowe $328.33 10 września po tym, jak firma ogłosiła zwiększenie pozostałych zobowiązań związanych z realizacją umów z klientami o $300 billion.

Wówczas inwestorzy przyjęli to ujawnienie jako dowód silnego długoterminowego popytu na usługi chmurowe firmy.

Jednak później okazało się, że duża część zaległości była powiązana z pracami dla OpenAI.

W połączeniu z szerszą wyprzedażą akcji technologicznych i obawami o to, jak Oracle sfinansuje rosnącą infrastrukturę AI, ujawnienie to wywołało długotrwały spadek ceny akcji.

Od tego czasu zaufanie inwestorów osłabiają niepewność co do wymogów wydatków kapitałowych, ryzyka kontrahentów oraz długoterminowej rentowności strategii Oracle w zakresie chmury i AI.

Analityk widzi poprawę relacji ryzyka do zysku

Analityk Oppenheimer, Brian Schwartz, powiedział, że gwałtowna kompresja mnożników akcji przesunęła bilans na korzyść inwestorów.

„Choć nasza rekomendacja może być przedwczesna, ponieważ potrzeba czasu, aby Oracle wykazał sukces finansowy jako działalność bardziej kapitałochłonna w przyszłych wynikach, widzimy korzystny stosunek ryzyka do zysku po tym, jak mnożniki akcji zostały obcięte o ponad połowę od września” — napisał Schwartz.

Opisał Oracle jako „ponadprzeciętny mnożnik zysku na akcję”, argumentując, że poprawa rentowności powinna pomóc odbudować zaufanie inwestorów.

W swoich scenariuszach bazowym i optymistycznym Schwartz spodziewa się, że zysk na akcję Oracle odpowiednio podwoi się i potroi do roku fiskalnego 2030.

Dodał też, że firma zmniejsza swój profil ryzyka, w szczególności obawy związane z jej zależnością od OpenAI, oraz że ostatnie wydarzenia finansujące poprawiły widoczność długoterminowego wzrostu.

Wzrost OpenAI łagodzi obawy

Jednym z kluczowych ryzyk obciążających Oracle była jego ekspozycja na OpenAI, które jest dużym klientem jego infrastruktury chmurowej.

Oppenheimer stwierdził, że obawy te zaczynają słabnąć, ponieważ działalność OpenAI nadal się rozwija.

Według firmy tygodniowa baza użytkowników OpenAI ponownie przyspieszyła do ponad 800 milionów na początku lutego.

Firma zwiększa też koncentrację na klientach korporacyjnych i wydaje się budować swój pierwszy dedykowany zespół sprzedażowy.

Ponadto powszechnie uważa się, że OpenAI zbliża się do rundy finansowania wartej około $100 billion, co mogłoby dodatkowo wzmocnić jego pozycję finansową i zdolność do wywiązywania się z długoterminowych zobowiązań wobec partnerów, takich jak Oracle.

Te wydarzenia zmniejszyły obawy, że OpenAI może mieć trudności z wsparciem dużych inwestycji Oracle w centra danych.

Perspektywy wydatków kapitałowych i finansowania

Przejście Oracle w stronę modelu bardziej kapitałochłonnego, skoncentrowanego na masowej budowie centrów danych, pozostaje kluczową kwestią dla inwestorów.

Oppenheimer szacuje, że Oracle będzie potrzebował około $330 billion wydatków kapitałowych do roku fiskalnego 2030, aby wspierać swoje ambicje w zakresie AI i chmury.

Choć kwota jest znaczna, firma stwierdziła, że ryzyka finansowania stają się bardziej zarządzalne.

Na początku tego miesiąca Oracle ogłosił plany pozyskania od $45 billion do $50 billion poprzez emisję obligacji, co ma pomóc sfinansować rozbudowę infrastruktury.

Schwartz powiedział, że niedawne wysiłki firmy w zakresie pozyskania kapitału powinny wspierać wzrost chmury, jednocześnie ograniczając obciążenie bilansu.

Dodał, że działalność Oracle w zakresie infrastruktury chmurowej jest stosunkowo odporna na zakłócenia wywołane przez AI, biorąc pod uwagę, że jej aplikacje niefinansowe i ERP stanowią jedynie niewielką część całkowitych przychodów.