Bitcoin spada poniżej 66 tys. USD po wygaśnięciu opcji za $14 mld; rosną pozycje krótkie

Bitcoin w piątek spadł do najniższego poziomu od ponad trzech tygodni, ponieważ inwestorzy przybrali bardziej defensywną postawę po największym w tym roku wygaśnięciu opcji i szerszym odwróceniu apetytu na ryzyko na rynkach globalnych.

Największa kryptowaluta świata straciła maksymalnie 5% do $65,547, przebijając poziom $66,000 i pogłębiając ostatnie osłabienie.

Ruch ten następuje w czasie, gdy Bitcoin w ostatnich tygodniach pozostaje w przedziale mniej więcej między $60,000 a $75,000, znacznie poniżej październikowego szczytu z 2025 r. na poziomie około $126,000.

Najnowsze spadki zbiegały się z przeceną amerykańskich akcji i wzrostem cen ropy, gdy inwestorzy mierzyli się z niepewnością geopolityczną związaną z konfliktem w Iranie oraz jej implikacjami dla inflacji i wzrostu gospodarczego.

Wygaśnięcie opcji usuwa kluczowe wsparcie cenowe

Głównym czynnikiem najnowszego ruchu było wygaśnięcie opcji na Bitcoin o łącznej wartości około $14 mld w piątek, co stanowi jedną z największych kwartalnych rotacji na rynku instrumentów pochodnych.

„Po wygaśnięciu efekt ‚price pin’ zaniknął i rynek zaczyna ujawniać swoje prawdziwe zamiary kierunkowe” — powiedział Pratik Kala, zarządzający portfelem w Apollo Crypto, funduszu hedgingowym aktywów cyfrowych, w raporcie Bloomberga.

Usunięcie tego tzw. „price pin” sprawiło, że Bitcoin stał się bardziej podatny na ruchy kierunkowe, a traderzy teraz przestawiają swoje pozycje w obliczu bardziej niepewnego makrootoczenia.

Dane z Deribit pokazują, że najwyższy open interest skoncentrowany jest teraz w opcjach put z ceną wykonania $60,000, instrumentach zwykle wykorzystywanych do zabezpieczania się przed ryzykiem spadku.

Wskaźnik put/call wzrósł do 1,3 w ciągu ostatnich 24 godzin, sygnalizując rosnące zapotrzebowanie na ochronę przed dalszymi spadkami.

Likwidacje również przyspieszyły — w ciągu ostatniej doby zlikwidowano około $450 milionów, co odzwierciedla zwiększoną zmienność na rynkach instrumentów pochodnych.

Pozycjonowanie spadkowe narasta w instrumentach pochodnych

Dane dotyczące pozycji sugerują rosnące nastawienie w kierunku zakładów na spadki w całym rynku kryptowalut.

Długie pozycje poniosły największe straty w ostatnich likwidacjach — w ciągu ostatnich 24 godzin skasowano niemal $300 milionów byczych zakładów futures, w porównaniu z zaledwie $50 milionami pozycji krótkich.

To piąty przypadek w ciągu 10 dni, gdy likwidacje długich pozycji osiągnęły taką skalę, co wskazuje, że traderzy byli ustawieni na rajd powiązany z rozwojem wydarzeń geopolitycznych, który nie nastąpił.

Futures na XRP są wyraźnym przykładem tej zmiany. Ceny spadły ponad 2,5% nawet gdy open interest wzrósł o 2% do 1,95 miliarda tokenów, najwyżej od początku lutego.

Taka kombinacja wskazuje na rosnące zainteresowanie krótkimi pozycjami na rynku spadającym.

W przypadku głównych tokenów — w tym bitcoin, solana, dogecoin i BNB — wskaźniki na rynku instrumentów pochodnych, takie jak ujemne stawki finansowania oraz spadający skumulowany delta wolumenu, wzmacniają spadkowy ton.

Jednocześnie indeksy zmienności implikowanej dla Bitcoina i Ethereum nadal spadają, co sugeruje, że traderzy nie wyceniają jeszcze gwałtownej lub chaotycznej wyprzedaży.

Presje makroekonomiczne i odpływy z ETF-ów obciążają nastroje

Poza instrumentami pochodnymi, na Bitcoina wpływają też szersze presje makroekonomiczne. Rosnące ceny ropy — utrzymujące się powyżej $100 za baryłkę — oraz obawy przed długotrwałym konfliktem na Bliskim Wschodzie osłabiły apetyt na aktywa ryzykowne.

Wall Street odzwierciedlił ten ostrożny ton: S&P 500 zmierza do najdłuższej cotygodniowej serii strat od 2022 r., a Nasdaq 100 wszedł w obszar korekty.

Przepływy inwestorów do produktów powiązanych z kryptowalutami również stały się zmienne.

Choć w marcu odnotowano około $1,4 miliarda netto wpływów do funduszy ETF opartych na Bitcoinie, ostatnie sesje uwidoczniły kruchość sytuacji.

Inwestorzy wypłacili $171 milionów z ETF-ów spot w czwartek, podczas gdy całkowite odpływy z ETF-ów skoncentrowanych na kryptowalutach osiągnęły $260 milionów.

iShares Ethereum Trust ETF odnotował około $140 milionów odpływów, najwięcej od dwóch miesięcy.

Na razie Bitcoin pozostaje uwięziony między rywalizującymi siłami: niepewnością makro, przesuwającym się pozycjonowaniem w instrumentach pochodnych oraz kruchymi nastrojami inwestorów.

Choć zawieszenie broni na Bliskim Wschodzie mogłoby podnieść ceny i rozwinąć zakłady spadkowe, obecne uwarunkowania sugerują, że rynek przygotowuje się na dalsze ryzyko spadkowe w krótkim terminie.