Czy Clarity Act zostanie uchwalony, gdy krypto i banki zbliżają się do porozumienia?

Clarity Act, który został uchwalony przez Izbę Reprezentantów w lipcu 2025 r., utknął w martwym punkcie na niemal dziewięć miesięcy, ponieważ branża kryptowalutowa i banki nadal negocjują kwestie ekonomiczne i nadzorcze dotyczące stablecoinów.

Nowe informacje sugerują jednak, że po miesiącach impasu obie strony mogą wreszcie zbliżać stanowiska, a przełomowe kompromisowe rozwiązanie może trafić oficjalnie na stół przed kwietniowym rozpatrzeniem poprawek w Senacie.

Czym jest Clarity Act?

Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), powszechnie określana jako CLARITY Act, jest ustawowym rozwiązaniem problemu niepewności regulacyjnej i ma na celu doprecyzowanie, które federalne agencje nadzorują konkretne aktywa cyfrowe, w tym stablecoiny, cyfrowe towary i papiery wartościowe o charakterze kryptowalutowym.

W ustawie określono przepisy, które klasyfikują aktywa cyfrowe w trzy odrębne kategorie.

Aktywa cyfrowe działające na funkcjonalnych, zdecentralizowanych blockchainach, takich jak Bitcoin czy Ethereum, podlegałyby wyłącznej jurysdykcji Commodity Futures Trading Commission jako cyfrowe towary. Ta klasyfikacja oddziela je od bardziej restrykcyjnego reżimu zwykle stosowanego w ramach prawa dotyczącego papierów wartościowych.

Tymczasem tokeny sprzedawane w celu pozyskania kapitału na scentralizowany projekt, jak Initial Coin Offering lub ICO, pozostają w jurysdykcji SEC aż do momentu, gdy sieć zostanie uznana za wystarczająco zdecentralizowaną. 

Kluczowy spór koncentruje się jednak wokół wyspecjalizowanego zestawu zasad dla stablecoinów, a zwłaszcza kwestii przejrzystości rezerw i funkcji generujących zysk, które stały się głównym punktem spornym opóźniającym pełne głosowanie w Senacie.

Zwolennicy branży kryptowalut twierdzą, że zakaz nagród związanych ze stablecoinami stłumi innowacje i skieruje użytkowników ku platformom zagranicznym, podczas gdy banki argumentują, że nieuregulowane zyski z „bankowości cieniowej” stanowią ryzyko systemowe dla tradycyjnej bazy depozytowej.

Aby to rozwiązać, liderzy branży i pracownicy Senatu prowadzili na początku 2026 r. kilka intensywnych rozmów za zamkniętymi drzwiami, które do tej pory przyniosły niewiele postępów. 

W efekcie ustawa została opóźniona od stycznia 2026 r., kiedy przewodniczący Komisji Bankowości Senatu Tim Scott początkowo przełożył rozpatrzenie poprawek, aby rozwiązać ponad 130 proponowanych modyfikacji.

Kierownik Coinbase: finalizacja może być blisko

Coinbase był jednym z największych orędowników i negocjatorów w tej debacie i opowiadał się za ramami pozwalającymi na nagrody oparte na aktywności.

W niedawnym wywiadzie dla Fox Business dyrektor ds. prawnych Coinbase, Paul Grewal, powiedział, że obie strony są „bardzo blisko porozumienia”, a przełom może nastąpić bardzo szybko, potencjalnie w ciągu najbliższych 48 godzin. 

W związku z tym zasugerował, że posiedzenie w sprawie rozpatrzenia poprawek może odbyć się w nadchodzących tygodniach. 

Kiedy Clarity Act może zostać uchwalony?

Według analityków z firm takich jak JP Morgan, bazując na ostatnich optymistycznych komentarzach Grewala, jeśli Komisja Bankowości Senatu pomyślnie rozpatrzy poprawki do ustawy w kwietniu, Clarity Act może zostać zatwierdzony przez Senat do początku lata 2026 r.

To oznacza, że jeśli prezydent podpisze ją wkrótce potem, może wejść w życie w trzecim kwartale 2026 r., pod warunkiem że banki i lobby kryptowalutowe osiągną ostateczne porozumienie co do zapisów dotyczących zysków.

W zeszłym miesiącu prezydent Donald Trump publicznie wezwał banki i ustawodawców do uchwalenia legislacji dotyczącej struktury rynku kryptowalut, aby zapewnić, że USA pozostaną światowym liderem w finansach cyfrowych.

Jednak jeżeli negocjacje w sprawie oprocentowania stablecoinów nie zakończą się porozumieniem lub termin kwietniowego rozpatrzenia poprawek zostanie przekroczony, to ustawa może zostać opóźniona do czasu po wyborach śródokresowych w 2026 r.

Na Polymarket szanse na uchwalenie CLARITY Act do końca 2026 r. wynoszą obecnie około 68%. Kursy znacznie poprawiły się w ciągu ostatnich 48 godzin po komentarzach Grewala.

Po uchwaleniu obserwatorzy rynku uważają, że rynek kryptowalut może doświadczyć ogromnego napływu kapitału instytucjonalnego, co mogłoby wspierać długoterminowy trend wzrostowy.