Nifty 50 tworzy ryzykowny układ, gdy ceny ropy rosną i kryzys bankowy się pogłębia

Indeks Nifty 50 pozostawał w korekcie w poniedziałek, gdy narastały ryzyka dla gospodarki Indii. Spadł do INR 22,678, co stanowi niemal 14% poniżej najwyższego poziomu w tym roku, a analiza techniczna wskazuje na dalsze spadki w krótkim terminie w związku z wojną w Iranie i pogłębiającym się kryzysem bankowym.

Indyjskie akcje w napięciu w związku z konfliktem USA–Iran

Indeks Nifty 50 ostro spadł w ciągu ostatnich kilku tygodni, ponieważ inwestorzy koncentrowali się na trwającej wojnie między USA a Iranem, która podbiła ceny energii i wywołała niedobory w Indiach — kraju, który importuje większość energii z Bliskiego Wschodu.

West Texas Intermediate (WTI) skoczył w poniedziałek do $112, podczas gdy Brent notowany był po $110. Rajd ten nasilił się po tym, jak prezydent Donald Trump we wtorek zagroził zbombardowaniem irańskich mostów i elektrowni, jeśli nie zostanie osiągnięte porozumienie.

Iran zagroził zintensyfikowaniem ataków na sąsiednie kraje oraz dalszym zamykaniem Cieśniny Ormuz. Taka eskalacja doprowadziłaby do wyższych cen ropy naftowej, a sondaż Kalshi szacuje, że może ona wzrosnąć do $150 w tym roku.

Rosnące ceny energii są bardzo niedźwiedzie dla Indii — kraju, w którym inflacja zaczęła rosnąć jeszcze przed rozpoczęciem konfliktu. Dane pokazują, że wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł do 3.21% w lutym z 2.74% w poprzednim miesiącu.

Inflacja rośnie po osiągnięciu dołka na poziomie 0.25% w październiku ubiegłego roku, a analitycy oczekują, że trend wzrostowy utrzyma się w tym roku. 

W efekcie Reserve Bank of India (RBI) może rozpocząć podwyżki stóp procentowych, dokonując ostrego zwrotu po ubiegłorocznych cięciach, które obniżyły stopę referencyjną z 6.5% w styczniu do 5.25%.

Rosnące prawdopodobieństwo jastrzębiej polityki RBI tłumaczy, dlaczego rentowności indyjskich obligacji gwałtownie wzrosły w ostatnich tygodniach. Rentowność dziesięcioletnich obligacji wzrosła do 7.12%, osiągając najwyższy poziom od maja 2024 r. Wzrosła ona ostro z minimów wynoszących 6.129% w kwietniu ubiegłego roku.

Indyjskie banki znajdują się w ryzyku 

Indeks Nifty 50 spada również z powodu utrzymujących się obaw o kondycję indyjskich banków — analitycy z Jefferies ostrzegają, że trend ten może się utrzymać.

W raporcie Jefferies ostrzega, że banki mogą ponieść do 50 miliardów rupii (537 mln USD) strat w wyniku zamykania transakcji walutowych z powodu dyrektyw RBI.

Najnowsze dane pokazały, że globalni inwestorzy wycofali rekordowe 327 miliardów rupii z indyjskich banków, a indeks Nifty Bank stracił ponad $95 miliardów wartości od pierwszego tygodnia marca.

W niedawnym memorandum analitycy z Fitch ostrzegli, że banki mogą odnotować spadek marży odsetkowej netto o 20 do 3o punktów bazowych w roku kończącym się w marcu przyszłego roku. Słabość indyjskich banków jest istotna, ponieważ stanowią one jedną trzecią indeksu Nifty 50.

Niemniej jednak, z pozytywnej strony, banki stają się wyraźnie niedowartościowane, a analitycy dostrzegają możliwe korzystne wiatry w żagle, ponieważ Indie są jedną z najszybciej rosnących gospodarek na świecie.

Niektóre akcje indyjskich banków należą w tym roku do największych przegranych w indeksie. Akcje HDFC Bank spadły o 24% w tym roku, co nasiliło się po niedawnym ustąpieniu przewodniczącego. Akcje Kotak Mahindra straciły 20%, natomiast ICICI jest niżej o 10%.

Analiza techniczna indeksu Nifty 50 

Wykres indeksu Nifty 50 | Źródło: TradingView 

Wykres trzydniowy pokazuje, że indeks Nifty 50 utworzył formację podwójnego szczytu na poziomie INR 26,275 oraz linię szyi przy INR 21,750, najsłabszy poziom od 7 kwietnia ubiegłego roku. Formacja podwójnego szczytu jest jedną z bardziej ryzykownych formacji w analizie technicznej.

50- i 100-dniowe wykładnicze średnie kroczące (EMA) nadal spadają i są bliskie przecięcia. Ponadto Average Directional Index (ADX) nadal rośnie, co jest sygnałem, że trend spadkowy nabiera impetu.

Dlatego też indeks prawdopodobnie będzie kontynuował spadki w krótkim terminie; następnym kluczowym celem do obserwacji jest INR 21,750. Spadek poniżej tego poziomu będzie wskazywał na dalsze obsunięcia, potencjalnie w kierunku psychologicznego poziomu INR 20,000.