Amerykański projekt ustawy o krypto napotyka przeszkodę — Tillis żąda przepisów etycznych

Amerykański projekt ustawy o krypto napotyka przeszkodę — Tillis żąda przepisów etycznych
Rony Roy
28 kwi 2026, 08:04 AM

Wspierane przez

Invezz
Coinbase (COIN)

Buy COIN. Opóźnienie ustawy jest obecnie powiązane z zapisami etycznymi, a nie z załamaniem struktury rynku. To utrzymuje podwyższoną krótkoterminową niepewność regulacyjną, ale zachowuje długoterminowy wynik „oparty na zasadach”, który faworyzuje regulowane giełdy i usługi powiernicze. Jeśli dodane zostaną przepisy etyczne, szanse na przyjęcie ustawy o strukturze rynku rosną, co zwykle jako pierwsze podnosi notowania amerykańskich podmiotów infrastruktury krypto.

Kluczowe ryzyko: Przepisy etyczne mogą rozwinąć się w szerokie zakazy dotyczące zaangażowania urzędników federalnych w krypto, które całkowicie zablokują ustawę lub zmuszą do istotnych zmian zmniejszających jasność regulacyjną dla giełd.

Emitenci stablecoinów (Circle/USDC)

Sell ekspozycji na zyski ze stablecoinów poprzez ryzyko Circle (USDC). Artykuł wskazuje na trwające spory dotyczące zysków/odsetek od bezczynnych sald stablecoinów; dodanie przepisów etycznych zwiększa prawdopodobieństwo, że ekonomia stablecoinów zostanie ograniczona lub opóźniona. To uderza w przychody powiązane z programami zysków i spowalnia adopcję produktów stablecoinów przynoszących zyski.

Kluczowe ryzyko: Ostateczny projekt ustawy utrwali permisywne zasady dotyczące zysków ze stablecoinów (lub jasną ścieżkę do nich), usuwając główną niewiadomą dotyczącą zysków.

  • Tillis uzależnia poparcie dla ustawy od dodania zapisów etycznych.
  • Demokratyczny Gallego: brak postępu bez dwupartyjnego porozumienia w sprawie zasad etycznych.
  • Ustawodawcy kontynuują negocjacje bez ostatecznego brzmienia przepisów.

Senator Thom Tillis ostrzegł, że będzie sprzeciwiać się senackiemu projektowi ustawy dotyczącemu struktury rynku kryptowalut, chyba że zawierać będzie wiążące zasady etyczne regulujące, w jaki sposób urzędnicy z Białego Domu angażują się w aktywa cyfrowe.

Według Politico, Tillis powiedział, że wycofa swoje poparcie dla ustawy, jeśli postępy zostaną poczynione bez takich zapisów, dodając, że jego rola w negocjacjach może szybko przekształcić się w otwarty sprzeciw.

„W ustawie muszą znaleźć się zapisy etyczne, zanim opuści Senat, inaczej przejdę z grona osób prowadzących negocjacje do głosowania przeciwko niej” — powiedział.

Senator Demokratyczny Ruben Gallego podzielił to stanowisko, mówiąc Politico, że postęp w sprawie ustawy zależy od międzypartyjnego porozumienia w kwestii zabezpieczeń etycznych.

„Nie ma ostatecznego projektu — nie ma postępu — dopóki nie będzie porozumienia dwupartyjnego w sprawie przepisu etycznego” — dodał.

Jako członek Komisji Bankowości Senatu, Tillis ma wpływ na przebieg ustawy w izbie, gdzie prace już spowolniły z powodu sporów dotyczących zasad dotyczących zysków ze stablecoinów oraz mechanizmu nadzoru.

Izba Reprezentantów przyjęła swoją wersję, CLARITY Act, w lipcu, dzieląc kompetencje regulacyjne między Commodity Futures Trading Commission a Securities and Exchange Commission.

Presja na kwestie etyczne wydłuża istniejące opóźnienia

Trwające rozmowy rozszerzyły się teraz o obawy związane z konfliktem interesów wynikającym z zaangażowania politycznego w rynki krypto.

Demokratyczni ustawodawcy wskazują na rosnące przedsięwzięcia kryptowalutowe rodziny Trumpów jako powód zaostrzenia ograniczeń w obrębie ustawy.

Wcześniejsze propozycje Demokratów zakładały ograniczenia dotyczące promowania lub emisji aktywów cyfrowych przez urzędników federalnych.

Senator Adam Schiff powiedział Politico, że po miesiącach zatrzymanego postępu dyskusje zaczynają zawężać różnice, podczas gdy inne części legislacji układają się na swoje miejsce.

„Robimy postępy” — stwierdził, dodając, że negocjacje ostatnio zyskały na dynamice po długotrwałym impasie.

Schiff wcześniej mówił, że Demokraci naciskają na zakaz obejmujący wszystkich pracowników federalnych, w tym prezydenta, dotyczący sponsorowania lub popierania aktywów cyfrowych, powołując się na obawy związane z istniejącymi projektami tokenów powiązanymi politycznie.

Prace nad senackim projektem już zostały ukształtowane przez równoległe wysiłki kierowane przez Tillisa i senator Angelę Alsobrooks, którzy przygotowywali zapisy dotyczące wypłat zysków ze stablecoinów — odrębny punkt sporny między bankami a firmami kryptowalutowymi.

Politico podało wcześniej w kwietniu, że obaj ustawodawcy próbowali rozwiązać spory dotyczące tego, czy platformy powinny oferować oprocentowanie na bezczynnych saldach stablecoinów.

Póki negocjacje trwają, ustawodawcy nie ujawnili ostatecznego brzmienia proponowanych przepisów etycznych, co pozostawia niepewną oś czasu ustawy podczas jej procedowania w komisji.

Tillis toruje drogę nominacji Warsha

Na kilka dni przed zgłoszeniem zastrzeżeń wobec ustawy o krypto, Tillis zdecydował się poprzeć proces przejęcia kierownictwa w Rezerwie Federalnej po tym, jak Departament Sprawiedliwości zakończył dochodzenie wobec Jerome'a Powella.

Według cytowanych wcześniej doniesień, Tillis powiedział, że jest „gotów przystąpić do potwierdzenia” Kevina Warsha, torując drogę do głosowania w Komisji Bankowości Senatu po miesiącach blokowania procesu.

Komisja Bankowości Senatu ma zaplanowane głosowanie nad nominacją Warsha, a oczekuje się, że pełny Senat zagłosuje przed zakończeniem kadencji Powella 15 maja, stawiając Tillisa w centrum zarówno przejścia w Fed, jak i trwającej debaty nad zasadami rynku krypto.