Akcje Starbucks rosną o 8% w miarę postępów planu naprawczego

Akcje Starbucks wzrosły w środę o około 8% po tym, jak gigant kawowy opublikował lepsze od oczekiwań wyniki za drugi kwartał i podniósł roczną prognozę, co świadczy o wczesnych efektach trwającej strategii naprawczej pod kierownictwem dyrektora generalnego Briana Niccola.

Po publikacji wyników akcje również zyskały, ponieważ inwestorzy pozytywnie zareagowali na poprawiające się trendy sprzedaży i powrót do wzrostu zysków rok do roku.

Silne wyniki i wzrost sprzedaży poprawiają nastroje

W trzech miesiącach zakończonych w marcu Starbucks odnotował przychód netto w wysokości 9,5 mld USD (ok. 35,5 mld zł), o 9% więcej niż rok wcześniej i powyżej oczekiwań analityków wynoszących 9,2 mld USD (ok. 34,3 mld zł).

Skorygowany zysk na akcję wyniósł 50 centów, co oznacza wzrost o 22% rok do roku i przewyższenie prognoz na poziomie 43 centów.

Jest to pierwszy wzrost zysków rok do roku od kwartału zakończonego w grudniu 2023, kluczowy kamień milowy w wysiłkach naprawczych firmy.

Globalna sprzedaż porównywalna wzrosła o 6,2%, wsparcia udzieliły wyższe ceny w menu oraz rosnące wolumeny transakcji.

W Stanach Zjednoczonych sprzedaż porównywalna wzrosła o 7,1%, podtrzymując impet z poprzedniego kwartału.

„Ten kwartał był przełomem dla Starbucks — i dla zwrotu w naszym procesie naprawczym” — powiedział dyrektor generalny Brian Niccol w przesłaniu wideo do inwestorów.

Dane o ruchu klientów również wskazywały na umacniający się popyt.

Według Placer.ai średnia liczba odwiedzin na lokalizację Starbucks wzrosła o 5,9% w kwartale styczeń–marzec.

Niccol dodał, że ruch klientów wzrósł we wszystkich grupach dochodowych, bez widocznego wpływu niepewności gospodarczej.

Strategia „Back to Starbucks” przynosi pierwsze efekty

Niccol, który objął stanowisko we wrześniu 2024, prowadzi szeroką operacyjną restrukturyzację w ramach strategii „Back to Starbucks”.

Plan koncentruje się na uproszczeniu menu, skróceniu czasu oczekiwania, zwiększeniu zatrudnienia oraz wprowadzeniu technologii w sklepach w celu poprawy sekwencji realizacji zamówień.

Firma odświeżyła też program lojalnościowy, co — według analityków TD Cowen — pomogło zwiększyć liczbę rejestracji, zwłaszcza wśród pokolenia Z i millenialsów.

Analitycy ogólnie ocenili, że odbudowa ma charakter trwały. „Odbudowa wyróżnia się szerokim zasięgiem, co wskazuje, że plan naprawczy jest strukturalnie solidny, a nie zależny od konkretnej grupy” — powiedzieli analitycy ze Stifel.

Analitycy Morningstar podzielili tę opinię, stwierdzając: „Starbucks napędził wzrost wydatków w USA we wszystkich grupach dochodowych i wiekowych, co wskazuje na apetyt konsumentów na modne innowacje, nawet w niejednoznacznym otoczeniu makroekonomicznym.”

Spółka zmienia też swoją globalną strukturę działalności, w tym nowy joint venture w Chinach mający przyspieszyć wzrost przy jednoczesnym zwiększeniu efektywności kapitałowej.

Marże pod presją mimo poprawy prognoz

Pomimo silnego wzrostu przychodów, rentowność pozostaje pod presją.

Marże operacyjne w Ameryce Północnej spadły do 9,9% z 11,6% rok wcześniej, co odzwierciedla wyższe nakłady na pracę i koszty związane z planem naprawczym.

„Coraz bardziej koncentrujemy się na marżach w Ameryce Północnej w nadchodzących kwartałach” — powiedzieli analitycy UBS, jednocześnie zauważając, że usprawnienia operacyjne i inicjatywy oszczędnościowe mogą z czasem wspierać marże.

Niccol przyznał, że firma koncentruje się na utrzymaniu impetu. „Mówiąc prosto — więcej klientów wraca do Starbucks, gdy konsekwentniej dostarczamy to, co najlepsze w Starbucks” — powiedział. „Naszym celem jest teraz utrzymanie impetu, aby dzisiejszy postęp przełożył się na trwałe wyniki.”

Co najmniej pięć domów maklerskich podniosło swoje ceny docelowe dla akcji po publikacji wyników, powołując się na silniejsze trendy popytu i poprawę przejrzystości zysków.

Akcje Starbucks zyskały w tym roku około 25,2% i są notowane przy prognozowanym wskaźniku cena/zysk (forward P/E) na poziomie 36,08, co odzwierciedla rosnące zaufanie inwestorów do trajektorii naprawczej spółki.