Rozszyfrowanie krachu na rynku kryptowalut za rządów Trumpa

Teoretycznie rynek kryptowalut powinien kwitnąć podczas prezydentury Donalda Trumpa. W rzeczywistości kapitalizacja rynkowa wszystkich monet spadła z $3.6 trillion, gdy składał przysięgę, do $2.5 trillion dziś. Dlaczego więc ceny kryptowalut runęły za czasów Trumpa?

Prezydent Trump był wyraźnie pro-krypto 

Donald Trump jest najbardziej prokrypto prezydentem w historii USA. W trakcie kadencji przeforsował GENIUS Act, która skupiała się na branży stablecoinów, a obecnie popiera CLARITY Act, mającą uprościć sposób regulacji sektora.

Trump desygnował Paula Atkinsa na szefa Securities and Exchange Commission, zastępując Gary'ego Genslera, który jawnie sprzeciwiał się branży.

Atkins, były prawnik specjalizujący się w krypto, przyjął łagodne podejście regulacyjne wobec branży. Na przykład zakończył kilka pozwów wytoczonych przez ekipę Genslera, dotyczących firm takich jak Coinbase, Uniswap i Immutable.

Zatwierdził też ETF-y na altcoiny oparte na tokenach takich jak XRP, Solana, Avalanche i Dogecoin — ruch mający przyciągnąć kapitał instytucjonalny do sektora kryptowalut.

Równocześnie inne agencje rządowe przyjęły bardziej przyjazne podejście do branży. Na przykład Office of the Comptroller of the Currency (OCC) przyznał tymczasowe zezwolenia bankowe niektórym z największych podmiotów w branży, takim jak Ripple Labs, Circle, BitGo i Paxos.

Dlaczego rynek kryptowalut runął za czasów Trumpa 

Istnieje kilka powodów, dla których rynek kryptowalut za czasów Trumpa doświadczył krachu. Po pierwsze, za jego rządów USA stały się wysoce niestabilne pod względem polityki — włącznie z jego sporami z Rezerwą Federalną, wojnami handlowymi i trwającą wojną USA-Iran. Te ryzyka uderzyły w branżę, ponieważ Bitcoin i inne altcoiny są powszechnie postrzegane jako aktywa o podwyższonym ryzyku.

Po drugie, wyeliminowanie zabezpieczeń wprowadzonych przez Genslera uczyniło branżę mniej bezpieczną, co zbiegło się z falą memecoinów emitowanych przez celebrytów. Sam Trump uruchomił Trump Coin, a jego żona wprowadziła token MELANIA.

Wszystkie te tokeny straciły niemal 100% wartości, co doprowadziło do znacznego odpływu płynności z rynku. Większość inwestorów, którzy stracili środki na tych tokenach, prawdopodobnie już nie wróci do branży.

Równocześnie Trump uruchomił World Liberty Financial, która została oskarżona o rażącą korupcję. Zjednoczone Emiraty Arabskie zainwestowały $2 billion w Binance za pośrednictwem USD1 coin. Obecnie firma generuje milionowe przychody z tych środków, co tłumaczy, dlaczego ułaskawił Changpenga Zhao.

Po trzecie, liczba ataków na projekty kryptowalutowe wzrosła po odejściu Trumpa z urzędu. Dane zgromadzone przez DeFi Llama pokazują, że całkowita wartość skradziona w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrosła do $1.63 billion, przy czym większość włamań miała miejsce w tym miesiącu.

W tym miesiącu skradziono ponad $629 million aktywów, z najbardziej znaczącym atakiem na KelpDAO, który kosztował inwestorów ponad $250 million. Do innych włamań należą Rhea Lend, Hyperbridge, Cyrus Finance, Resolv i IoTex.

Po czwarte, Donald Trump nie zrealizował niektórych obietnic z kampanii. Na przykład nie uruchomił Strategic Bitcoin Reserve, która oznaczałaby masowe zakupy przez rząd. W pewnym momencie Trump zapowiadał też fundusz Made in America składający się z tokenów takich jak Solana i Cardano.

Dodatkowo Rezerwa Federalna przyjęła bardziej hawkish ton w trakcie prezydentury Trumpa, utrzymując stopy procentowe powyżej 3%. Bank utrzymał wyższe stopy z powodu polityk Trumpa, które doprowadziły do wzrostu inflacji.

Równocześnie długo oczekiwane ETF-y na altcoiny w dużej mierze zawiodły — większość z nich, w tym Dogecoin, Avalanche, Polkadot i Hedera, nie zanotowała istotnych napływów.