Sprzedaż Apple w Chinach wzrosła o 28%: analitycy na nowo oceniają AAPL

Największe obciążenie dla Apple w ciągu ostatnich dwóch lat właśnie przekształciło się w jeden z najsilniejszych czynników pozytywnych wyników.

W opublikowanych w czwartek wynikach za drugi kwartał fiskalny spółka podała, że przychody z regionu Wielkich Chin wzrosły do $20.497 billion, czyli o 28% w porównaniu z rokiem wcześniej, przewyższając oczekiwania Wall Street szacowane na około $19–19.5 billion.

To sprawiło, że Chiny były jednym z najbardziej wyraźnych pozytywnych odchyleń w kwartale, który i tak był silny we wszystkich obszarach, przy czym Apple odnotowało rekordowe przychody za kwartał marcowy w wysokości $111.2 billion oraz zysk na akcję w wysokości $2.01.

Akcje Apple: z kluczowego ryzyka do kluczowego wsparcia

Kontrast z sytuacją sprzed roku jest wyraźny.

W drugim kwartale fiskalnym Apple w 2025 r. przychody z regionu Wielkich Chin wyniosły $16.002 billion, a ten region był wtedy istotnym źródłem obaw inwestorów.

Tym razem Chiny nie tylko się odbiły, lecz także wyróżniły się jako jeden z najsilniejszych wkładów do ogólnego pozytywnego zaskoczenia.

Tim Cook stwierdził, że Apple dostarczyło „wzrost dwucyfrowy we wszystkich segmentach geograficznych” i opisał ten kwartał jako „najlepszy kwartał marcowy w historii” spółki.

To ma znaczenie, ponieważ Chiny przez znaczną część ostatnich dwóch lat były centralnym elementem pesymistycznej narracji dotyczącej Apple.

Wolniejszy popyt, nasilająca się lokalna konkurencja i utrzymujące się obawy o utratę udziałów na rzecz krajowych marek, takich jak Huawei, obciążały nastroje.

Zamiast tego Apple poinformowało, że jego baza aktywnych urządzeń osiągnęła nowy rekord, a także że przychody z usług ustanowiły rekord.

Mówiąc najprościej, Chiny przeszły z bycia potencjalnym obciążeniem do znaczącego pozytywnego czynnika w tym kwartale.

Sygnały były widoczne przed wynikami

To odbicie nie pojawiło się zupełnie znikąd. Pod koniec stycznia przychody Apple w regionie Wielkich Chin wzrosły o 38% do $25.53 billion w kwartale świątecznym, co było najsilniejszym wzrostem spółki w tym regionie od lat.

Następnie, w marcu, dane wykazały, że sprzedaż smartfonów Apple w Chinach wzrosła o 23% w pierwszych dziewięciu tygodniach 2026 r., podczas gdy szerszy chiński rynek telefonów komórkowych spadł o około 4%.

W kwietniu dane Counterpoint Research wskazywały, że wysyłki iPhone'ów w Chinach w pierwszym kwartale wzrosły w przybliżeniu o 20%, co było najszybszym wzrostem wśród głównych producentów.

Czynniki napędzające wskazują na mieszankę wsparcia cyklicznego i politycznego, a nie wyłącznie jednorazowego skoku.

Apple wydaje się korzystać z promocji w e-commerce oraz z kwalifikowalności do subsydiów państwowych dla niektórych modeli iPhone'a.

Tim Cook powiedział też analitykom, że przychody z regionu Wielkich Chin wzrosły o 33% w pierwszej połowie roku fiskalnego, z wzrostem w kwartale marcowym na poziomie 28% oraz dwucyfrowym wzrostem ruchu w sklepach detalicznych.

Co to teraz oznacza dla AAPL

Znaczenie ma przede wszystkim wycena, ponieważ Chiny były kluczową zmienną, którą analitycy obserwowali przed publikacją raportu.

Teraz pytanie brzmi, czy odbicie to krótkoterminowy impuls, czy wczesne stadia bardziej trwałego ożywienia.

Wcześniej w roku analitycy opisali 38% wzrost w kwartale świątecznym jako wyjątkowo silny, jednocześnie wskazując na długoterminowe presje konkurencyjne.

To napięcie pozostaje, ale najnowsze dane dają Apple mocniejszą pozycję w tej dyskusji.

Warto też odnotować spowolnienie z 38% wzrostu w kwartale świątecznym do 28% w kwartale marcowym.

To nie przypadek, że Chiny nagle stały się z powrotem łatwym rynkiem wzrostu.

Zamiast tego sugeruje to, że region może przestać być stałym obciążeniem, co wystarczy, by zmienić narrację i ponownie otworzyć potencjał wzrostu kursu akcji.