Kaiko ostrzega o możliwym front-runningu przed notowaniami Robinhood

Dostawca analiz blockchain Kaiko zgłosił nietypową aktywność na rynkach instrumentów pochodnych, która wskazuje, że niektórzy traderzy mogli wejść w pozycje zanim notowania kryptowalut na Robinhood zostały podane do publicznej wiadomości.

Według Laurens Fraussen, analityka badawczego w Kaiko, dane z rynków kontraktów perpetual i aktywność on-chain wykazały, że niektórzy uczestnicy wydawali się otwierać pozycje krótko przed publicznymi ogłoszeniami, a wzorce te powtarzały się dla kilku aktywów.

Jednym z przykładów cytowanych przez Kaiko był adres portfela oznaczony jako “0xa1E,” który otworzył pozycję długą na Lighter (LIT) przez Hyperliquid o 11:05 am UTC on Jan. 15, niemal godzinę przed tym, jak Robinhood ogłosił notowanie at 12:12 pm.

Pozycja została zamknięta o 1:00 pm, wkrótce po ogłoszeniu.

Kaiko podał również, że ten sam adres później zajął krótką pozycję na perpetualnym kontrakcie powiązanym z HOOD w dniu 28 kwietnia, kilka godzin przed publikacją wyników za pierwszy kwartał, które nie spełniły oczekiwań analityków, i wyszedł z pozycji po spadku kursu akcji.

Dobrze zgrane pozycjonowanie przed notowaniami rodzi pytania

W przypadku kilku notowań Fraussen zidentyfikował podobne zachowania, gdzie portfele otwierały pozycje krótko przed ogłoszeniami, co sugeruje możliwość, że więcej niż jeden trader działał na tych samych sygnałach.

Fraussen dodał, że powtarzalność tych transakcji stawia pytanie, czy wielu uczestników miało dostęp do tych samych informacji z wyprzedzeniem.

Raport wskazał tokeny takie jak Zcash (ZEC), Synthetix (SNX) i Near Protocol (NEAR), z których każdy odnotował ruchy cenowe i nietypową aktywność na rynkach pochodnych w godzinach poprzedzających ogłoszenia o notowaniach.

Dodatkowo zauważono, że te tokeny wykazywały nienormalne stopy zwrotu zarówno przed, jak i po ogłoszeniach, a także skoki funding rates, wolumenu obrotu i open interest.

Fraussen jednak wyjaśnił, że takie pozycjonowanie nie musi koniecznie oznaczać dostępu do informacji poufnych, ponieważ doświadczeni traderzy mogą reagować na sygnały mikrostruktury rynku.

Jednocześnie dodał, że charakter tych transakcji w przypadku wielu notowań sugeruje albo uprzywilejowany dostęp do procesu listingowego Robinhood, albo strategię handlową, która konsekwentnie identyfikuje wczesne sygnały na podstawie publicznych danych.

Akcje Robinhood pod presją

Obawy te pojawiły się w momencie, gdy akcje Robinhood znalazły się pod presją po słabszych wynikach, częściowo związanych z osłabioną aktywnością kryptowalutową.

Akcje Robinhood spadły o ponad 9% w handlu po sesji po tym, jak firma opublikowała wyniki za pierwszy kwartał, które nie spełniły oczekiwań analityków; HOOD spadł do około 74 USD po zamknięciu sesji na poziomie 82 USD.

Robinhood odnotował przychód w wysokości $1.067 billion, co oznacza wzrost o $140 million w porównaniu z rokiem poprzednim, podczas gdy zysk netto nieznacznie wzrósł do $346 million, mimo że segment kryptowalutowy obciążył ogólną efektywność.

Wolumeny obrotu kryptowalutami na platformie spadły gwałtownie do $23.8 billion z $46.1 billion w tym samym okresie roku poprzedniego, podczas gdy łączny wolumen nominalny zmniejszył się do $65.7 billion z $82.4 billion w poprzednim kwartale, według tego samego raportu.

Spowolnienie aktywności kryptowalutowej nastąpiło w okresie, gdy Bitcoin i kilka głównych altcoinów pozostawały pod presją przez dużą część kwartału, co ograniczyło popyt na handel na platformie.

Obok missu przychodowego firma podniosła prognozę kosztów operacyjnych do przedziału $2.7 billion–$2.86 billion, z wcześniejszego guidance $2.6 billion–$2.725 billion, powołując się na planowane inwestycje.

Mimo wprowadzania nowych produktów, w tym Family Hub, wcześniejszych wypłat dywidend i funkcji beta, takich jak Robinhood Socials i karta Platinum, segment kryptowalutowy pozostawał głównym czynnikiem hamującym wyniki, według raportu.

Chociaż ostatnie wzrosty cen kryptowalut zaczęły ponownie pobudzać aktywność handlową, nadal panuje niepewność co do trwałości tego odbicia.