Nadwyżka rachunku bieżącego strefy euro gwałtownie zmalała w marcu

Nadwyżka rachunku bieżącego strefy euro skurczyła się znacząco w marcu, głównie z powodu istotnego spadku nadwyżki handlowej, wynika z danych opublikowanych przez Europejski Bank Centralny (EBC) w czwartek.

Nadwyżka rachunku bieżącego, skorygowana o czynniki sezonowe i liczbę dni roboczych, spadła w marcu do 14,9 mld euro z 25,6 mld euro w poprzednim miesiącu.

Jednak w oparciu o dane niekorygowane nadwyżka wzrosła do 24,1 mld euro z 21,7 mld euro miesiąc wcześniej.

EBC podał, że rachunek bieżący odnotował w marcu 2026 roku nadwyżkę w wysokości 15 mld euro, wobec 26 mld euro w poprzednim miesiącu.

Spadek nadwyżki handlowej obciąża rachunek bieżący

Według EBC spadek salda rachunku bieżącego był spowodowany głównie obniżeniem nadwyżki handlowej strefy euro, najprawdopodobniej związanego z wyższymi kosztami energii.

Strefa euro zanotowała nadwyżki w kilku głównych kategoriach w marcu.

Towary wykazały nadwyżkę 14 mld euro, a usługi również przyniosły nadwyżkę 14 mld euro.

Dochód pierwotny wniósł dodatkową nadwyżkę w wysokości 2 mld euro.

Te zyski zostały częściowo skompensowane deficytem w dochodach wtórnych w wysokości 16 mld euro, podał EBC.

Wykres 1 EBC, który śledzi saldo rachunku bieżącego strefy euro w ujęciu sezonowo skorygowanym, wykazał znaczący miesięczny spadek całkowitej nadwyżki w marcu.

Roczna nadwyżka spadła w porównaniu z poprzednim rokiem

W okresie 12 miesięcy zakończonym w marcu 2026 roku nadwyżka rachunku bieżącego strefy euro wyniosła 275 mld euro, co odpowiada 1,7% PKB strefy euro.

To oznacza spadek wobec nadwyżki 368 mld euro, czyli 2,4% PKB, odnotowanej rok wcześniej.

Dane wskazują, że bilans zewnętrzny strefy euro osłabił się w ciągu ostatniego roku, pomimo utrzymujących się nadwyżek w handlu towarami i usługami.

Przepływy inwestycji portfelowych pozostają silne

EBC opublikował również szczegóły dotyczące zmian na rachunku finansowym.

W okresie 12 miesięcy zakończonym w marcu 2026 roku netto nabycia przez rezydentów strefy euro papierów wartościowych będących inwestycjami portfelowymi poza strefą euro wyniosły 779 mld euro.

Jednocześnie netto nabycia przez nierezydentów papierów wartościowych będących inwestycjami portfelowymi ze strefy euro osiągnęły 981 mld euro.

Dane podkreśliły utrzymującą się aktywność inwestycji transgranicznych pomimo spadku nadwyżki rachunku bieżącego.

EBC podkreśla szczegóły salda za marzec

EBC stwierdził, że saldo rachunku bieżącego strefy euro w marcu odzwierciedlało mieszane wkłady ze strony różnych sektorów gospodarki.

Choć towary i usługi nadal wspierały saldo, słabsza dynamika handlu i deficyt w dochodach wtórnych obciążyły ostateczny wynik.

„Rachunek bieżący strefy euro odnotował w marcu 2026 roku nadwyżkę w wysokości 15 mld euro, co stanowi spadek o 11 mld euro w porównaniu z poprzednim miesiącem” – podał EBC.

Dodał, że „zanotowano nadwyżki w handlu towarami (14 mld euro), usługami (14 mld euro) oraz dochodach pierwotnych (2 mld euro). Zostały one częściowo zrównoważone deficytem w dochodach wtórnych (16 mld euro).”